鲁泰A(000726)2024年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
鲁泰纺织股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“刘子斌”。公司是一家经营纺织品的公司，其公司的主导产品为衬衣用色织布面料和衬衫等，该公司是具有棉花种植、纺纱、漂染、织布、整理、制衣综合垂直生产能力的纺织企业集团，世界产量最大的高档衬衣色织面料生产厂商。
根据鲁泰A2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收13.83亿元，同比基本持平。扣非净利润1.22亿元，同比大幅增长138.65%。鲁泰A2024年第一季度净利润7,069.58万元，业绩同比下降22.73%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
13.83亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
7,069.58万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
13.78亿元 |
14.62亿元 |
15.03亿元 |
16.18亿元 |
| 净利润 |
9,149.42万元 |
1.18亿元 |
1.11亿元 |
7,561.88万元 |
| 2022 |
营业收入 |
15.80亿元 |
17.50亿元 |
18.76亿元 |
17.32亿元 |
| 净利润 |
1.58亿元 |
2.36亿元 |
3.12亿元 |
2.68亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
9.93亿元 |
12.27亿元 |
13.46亿元 |
16.72亿元 |
| 净利润 |
6,858.17万元 |
7,485.91万元 |
9,106.28万元 |
9,281.94万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占28%
本期净利润为7,069.58万元，去年同期9,149.42万元，同比下降22.73%。
虽然主营业务利润本期为1.38亿元，去年同期为5,595.55万元，同比大幅增长；
但是公允价值变动收益本期为-7,294.41万元，去年同期为1,884.92万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.83亿元 |
13.78亿元 |
0.32% |
| 营业成本 |
10.58亿元 |
10.92亿元 |
-3.18% |
| 销售费用 |
3,088.91万元 |
3,325.36万元 |
-7.11% |
| 管理费用 |
8,250.31万元 |
8,271.73万元 |
-0.26% |
| 财务费用 |
310.03万元 |
3,610.23万元 |
-91.41% |
| 研发费用 |
5,590.24万元 |
6,180.44万元 |
-9.55% |
| 所得税费用 |
1,314.77万元 |
1,651.43万元 |
-20.39% |
2024年一季度主营业务利润为1.38亿元，去年同期为5,595.55万元，同比大幅增长147.16%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）财务费用本期为310.03万元，同比大幅下降91.41%；（2）毛利率本期为23.51%，同比小幅增长了2.76%。
鲁泰A2024年一季度非主营业务利润为-5,445.79万元，去年同期为5,205.30万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.38亿元 |
195.63% |
5,595.55万元 |
147.16% |
| 投资收益 |
2,351.00万元 |
33.26% |
3,857.99万元 |
-39.06% |
| 公允价值变动收益 |
-7,294.41万元 |
-103.18% |
1,884.92万元 |
-486.99% |
| 资产减值损失 |
-1,866.50万元 |
-26.40% |
-3,708.51万元 |
49.67% |
| 其他收益 |
1,197.17万元 |
16.93% |
1,852.27万元 |
-35.37% |
| 其他 |
314.20万元 |
4.44% |
1,361.86万元 |
-76.93% |
| 净利润 |
7,069.58万元 |
100.00% |
9,149.42万元 |
-22.73% |
截止到2025年6月20日，鲁泰A近十二个月的滚动营收为61亿元，在纺织面料行业中，鲁泰A的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
纺织面料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 远东新 |
660 |
4.30 |
24 |
1.18 |
| 三房巷 |
241 |
7.41 |
-4.87 |
-- |
| 天虹国际集团 |
230 |
-4.60 |
5.54 |
-40.93 |
| 航民股份 |
115 |
6.51 |
7.20 |
2.59 |
| 常山北明 |
88 |
-6.77 |
-5.93 |
-- |
| 福懋 |
70 |
-4.34 |
3.63 |
-11.41 |
| 鲁泰A |
61 |
5.15 |
4.10 |
5.68 |
| 黑牡丹 |
48 |
-21.18 |
1.21 |
-43.31 |
| 互太纺织 |
43 |
-4.67 |
1.53 |
-38.59 |
| 联发股份 |
42 |
2.35 |
2.02 |
3.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
鲁泰Ａ属于纺织制造行业，专注于高端色织面料及成衣的研发、生产与销售。 纺织制造行业近三年受全球经济波动及供应链重构影响，呈现结构性调整趋势，传统低附加值产品竞争加剧，但功能性面料、智能化生产及绿色可持续发展推动行业升级。预计至2025年全球纺织市场规模将突破1.5万亿美元，其中高端面料及定制化服装需求年增速超8%，中国凭借完整产业链及技术迭代优势占据核心地位。
鲁泰Ａ是全球色织面料领域龙头企业，高端衬衫面料市占率约15%，连续多年位列全球中高端品牌核心供应商，成衣出口规模居国内前三，客户覆盖优衣库、耐克等国际品牌。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 鲁泰Ａ(000726) |
全球色织面料龙头，产品涵盖高端衬衫面料及成衣 |
2024年高端色织面料市占率约15%，优衣库核心供应商占比超25% |
| 华孚时尚(002042) |
主营纱线及色纺产品，布局纱线-面料-服装全产业链 |
2024年纱线业务营收占比超60%，越南产能占比提升至35% |
| 百隆东方(601339) |
以色纺纱为核心，聚焦差异化纱线研发生产 |
2024年色纺纱产能达180万锭，全球市占率约12% |
| 伟星股份(002003) |
主营纽扣、拉链等服装辅料，拓展功能性面料业务 |
2024年辅料业务营收占比82%，无纺布新产线贡献营收超3亿元 |
| 联发股份(002394) |
以梭织面料为主，覆盖纺纱、染色、织造一体化生产 |
2024年梭织面料出口额居国内前五，孟加拉基地产能占比提升至20% |
2024年一季度扣非净利润1.25亿元，较上期大幅增长。
2024年一季度主营利润1.38亿元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。
