分析报告

浦东建设(600284)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长

上海浦东建设股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“上海市浦东新区国有资产监督管理委员会”。公司主要业务是基础设施项目投资、建筑工程施工、设计勘察咨询、园区开发、沥青砼及相关产品生产销售。公司的主要产品为基础设施项目投资业务、建筑工程施工业务、沥青砼及相关产品生产销售业务、环保业务。

根据浦东建设2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收60.11亿元，同比大幅增长45.43%。扣非净利润1.17亿元，同比增长16.97%。浦东建设2024年第一季度净利润1.48亿元，业绩同比增长20.26%。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司主要从事施工工程项目、设计勘察咨询业务、沥青砼及相关产品销售，其中建筑施工为第一大收入来源，占比98.22%。

1、施工工程项目

2016年-2023年施工工程项目营收呈大幅增长趋势，从2016年的24.42亿元，大幅增长到2023年的171.27亿元。2018年-2023年施工工程项目毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的14.16%，大幅下降到了2023年的6.95%。

PART 2

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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长20.26%

本期净利润为1.48亿元，去年同期1.23亿元，同比增长20.26%。

净利润同比增长的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为45.95万元，去年同期为833.15万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.05亿元，去年同期为9,274.11万元，同比小幅增长；（2）资产减值损失本期收益350.61万元，去年同期损失657.49万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出383.40万元，去年同期支出1,337.26万元，同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅增长13.40%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	60.11亿元	41.33亿元	45.43%
营业成本	56.39亿元	39.01亿元	44.56%
销售费用	135.17万元	100.58万元	34.39%
管理费用	4,524.79万元	4,034.98万元	12.14%
财务费用	-349.11万元	132.11万元	-364.25%
研发费用	2.04亿元	9,007.59万元	126.45%
所得税费用	383.40万元	1,337.26万元	-71.33%

2024年一季度主营业务利润为1.05亿元，去年同期为9,274.11万元，同比小幅增长13.40%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为60.11亿元，同比大幅增长45.43%；（2）毛利率本期为6.19%，同比小幅增长了0.57%。

3、非主营业务利润同比小幅增长

浦东建设2024年一季度非主营业务利润为4,674.78万元，去年同期为4,376.52万元，同比小幅增长。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	1.05亿元	71.02%	9,274.11万元	13.40%
投资收益	4,785.12万元	32.31%	5,076.18万元	-5.73%
其他	-87.52万元	-0.59%	-698.62万元	87.47%
净利润	1.48亿元	100.00%	1.23亿元	20.26%

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

浦东建设属于基础建设行业，聚焦于市政工程、城市轨交、旧城改造等综合性基础设施建设。近三年，我国基建行业保持稳健增长，2024年固定资产投资增速维持在5%以上，中西部铁路公路建设及城市更新需求驱动市场扩容。未来行业将向智能化、绿色化转型，长三角一体化、新基建等领域预计带来年均超10%的增量空间，2025年市场总规模有望突破25万亿元。

2、市场地位及占有率

作为浦东新区基建核心实施主体，浦东建设区域订单占比超90%，2024年在上海市政工程领域市占率约12%，位列本土企业前三，依托浦东国资委控股优势持续获取重大项目资源。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
浦东建设（600284）	浦东新区核心基建企业，覆盖投资、施工、养护全链条	2024年新签合同额同比增38%，浦东区域订单占比93%
上海建工（600170）	上海市属建筑龙头，涵盖房建、基建、设计	2024年市政工程营收占比42%，长三角市占率超18%
隧道股份（600820）	城市轨交与地下空间建设领军企业	2024年承接轨交项目合同额破500亿，全国盾构机保有量第一
龙元建设（600491）	以PPP模式为主的综合工程服务商	2024年基建类项目中标金额同比增25%，长三角占比65%
宏润建设（002062）	专注长三角市政工程与轨道交通建设	2024年新签轨交工程合同额达87亿，占营收比重51%

总结

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1、经营分析总结

2024年一季度净利润1.48亿元，较上期有所增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润1.05亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

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