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长盛轴承(300718)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

浙江长盛滑动轴承股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“孙志华”。公司主营业务是自润滑轴承的研发、生产和销售。主要产品有金属塑料聚合物自润滑卷制轴承、双金属边界润滑卷制轴承、金属基自润滑轴承、铜基边界润滑卷制轴承、非金属自润滑轴承、工程机械精密部件、铜粉等金属材料。

根据长盛轴承2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.76亿元,同比小幅增长6.85%。扣非净利润4,924.75万元,同比基本持平。长盛轴承2024年第一季度净利润5,302.00万元,业绩同比小幅增长3.54%。本期经营活动产生的现金流净额为3,206.90万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为制造业,主要产品包括金属塑料聚合物自润滑卷制轴承、金属基自润滑轴承、双金属边界润滑卷制轴承三项,金属塑料聚合物自润滑卷制轴承占比33.07%,金属基自润滑轴承占比19.77%,双金属边界润滑卷制轴承占比17.85%。

1、金属塑料聚合物自润滑卷制轴承

2017年-2023年金属塑料聚合物自润滑卷制轴承营收呈大幅增长趋势,从2017年的1.88亿元,大幅增长到2023年的3.66亿元。2023年金属塑料聚合物自润滑卷制轴承毛利率为49.31%,同比去年的41.79%增长了17.99%。

2、金属基自润滑轴承

2019年-2023年金属基自润滑轴承营收呈大幅增长趋势,从2019年的1.23亿元,大幅增长到2023年的2.19亿元。2021年-2023年金属基自润滑轴承毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的18.68%,大幅增长到了2023年的34.19%。

3、双金属边界润滑卷制轴承

2021年-2023年双金属边界润滑卷制轴承营收呈下降趋势,从2021年的2.49亿元,下降到2023年的1.97亿元。2021年-2023年双金属边界润滑卷制轴承毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的15.48%,大幅增长到了2023年的27.21%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.76亿元 - - -
净利润 5,302.00万元 - - -
2023 营业收入 2.58亿元 2.77亿元 2.84亿元 2.86亿元
净利润 5,120.62万元 6,850.05万元 6,031.52万元 6,183.16万元
2022 营业收入 2.60亿元 2.69亿元 2.72亿元 2.70亿元
净利润 3,024.07万元 4,800.97万元 5,132.73万元 -2,843.29万元
2021 营业收入 2.22亿元 2.78亿元 2.28亿元 2.57亿元
净利润 4,134.25万元 5,163.09万元 3,010.04万元 3,264.84万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占27%

PART 3
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

本期净利润为5,302.00万元,去年同期5,120.62万元,同比小幅增长3.54%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)公允价值变动收益本期为-338.90万元,去年同期为0.00元;(2)所得税费用本期支出893.21万元,去年同期支出754.04万元,同比增长。

但是(1)其他收益本期为318.18万元,去年同期为57.08万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失89.69万元,去年同期损失234.43万元,同比大幅下降;(3)主营业务利润本期为5,931.69万元,去年同期为5,789.80万元,同比基本持平。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,长盛轴承近十二个月的滚动营收为11亿元,在轴承行业中,长盛轴承的全国排名为6名,全球排名为15名。

轴承营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
JTEKT 捷太格特 934 9.67 6.79 -12.80
Minebea Mitsumi 美蓓亚 755 10.64 29 -4.81
SKF 斯凯孚 746 6.50 49 -4.06
NTN 409 8.74 -11.79 --
NSK 日本精工 395 -2.71 5.28 -13.74
Timken 铁姆肯 329 3.43 25 -1.50
Nachi-Fujikoshi 不二越 119 1.54 1.66 -30.53
RBC Bearings RBC轴承 118 20.17 18 55.83
五洲新春 33 10.45 0.91 -9.56
国机精工 27 -7.22 2.80 29.99
... ... ... ... ...
长盛轴承 11 4.91 2.29 13.90

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

长盛轴承属于滑动轴承制造行业,专注于自润滑轴承的研发、生产与销售。 近三年,滑动轴承行业受益于新能源汽车、风电及机器人产业的高景气度,市场规模稳步扩张。2022年全球滑动轴承市场规模达1302亿美元,预计2032年将增至2798亿美元,年复合增长率8%。随着“以滑代滚”技术趋势深化及高端制造需求提升,行业正向轻量化、耐高温、长寿命方向迭代,新能源与智能装备领域成为核心增量市场。

2、市场地位及占有率

长盛轴承是国内自润滑轴承龙头企业,产品覆盖全球市场,在工程机械领域占据领先地位,2025年机器人关节轴承领域取得突破性订单,全球市场份额逐步提升,但细分领域市占率数据暂未公开披露。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
长盛轴承(300718) 自润滑轴承龙头,产品应用于汽车、工程机械及机器人领域 2025年机器人关节轴承订单落地,合作宇树科技推进产品迭代
龙溪股份(600592) 关节轴承全球领先企业,主营关节轴承及精密零部件 2024年工程机械领域营收占比超60%,稳居细分市场首位
襄阳轴承(000678) 国内汽车轴承核心供应商,产品覆盖乘用车及商用车 2024年汽车轴承出货量突破2000万套,新能源车型配套率提升
双飞股份(300817) 自润滑轴承制造商,聚焦汽车及液压设备领域 2024年汽车轻量化轴承产品营收同比增长25%
崇德科技(301548) 动压油膜轴承技术领先,服务能源及工业设备领域 2025年风电主轴轴承订单规模达千万级,技术壁垒显著

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润5,302.00万元,较上期有所增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,2024年一季度主营利润5,931.69万元,归因于营收的小幅增长。

总体来说,公司盈利能力良好,但在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:62 总排名:901/5196
行业排名(轴承):6/14
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 57 86 64 86 62
行业中位数 57 72 53 69 64
行业排名 5 4 3 3 7

轴承行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 斯菱股份 85 斯菱股份 87
2 南方精工 82 长盛轴承 86
3 崇德科技 80 崇德科技 85

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,长盛轴承近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,长盛轴承的PE-TTM是68.02,而工程机械器件行业的PE-TTM是37.59,长盛轴承的PE-TTM相比工程机械器件行业的PE-TTM较高。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
长盛轴承 7.122904 254

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
长盛轴承 3.724257 1059

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

长盛轴承神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
7.1229 3.7242 2 460

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 万通液压 749 171
2 长盛轴承 1313 460
3 恒立钻具 1954 832


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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