金发科技(600143)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润由盈转亏
金发科技股份有限公司于2004年上市。公司的主营业务为化工新材料的研发、生产和销售。其主要产品包括改性塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源和医疗健康高分子材料产品等6大类。
根据金发科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收105.10亿元，同比小幅增长8.54%。扣非净利润8,023.40万元，同比大幅下降69.30%。金发科技2024年第一季度净利润3,514.48万元，业绩同比大幅下降88.00%。
2023年公司的主要业务为化工新材料行业，占比高达98.29%，主要产品包括改性塑料、绿色石化产品、贸易品三项，改性塑料占比56.25%，绿色石化产品占比19.50%，贸易品占比15.95%。
2019年-2023年改性塑料营收呈大幅增长趋势，从2019年的169.54亿元，大幅增长到2023年的269.66亿元。2021年-2023年改性塑料毛利率呈增长趋势，从2021年的19.72%，增长到了2023年的23.51%。
2021年，该产品名称由“改性塑料产品”变更为“改性塑料”。
2023年绿色石化产品营收93.51亿元，同比去年的37.80亿元大幅增长了147.34%。同期，2023年绿色石化产品毛利率为-12.44%，同比去年的-13.69%小幅增长了9.13%。
2020年-2023年贸易品营收呈大幅增长趋势，从2020年的49.68亿元，大幅增长到2023年的76.47亿元。2023年贸易品毛利率为0.64%，同比去年的0.29%大幅增长了120.69%。
2018年，该产品名称由“材料贸易”变更为“贸易品”。
1、营业总收入同比小幅增加8.54%，净利润同比大幅降低88.00%
2024年一季度，金发科技营业总收入为105.10亿元，去年同期为96.83亿元，同比小幅增长8.54%，净利润为3,514.48万元，去年同期为2.93亿元，同比大幅下降88.00%。
虽然其他收益本期为1.40亿元，去年同期为3,747.11万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,668.26万元，去年同期为4.03亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
105.10亿元 |
96.83亿元 |
8.54% |
| 营业成本 |
91.28亿元 |
82.21亿元 |
11.04% |
| 销售费用 |
1.66亿元 |
1.04亿元 |
59.60% |
| 管理费用 |
4.34亿元 |
3.72亿元 |
16.46% |
| 财务费用 |
3.11亿元 |
2.51亿元 |
23.87% |
| 研发费用 |
4.46亿元 |
2.85亿元 |
56.51% |
| 所得税费用 |
1.13亿元 |
1.36亿元 |
-17.00% |
2024年一季度主营业务利润为-2,668.26万元，去年同期为4.03亿元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为105.10亿元，同比小幅增长8.54%，不过毛利率本期为13.15%，同比小幅下降了1.95%，导致主营业务利润由盈转亏。
金发科技2024年一季度非主营业务利润为1.75亿元，去年同期为2,588.42万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,668.26万元 |
-75.92% |
4.03亿元 |
-106.63% |
| 资产减值损失 |
1,676.84万元 |
47.71% |
-1,478.58万元 |
213.41% |
| 其他收益 |
1.40亿元 |
398.93% |
3,747.11万元 |
274.16% |
| 信用减值损失 |
1,225.51万元 |
34.87% |
9.53万元 |
12756.34% |
| 其他 |
1,526.30万元 |
43.43% |
621.71万元 |
145.50% |
| 净利润 |
3,514.48万元 |
100.00% |
2.93亿元 |
-88.00% |
2024年一季度，企业资产负债率为71.09%，去年同期为67.51%，同比小幅增长了3.58%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从55.82%增长至71.09%。
金发科技负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了6.76亿元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6.67亿元，同比大幅下降，支付的其他与投资活动有关的现金本期为1,050.79万元，同比大幅下降。
有息负债从2021年一季度到2024年一季度近4年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
3、偿债能力：Word(style=T, strings=货币资金/短期债务本期为0.39，去年同期为0.48，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
1.09 |
1.12 |
1.13 |
1.71 |
1.13 |
| 速动比率 |
0.78 |
0.85 |
0.83 |
1.21 |
0.79 |
| 现金比率(%) |
0.22 |
0.29 |
0.25 |
0.48 |
0.30 |
| 资产负债率(%) |
71.09 |
67.51 |
66.92 |
55.82 |
63.03 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
6.36 |
2.94 |
3.82 |
8.26 |
13.32 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.02 |
0.02 |
-0.06 |
-0.04 |
0.09 |
| 货币资金/短期债务 |
0.39 |
0.48 |
0.63 |
0.89 |
0.44 |
Word(style=T, strings=货币资金/短期债务本期为0.39，去年同期为0.48，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
截止到2025年6月20日，金发科技近十二个月的滚动营收为605亿元，在改性塑料行业中，金发科技的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
改性塑料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 金发科技 |
605 |
14.61 |
8.25 |
-20.83 |
| Avient 埃万特 |
233 |
-12.39 |
12 |
-9.78 |
| 时代新材 |
201 |
12.59 |
4.45 |
34.84 |
| 国恩股份 |
192 |
25.32 |
6.76 |
1.70 |
| 普利特 |
83 |
19.51 |
1.41 |
81.14 |
| 中广核技 |
62 |
-8.30 |
-3.62 |
-- |
| 会通股份 |
61 |
7.50 |
1.94 |
53.12 |
| 道恩股份 |
53 |
7.55 |
1.41 |
-14.58 |
| 聚石化学 |
41 |
17.09 |
-2.36 |
-- |
| 长鸿高科 |
36 |
27.98 |
0.94 |
-20.14 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金发科技属于高分子材料行业，核心业务聚焦改性塑料及环保高性能材料的研发、生产与销售。 近三年，改性塑料行业受汽车轻量化、家电消费升级及“双碳”政策驱动，市场规模持续扩张。全球可降解塑料市场预计2026年达298亿美元，复合增长率22.7%；国内新材料产业规模超5万亿元，年均增速超10%。未来行业将向高性能化、绿色化方向升级，汽车、新能源及生物降解材料需求加速释放，技术壁垒与集中度进一步提升。
