天和防务(300397)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
西安天和防务技术股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“贺增林”。公司主营业务为“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”三大业务体系和军工装备、5G射频、物联感知、行业大数据、数字海洋五大业务板块。公司主要产品包括射频小信号芯片、模组产品等。
根据天和防务2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.35亿元，同比大幅增长66.95%。扣非净利润537.14万元，扭亏为盈。天和防务2024年第一季度净利润569.83万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主营业务为电子材料与元器件制造业，其中5G射频器件及芯片为第一大收入来源。
2020年-2023年5G射频器件及芯片营收呈大幅下降趋势，从2020年的10.45亿元，大幅下降到2023年的2.81亿元。2019年-2023年5G射频器件及芯片毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的40.19%，大幅下降到了2023年的18.52%。
2023年，该产品名称由“电子元器件”变更为“5G射频器件及芯片”。
1、营业总收入同比增加66.95%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，天和防务营业总收入为1.35亿元，去年同期为8,077.47万元，同比大幅增长66.95%，净利润为569.83万元，去年同期为-2,627.72万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为175.86万元，去年同期为-3,377.13万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.35亿元 |
8,077.47万元 |
66.95% |
| 营业成本 |
8,616.19万元 |
5,899.85万元 |
46.04% |
| 销售费用 |
767.01万元 |
763.53万元 |
0.46% |
| 管理费用 |
1,915.88万元 |
2,141.14万元 |
-10.52% |
| 财务费用 |
82.32万元 |
71.34万元 |
15.39% |
| 研发费用 |
1,768.67万元 |
2,402.11万元 |
-26.37% |
| 所得税费用 |
51.39万元 |
-213.56万元 |
124.06% |
2024年一季度主营业务利润为175.86万元，去年同期为-3,377.13万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.35亿元，同比大幅增长66.95%；（2）毛利率本期为36.11%，同比大幅增长了9.15%。
天和防务2024年一季度非主营业务利润为445.36万元，去年同期为535.84万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
175.86万元 |
30.86% |
-3,377.13万元 |
105.21% |
| 其他收益 |
319.28万元 |
56.03% |
198.74万元 |
60.65% |
| 信用减值损失 |
103.08万元 |
18.09% |
216.47万元 |
-52.38% |
| 其他 |
24.20万元 |
4.25% |
109.98万元 |
-78.00% |
| 净利润 |
569.83万元 |
100.00% |
-2,627.72万元 |
121.69% |
截止到2025年6月20日，天和防务近十二个月的滚动营收为4.02亿元，在雷达装备行业中，天和防务的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
雷达装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 国睿科技 |
34 |
-0.31 |
6.30 |
6.19 |
| 四创电子 |
16 |
-20.10 |
-2.46 |
-- |
| 雷电微力 |
12 |
17.08 |
3.43 |
19.36 |
| 雷科防务 |
12 |
-8.51 |
-3.96 |
-- |
| 天和防务 |
4.02 |
-10.36 |
-1.05 |
-- |
| 纳睿雷达 |
3.45 |
23.56 |
0.77 |
-7.44 |
| 霍莱沃 |
2.69 |
-6.54 |
0.14 |
-38.12 |
| 航天南湖 |
2.18 |
-35.11 |
-0.78 |
-- |
| *ST铖昌 |
2.12 |
0.10 |
-0.31 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天和防务属于军工电子行业，核心业务涵盖低空近程防空系统、海洋智能感知装备及军民两用电子信息产品研发。 军工电子行业近三年受国防信息化升级及军民融合政策推动，2023年市场规模突破3000亿元，年复合增长率超12%。未来将聚焦智能化、无人化及国产替代，深海探测、低空防御等领域加速发展，预计2025年市场规模达4200亿元，新兴技术集成与军贸出口成为增长核心。
天和防务是国内首家民营军工上市企业，在低空防御系统领域具备先发优势，承担多项国家级预研项目，水下无人平台及海洋传感器技术处于行业前列，但细分市占率未公开披露，其产品批量列装部队并出口多国，技术壁垒巩固行业地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 天和防务（300397） |
军民融合电子信息装备及海洋智能探测系统 |
低空近程防空系统列装部队，水下无人平台最大下潜深度6000米，2024年深海装备订单同比增长35% |
| 中航电子（600372） |
航空机载电子设备及系统集成 |
2024年航空电子业务营收占比超60%，国产大飞机航电系统核心供应商 |
| 航天发展（000547） |
电子对抗与信息战装备研发 |
2024年电子对抗产品军方采购份额占比约18%，卫星通信终端市场占有率领先 |
| 雷科防务（002413） |
雷达及卫星导航系统 |
毫米波雷达国内市场占有率25%，2024年卫星遥感数据处理业务营收同比增42% |
| 海格通信（002465） |
军用无线通信及北斗导航设备 |
北斗三号终端军方采购占比超30%，2024年智能无人通信系统订单规模突破5亿元 |
2020-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润569.83万元，同比去年扭亏为盈。
