艾迪精密(603638)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
烟台艾迪精密机械股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“宋飞”。公司主要从事液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售,主要产品包括液压破拆属具和液压件等液压产品。
根据艾迪精密2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.32亿元,同比基本持平。扣非净利润7,998.17万元,同比小幅增长8.42%。艾迪精密2024年第一季度净利润8,825.72万元,业绩同比小幅增长13.75%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为机械,主要产品包括液压件和破碎锤及其他两项,其中液压件占比49.08%,破碎锤及其他占比48.62%。
1、液压件
2023年液压件营收10.97亿元,同比去年的10.75亿元基本持平。同期,2023年液压件毛利率为29.54%,同比去年的24.74%增长了19.4%。
2、破碎锤及其他
2023年破碎锤及其他营收10.87亿元,同比去年的9.11亿元增长了19.33%。同期,2023年破碎锤及其他毛利率为31.78%,同比去年的31.72%基本持平。
2023年,该产品名称由“液压破碎锤”变更为“破碎锤及其他”。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长13.75%
本期净利润为8,825.72万元,去年同期7,758.84万元,同比小幅增长13.75%。
净利润同比小幅增长的原因是(1)其他收益本期为668.59万元,去年同期为121.71万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1.00亿元,去年同期为9,643.70万元,同比小幅增长;(3)信用减值损失本期损失589.03万元,去年同期损失863.87万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.80%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6.32亿元 | 6.30亿元 | 0.36% |
营业成本 | 4.38亿元 | 4.42亿元 | -0.87% |
销售费用 | 2,355.18万元 | 2,354.37万元 | 0.03% |
管理费用 | 2,590.85万元 | 2,673.46万元 | -3.09% |
财务费用 | 941.29万元 | 963.57万元 | -2.31% |
研发费用 | 2,964.42万元 | 2,448.89万元 | 21.05% |
所得税费用 | 1,568.53万元 | 1,469.89万元 | 6.71% |
2024年一季度主营业务利润为1.00亿元,去年同期为9,643.70万元,同比小幅增长3.80%。
虽然研发费用本期为2,964.42万元,同比增长21.05%,不过(1)营业总收入本期为6.32亿元,同比有所增长0.36%;(2)毛利率本期为30.64%,同比有所增长了0.86%,推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,艾迪精密近十二个月的滚动营收为27亿元,在液压系统行业中,艾迪精密的全球营收规模排名为6名,全国排名为3名。
液压系统营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Eaton 伊顿 | 1788 | 8.22 | 273 | 20.96 |
KYB | 217 | 4.12 | 7.39 | -12.90 |
中航重机 | 104 | 5.61 | 6.40 | -10.44 |
恒立液压 | 94 | 0.29 | 25 | -2.34 |
Aida Engineering | 38 | 6.76 | 2.53 | 78.49 |
艾迪精密 | 27 | 0.51 | 3.44 | -9.85 |
长龄液压 | 8.83 | -0.85 | 0.95 | -22.24 |
万通液压 | 6.29 | 23.26 | 1.09 | 36.59 |
福事特 | 4.69 | -2.46 | 0.72 | -10.55 |
邵阳液压 | 3.51 | -2.19 | 0.06 | -49.92 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
艾迪精密属于专用设备制造业,核心聚焦液压技术及配套产品的研发与生产。 液压行业近三年受益于基建投资扩张及工程机械智能化升级,市场规模稳步提升。2024年行业规模预计突破800亿元,年复合增长率约8%。未来趋势围绕高端液压件国产替代、工业机器人集成应用及绿色节能技术迭代,市场空间将进一步向智能装备、新能源领域延伸,预计2027年市场规模超1200亿元。
2、市场地位及占有率
艾迪精密在国内液压破碎锤及高端液压件领域位居头部阵营,破碎锤市占率约15%-18%,液压件细分市场占有率超10%。2024年三季报显示,其液压件业务营收占比47.06%,同比增长26.56%,在智能化液压系统领域技术领先。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
艾迪精密(603638) | 液压破碎锤及高端液压件研发制造企业 | 2025年机器人减速器产能提升至50万台,液压件营收占比47.06%(2024年三季报) |
恒立液压(601100) | 液压元件及系统解决方案龙头企业 | 2025年高压油缸全球市占率超35%,挖掘机油缸配套占比超50% |
三一重工(600031) | 工程机械整机及核心部件综合制造商 | 2025年智能液压系统营收占比突破20%,泵车市占率稳居全球第一 |
徐工机械(000425) | 工程机械及液压传动系统供应商 | 2025年高端液压阀国产化项目量产,工程机械液压件自供率提升至80% |
中联重科(000157) | 起重机械与农业机械液压技术主导企业 | 2025年工程起重机液压系统营收占比超25%,核心部件自主化率超90% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润8,825.72万元,较上期有所增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1.00亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 50 | 77 | 52 | 69 | 54 |
行业中位数 | 57 | 72 | 53 | 69 | 64 |
行业排名 | 11 | 6 | 6 | 8 | 8 |
液压系统行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 万通液压 | 86 | 恒立液压 | 90 |
2 | 威博液压 | 72 | 万通液压 | 87 |
3 | 恒立液压 | 71 | 福事特 | 80 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,艾迪精密近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,艾迪精密的PE-TTM是41.37,而工程机械器件行业的PE-TTM是37.59,艾迪精密高于工程机械器件行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
艾迪精密 | 4.157808 | 989 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
艾迪精密 | 1.803094 | 2501 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
艾迪精密神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
4.1578 | 1.8030 | 9 | 1762 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 万通液压 | 749 | 171 |
2 | 长盛轴承 | 1313 | 460 |
3 | 恒立钻具 | 1954 | 832 |
文章来源:碧湾App
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