梅轮电梯(603321)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
浙江梅轮电梯股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“钱雪林”。公司的主营业务是客梯、自动扶梯、自动人行道及配套件的产品研发、生产、销售及整机产品的安装和维保。公司的主要产品包括客梯、货梯、医梯、观光梯、自动扶梯、自动人行道、立体车库及配套件，广泛应用于住宅、商场、酒店、公共设施等诸多领域。
根据梅轮电梯2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.46亿元，同比基本持平。扣非净利润333.49万元，同比大幅增长82.45%。梅轮电梯2024年第一季度净利润7,355.87万元，业绩同比大幅增长6.72倍。
2023年公司的主营业务为电梯，主要产品包括电梯和安装及维保两项，其中电梯占比75.85%，安装及维保占比12.78%。
2023年电梯营收7.25亿元，同比去年的7.07亿元基本持平。同期，2023年电梯毛利率为29.64%，同比去年的21.85%大幅增长了35.65%。
2021年-2023年安装及维保营收呈下降趋势，从2021年的1.56亿元，下降到2023年的1.22亿元。2023年安装及维保毛利率为19.01%，同比去年的19.57%基本持平。
2021年-2023年扶梯人行道营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.53亿元，大幅下降到2023年的8,499.74万元。2019年-2023年扶梯人行道毛利率呈下降趋势，从2019年的22.3%，下降到了2023年的16.26%。
2022年，该产品名称由“扶梯人”变更为“扶梯人行道”。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加6.72倍
2024年一季度，梅轮电梯营业总收入为1.46亿元，去年同期为1.43亿元，同比基本持平，净利润为7,355.87万元，去年同期为953.32万元，同比大幅增长6.72倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）资产处置收益本期为6,821.99万元，去年同期为5.28万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,761.62万元，去年同期为266.40万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.46亿元 |
1.43亿元 |
1.43% |
| 营业成本 |
1.12亿元 |
1.06亿元 |
5.69% |
| 销售费用 |
1,660.69万元 |
1,865.75万元 |
-10.99% |
| 管理费用 |
1,538.80万元 |
1,319.71万元 |
16.60% |
| 财务费用 |
-565.15万元 |
-549.83万元 |
-2.79% |
| 研发费用 |
859.20万元 |
646.35万元 |
32.93% |
| 所得税费用 |
1,243.96万元 |
271.43万元 |
358.29% |
2024年一季度主营业务利润为-202.98万元，去年同期为357.68万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为1.46亿元，同比有所增长1.43%，不过（1）管理费用本期为1,538.80万元，同比增长16.60%；（2）研发费用本期为859.20万元，同比大幅增长32.93%；（3）毛利率本期为23.10%，同比小幅下降了3.10%，导致主营业务利润由盈转亏。
梅轮电梯2024年一季度非主营业务利润为8,802.80万元，去年同期为867.07万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-202.98万元 |
-2.76% |
357.68万元 |
-156.75% |
| 其他收益 |
1,761.62万元 |
23.95% |
266.40万元 |
561.26% |
| 资产处置收益 |
6,821.99万元 |
92.74% |
5.28万元 |
129036.11% |
| 其他 |
278.51万元 |
3.79% |
-141.13万元 |
297.35% |
| 净利润 |
7,355.87万元 |
100.00% |
953.32万元 |
671.61% |
截止到2025年6月20日，梅轮电梯近十二个月的滚动营收为8.12亿元，在电梯行业中，梅轮电梯的全国排名为9名，全球排名为15名。
电梯营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Thyssenkrupp 蒂森克虏伯 |
2901 |
1.00 |
-124.67 |
-- |
| Otis Worldwide 奥的斯 |
1025 |
-0.09 |
118 |
9.70 |
| Schindler 迅达集团 |
991 |
-- |
84 |
4.69 |
| KONE 通力 |
919 |
1.82 |
79 |
-2.11 |
| 上海机电 |
207 |
-5.77 |
9.37 |
4.95 |
| Hyundai Elevator 现代电梯 |
152 |
13.50 |
10 |
19.68 |
| Fujitec 富士达 |
120 |
8.86 |
7.19 |
10.23 |
| 广日股份 |
73 |
-2.22 |
8.12 |
7.95 |
| 华宏科技 |
56 |
-6.29 |
-3.56 |
-- |
| 康力电梯 |
41 |
-7.57 |
3.57 |
-4.14 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 梅轮电梯 |
8.12 |
-8.50 |
1.34 |
45.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
梅轮电梯属于电梯制造行业，主营电梯、自动扶梯及核心部件的研发、生产与销售。 中国电梯行业近三年保持稳定增长，2023年市场规模达4943亿元，较2018年增长39%。市场驱动因素包括旧楼加装电梯政策推进、城镇化率提升及轨道交通建设需求。未来行业将向智能化（如物联网电梯）、绿色节能（永磁同步技术）方向升级，预计2025年市场规模突破5500亿元，本土品牌通过技术迭代和成本优势加速替代外资品牌。
