华力创通(300045)2024年一季报深度解读:信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
北京华力创通科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“高小离”。公司主营业务涵盖卫星应用、仿真测试、雷达信号处理、无人系统等方向,为我国航空航天、国防电子、特种装备等国防市场提供自主可控的核心元器件、终端、系统和解决方案,同时公司积极开拓民用市场,在智慧城市、卫星大数据、应急通信、安全监测等领域。
根据华力创通2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.74亿元,同比大幅增长91.53%。扣非净利润342.17万元,同比大幅增长144.65%。华力创通2024年第一季度净利润93.04万元,业绩同比大幅下降54.16%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电子信息产业,占比高达92.90%,主要产品包括卫星应用、机电仿真测试、雷达信号处理、仿真应用集成四项,卫星应用占比46.31%,机电仿真测试占比16.83%,雷达信号处理占比13.37%,仿真应用集成占比12.29%。
1、卫星应用
2023年卫星应用营收3.29亿元,同比去年的1.41亿元大幅增长了132.89%。2021年-2023年卫星应用毛利率呈下降趋势,从2021年的57.94%,下降到了2023年的45.99%。
2022年,该产品名称由“其中:卫星应用”变更为“卫星应用”。
2、机电仿真测试
2023年机电仿真测试营收1.19亿元,同比去年的4,692.64万元大幅增长了154.45%。同期,2023年机电仿真测试毛利率为27.86%,同比去年的26.37%小幅增长了5.65%。
3、雷达信号处理
2023年雷达信号处理营收9,484.30万元,同比去年的6,929.32万元大幅增长了36.87%。2020年-2023年雷达信号处理毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的43.65%,小幅增长到了2023年的46.9%。
2019年,该产品名称由“雷达仿真测试”变更为“雷达信号处理”。
4、仿真应用集成
2023年仿真应用集成营收8,719.91万元,同比去年的6,028.94万元大幅增长了44.63%。同期,2023年仿真应用集成毛利率为15.97%,同比去年的17.44%小幅下降了8.43%。
5、轨道交通应用
2023年轨道交通应用营收4,937.93万元,同比去年的1,944.79万元大幅增长了153.91%。2021年-2023年轨道交通应用毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-7.54%,大幅增长到了2023年的-0.48%。
信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加91.53%,净利润同比大幅降低54.16%
2024年一季度,华力创通营业总收入为1.74亿元,去年同期为9,077.33万元,同比大幅增长91.53%,净利润为93.04万元,去年同期为202.95万元,同比大幅下降54.16%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然主营业务利润本期为-160.67万元,去年同期为-1,598.65万元,亏损有所减小;
但是信用减值损失本期收益412.10万元,去年同期收益1,662.33万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.74亿元 | 9,077.33万元 | 91.53% |
营业成本 | 1.11亿元 | 5,480.78万元 | 102.61% |
销售费用 | 775.29万元 | 622.52万元 | 24.54% |
管理费用 | 3,380.36万元 | 3,354.54万元 | 0.77% |
财务费用 | 23.04万元 | -51.31万元 | 144.91% |
研发费用 | 2,238.17万元 | 1,240.04万元 | 80.49% |
所得税费用 | 48.98万元 | -77.77万元 | 162.99% |
2024年一季度主营业务利润为-160.67万元,去年同期为-1,598.65万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为36.13%,同比小幅下降了3.49%,不过营业总收入本期为1.74亿元,同比大幅增长91.53%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
华力创通2024年一季度非主营业务利润为302.69万元,去年同期为1,723.83万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -160.67万元 | -172.69% | -1,598.65万元 | 89.95% |
公允价值变动收益 | -195.47万元 | -210.10% | -23.53万元 | -730.80% |
其他收益 | 101.27万元 | 108.85% | 96.77万元 | 4.65% |
信用减值损失 | 412.10万元 | 442.95% | 1,662.33万元 | -75.21% |
其他 | -9.48万元 | -10.19% | -8.58万元 | -10.51% |
净利润 | 93.04万元 | 100.00% | 202.95万元 | -54.16% |
全国排名
截止到2025年6月20日,华力创通近十二个月的滚动营收为5.47亿元,在航天及卫星装备行业中,华力创通的全国排名为8名,全球排名为11名。
航天及卫星装备营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Trimble 天宝导航 | 265 | 0.22 | 108 | 45.08 |
中国卫星 | 52 | -9.94 | 0.28 | -50.72 |
Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 | 39 | -2.42 | -7.19 | -- |
华测导航 | 33 | 19.54 | 5.83 | 25.61 |
Gilat Satellite Networks | 22 | 12.42 | 1.79 | -- |
北斗星通 | 15 | -26.99 | -3.50 | -- |
中海达 | 12 | -12.10 | -0.12 | -- |
天奥电子 | 9.64 | -2.58 | 0.64 | -18.46 |
中天火箭 | 9.25 | -3.06 | 0.20 | -45.72 |
振芯科技 | 7.97 | 0.15 | 0.40 | -35.84 |
... | ... | ... | ... | ... |
华力创通 | 5.47 | -6.31 | -1.43 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华力创通属于卫星导航与位置服务行业,聚焦国防信息化及行业应用领域。 卫星导航与位置服务行业近三年在国家政策支持下加速发展,2024年市场规模突破5000亿元,年复合增长率约12%,主要受益于北斗系统全球化及新基建需求。未来趋势集中于低轨卫星组网、自动驾驶及智慧城市应用,预计2025年市场规模将达6000亿元,核心芯片、高精度定位和应急通信成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
华力创通在卫星导航领域以国防和行业定制化解决方案为核心,其卫星通信基带芯片占据细分市场约3%份额,在应急监测、海洋工程等场景具备技术优势,整体位列国内第二梯队。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华力创通(300045) | 专注卫星应用技术,提供国防及行业信息化解决方案 | 2025年卫星通信芯片供货规模达1.2亿元,占公司营收42% |
中国卫星(600118) | 国内卫星研制及应用服务龙头,覆盖通信、导航全产业链 | 2025年卫星导航终端市占率15%,位列行业首位 |
北斗星通(002151) | 北斗芯片及模块核心供应商,布局高精度定位与车联网 | 2025年车载导航芯片出货量超2000万片,市占率10% |
振芯科技(300101) | 北斗终端设备制造商,深耕军用及民用市场 | 2025年军用北斗终端营收占比55%,细分领域市占率8% |
合众思壮(002383) | 高精度定位技术企业,聚焦精准农业和机械控制 | 2025年高精度定位模组营收占比37%,农业场景市占率7% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司扣非净利润持续增长,2024年一季度扣非净利润303.41万元,较上期大幅增长。
2020-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损160.67万元,较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 43 | 17 | 35 | 68 | 47 |
行业中位数 | 48 | 66 | 45 | 59 | 43 |
行业排名 | 28 | 42 | 21 | 17 | 23 |
航天及卫星装备行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 航天环宇 | 57 | 华测导航 | 86 |
2 | 华测导航 | 53 | 航天环宇 | 77 |
3 | 振芯科技 | 48 | 华力创通 | 68 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期华力创通PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华力创通 | 0.15901 | 4059 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华力创通 | 0.02947 | 4171 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华力创通神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.1590 | 0.0294 | 34 | 4159 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 雷电微力 | 1609 | 630 |
2 | 振华风光 | 2080 | 915 |
3 | 宏达电子 | 2137 | 944 |
文章来源:碧湾App
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