宏华数科(688789)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
杭州宏华数码科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“金小团”。公司是一家以数码喷印技术为核心,聚焦纺织数码印花的工业应用,集售前咨询、售中调试、售后服务以及软件支持于一体的纺织数码印花综合解决方案提供商,公司通过为客户提供数码喷印一体化综合解决方案从而实现设备、耗材应用推广。
根据宏华数科2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.68亿元,同比大幅增长30.23%。扣非净利润8,474.26万元,同比大幅增长33.49%。宏华数科2024年第一季度净利润8,983.09万元,业绩同比大幅增长32.89%。本期经营活动产生的现金流净额为3,604.07万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造,主要产品包括数码喷印设备和墨水两项,其中数码喷印设备占比48.67%,墨水占比32.66%。
1、数码喷印设备
2023年数码喷印设备营收6.12亿元,同比去年的4.62亿元大幅增长了32.44%。2021年-2023年数码喷印设备毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的41.66%,小幅增长到了2023年的45.29%。
2、墨水
2021年-2023年墨水营收呈增长趋势,从2021年的3.22亿元,增长到2023年的4.11亿元。2021年-2023年墨水毛利率呈增长趋势,从2021年的43.96%,增长到了2023年的53.87%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长32.89%
本期净利润为8,983.09万元,去年同期6,759.95万元,同比大幅增长32.89%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.02亿元,去年同期为7,890.56万元,同比增长;(2)其他收益本期为911.72万元,去年同期为172.83万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长29.60%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.68亿元 | 2.83亿元 | 30.23% |
营业成本 | 2.00亿元 | 1.48亿元 | 35.02% |
销售费用 | 2,477.13万元 | 2,153.55万元 | 15.03% |
管理费用 | 2,083.14万元 | 1,546.02万元 | 34.74% |
财务费用 | -796.14万元 | -721.33万元 | -10.37% |
研发费用 | 2,374.74万元 | 2,128.50万元 | 11.57% |
所得税费用 | 1,336.35万元 | 943.66万元 | 41.61% |
2024年一季度主营业务利润为1.02亿元,去年同期为7,890.56万元,同比增长29.60%。
虽然毛利率本期为45.63%,同比小幅下降了1.93%,不过营业总收入本期为3.68亿元,同比大幅增长30.23%,推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,宏华数科近十二个月的滚动营收为18亿元,在纺织机械行业中,宏华数科的全球营收规模排名为8名,全国排名为8名。
纺织机械营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
杰克股份 | 61 | 0.22 | 8.12 | 20.31 |
上工申贝 | 44 | 12.18 | -2.44 | -- |
卓郎智能 | 40 | -9.71 | -1.27 | -- |
大豪科技 | 25 | 18.89 | 5.84 | 17.74 |
物产金轮 | 25 | -8.00 | 1.58 | 7.11 |
慈星股份 | 22 | 1.34 | 2.84 | 47.65 |
睿能科技 | 19 | -2.44 | 0.37 | -24.46 |
宏华数科 | 18 | 23.82 | 4.14 | 22.29 |
精工科技 | 17 | 0.01 | 1.47 | 10.87 |
泰坦股份 | 17 | 10.07 | 0.89 | 6.86 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宏华数科属于纺织数码喷印行业,核心业务为数码喷印设备、墨水及自动化解决方案的研发与生产。 纺织数码喷印行业近三年受益于环保政策推动及个性化需求增长,年均复合增速超15%,2023年全球市场规模达350亿元。未来随着绿色制造升级及快时尚迭代,预计2025年市场空间突破500亿元,喷墨印花渗透率有望从12%提升至20%以上。
2、市场地位及占有率
宏华数科为全球纺织数码喷印设备龙头,国内市场占有率超50%,全球市占率约10%,其超高速SinglePass机型在工业级市场占据技术主导地位,墨水自供率达80%以上,形成设备+耗材双轮驱动优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
宏华数科(688789) | 数码喷印设备与墨水综合服务商,全球领先的纺织工业数码化方案供应商 | 2025年高速机型出货量占比提升至65%,工业级喷头适配率行业第一 |
汉弘集团(688539) | 数字印刷设备制造商,涵盖纺织、包装等领域 | 2024年数码印刷业务营收占比达38% |
爱司凯(300521) | 工业化打印技术研发企业,聚焦CTP和喷墨打印 | 2024年喷墨打印设备出货量同比增长25% |
大豪科技(603025) | 缝制设备电控系统供应商,延伸至工业绣花数码化领域 | 绣花机电控系统市占率超60% |
长荣股份(300195) | 印刷装备制造商,布局数码印刷及智能制造 | 数码印刷机业务2024年营收规模突破5亿元 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润8,983.09万元,较上期大幅增长。
由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润1.02亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 86 | 61 |
行业中位数 | 58 | 47 |
行业排名 | 1 | 2 |
纺织机械行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 精工科技 | 74 | 宏华数科 | 86 |
2 | 大豪科技 | 65 | 大豪科技 | 85 |
3 | 远信工业 | 61 | 杰克股份 | 76 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,宏华数科近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月24日,宏华数科的PE-TTM是31.05,而纺织服装设备行业的PE-TTM是20.79,宏华数科高于纺织服装设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
宏华数科 | 6.226077 | 374 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
宏华数科 | 2.214317 | 2120 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
宏华数科神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
6.2260 | 2.2143 | 4 | 1178 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 慈星股份 | 464 | 73 |
2 | 杰克股份 | 1637 | 637 |
3 | 泰坦股份 | 2240 | 1022 |
文章来源:碧湾App
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