华新环保(301265)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
华新绿源环保股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“张军”。公司的主营业务是从事电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用和危险废物处置业务。主要产品与服务有电子废弃物拆解产物、报废机动车拆解产物、废旧电子设备回收再利用产品、危险废物处置服务。
根据华新环保2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,623.14万元,同比大幅下降52.46%。扣非净利润-270.56万元,由盈转亏。华新环保2024年第一季度净利润-46.53万元,业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为固体废物资源化利用与处置,主要产品包括电子废弃物拆解和危险废物处置两项,其中电子废弃物拆解占比62.52%,危险废物处置占比16.96%。
1、电子废弃物拆解
2023年电子废弃物拆解营收4.56亿元,同比去年的4.45亿元基本持平。同期,2023年电子废弃物拆解毛利率为16.05%,同比去年的17.35%小幅下降了7.49%。
2、危险废物处置
2023年危险废物处置营收1.24亿元,同比去年的1.55亿元下降了20.2%。同期,2023年危险废物处置毛利率为65.0%,同比去年的62.42%小幅增长了4.13%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 7,623.14万元 | - | - | - |
净利润 | -46.53万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 1.60亿元 | 2.05亿元 | 1.73亿元 | 1.92亿元 |
净利润 | 2,765.43万元 | 3,461.85万元 | 1,925.43万元 | 636.41万元 | |
2022 | 营业收入 | 1.55亿元 | 2.23亿元 | 1.87亿元 | 1.88亿元 |
净利润 | 2,638.63万元 | 4,159.09万元 | 2,891.78万元 | 1,440.59万元 |
2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占29%、三季度占24%、四季度占26%
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降52.46%,净利润由盈转亏
2024年一季度,华新环保营业总收入为7,623.14万元,去年同期为1.60亿元,同比大幅下降52.46%,净利润为-46.53万元,去年同期为2,786.88万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-234.28万元,去年同期为3,016.92万元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7,623.14万元 | 1.60亿元 | -52.46% |
营业成本 | 6,166.72万元 | 1.12亿元 | -44.69% |
销售费用 | 76.80万元 | 98.37万元 | -21.93% |
管理费用 | 1,324.53万元 | 1,522.19万元 | -12.99% |
财务费用 | -91.61万元 | -291.72万元 | 68.60% |
研发费用 | 263.15万元 | 333.64万元 | -21.13% |
所得税费用 | -20.43万元 | 270.37万元 | -107.56% |
2024年一季度主营业务利润为-234.28万元,去年同期为3,016.92万元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为7,623.14万元,同比大幅下降52.46%;(2)毛利率本期为19.11%,同比大幅下降了11.37%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华新环保2024年一季度非主营业务利润为167.13万元,去年同期为40.33万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -234.28万元 | 503.52% | 3,016.92万元 | -107.77% |
投资收益 | 248.14万元 | -533.30% | 126.48万元 | 96.19% |
其他收益 | 67.00万元 | -144.00% | 128.63万元 | -47.91% |
信用减值损失 | -147.28万元 | 316.54% | -219.87万元 | 33.01% |
其他 | -5,325.29元 | 1.15% | 5.09万元 | -110.47% |
净利润 | -46.53万元 | 100.00% | 2,786.88万元 | -101.67% |
全国排名
截止到2025年6月20日,华新环保近十二个月的滚动营收为6.41亿元,在资源回收行业中,华新环保的全国排名为8名,全球排名为14名。
资源回收营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Aurubis 奥鲁比斯 | 1422 | 1.71 | 34 | -12.11 |
Commercial Metals 工商五金 | 570 | 5.60 | 35 | 5.55 |
Sims Metal Management | 339 | 6.88 | -2.71 | -- |
DOWA 同和 | 336 | -6.56 | 13 | -18.98 |
格林美 | 332 | 19.82 | 10 | 3.39 |
Radius Recycling | 197 | -0.24 | -19.15 | -- |
齐合环保 | 151 | 7.22 | -0.09 | -- |
赤峰黄金 | 90 | 33.63 | 18 | 44.68 |
怡球资源 | 70 | -5.46 | 0.19 | -72.07 |
华宏科技 | 56 | -6.29 | -3.56 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
华新环保 | 6.41 | -6.39 | 0.47 | -32.90 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华新环保属于固废治理行业,聚焦电子废弃物拆解、报废机动车处理及危险废物处置领域。 固废治理行业近三年受政策驱动加速发展,“十四五”规划推动市场规模增至2023年的约5000亿元,年复合增速超8%。未来趋势向资源化、精细化延伸,电子废弃物及动力电池回收成核心增长点,预计2025年资源化处置占比将突破60%,技术迭代与产能整合推动行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
华新环保在固废治理领域处于中游梯队,2024年固废处理营收占比约70%,但市场占有率不足2%。其电子废弃物拆解规模位居行业前15%,核心技术专利支撑毛利率维持在22%以上,但受行业竞争加剧及成本压力影响,净利润率同比下滑显著。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华新环保(301265) | 主营电子废弃物拆解、报废机动车处理及危险废物处置,拥有84项专利 | 2024年电子废弃物拆解市占率约1.8%,固废处理营收4.45亿元(2024三季报) |
金圆股份(000546) | 以水泥窑协同处置危废为核心,布局锂电回收与再生资源业务 | 危废处置产能超200万吨/年,2024年固废营收占比超35% |
中兰环保(300854) | 专注于填埋场防渗与污染隔离系统,拓展土壤修复业务 | 填埋场防渗市场份额约12%,2024年新签土壤修复订单同比增25% |
通源环境(688679) | 聚焦污泥处理及固废资源化,提供综合治理解决方案 | 污泥处置市占率约5%,2024年资源化项目营收同比增18% |
中再资环(600217) | 央企背景,主营废弃电器电子回收与再生资源加工 | 2024年废弃电器拆解量超3000万台,市占率约15% |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润亏损302.19万元,同比去年由盈转亏。
由于营收和毛利率的同步大幅下降,2024年一季度主营利润亏损234.28万元,同比去年由盈转亏。
总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 77 | 58 | 69 | 34 |
行业中位数 | 70 | 52 | 67 | 51 |
行业排名 | 8 | 5 | 12 | 25 |
资源回收行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 怡球资源 | 53 | 赤峰黄金 | 74 |
2 | 赤峰黄金 | 52 | 英科再生 | 71 |
3 | 英科再生 | 50 | 华新环保 | 69 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,华新环保近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,华新环保的PE-TTM是55.63,而固废治理行业的PE-TTM是17.19,华新环保的PE-TTM远高于固废治理行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华新环保 | 0.891399 | 3455 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华新环保 | 1.290346 | 2990 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华新环保神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.8913 | 1.2903 | 25 | 3345 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 玉禾田 | 440 | 64 |
2 | 军信股份 | 483 | 84 |
3 | 伟明环保 | 679 | 147 |
文章来源:碧湾App
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