根据西菱动力2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.87亿元，同比增长26.05%。扣非净利润884.83万元，同比基本持平。西菱动力2024年第一季度净利润1,257.64万元，业绩同比小幅增长9.50%。

2023年公司的主要业务为汽车发动机零配件，占比高达93.28%，主要产品包括涡轮增压器、凸轮轴、连杆三项，涡轮增压器占比51.84%，凸轮轴占比15.78%，连杆占比15.27%。

2023年涡轮增压器营收7.88亿元，同比去年的2.86亿元大幅增长了175.27%。同期，2023年涡轮增压器毛利率为5.8%，同比去年的18.75%大幅下降了69.07%。

2023年凸轮轴营收2.40亿元，同比去年的2.40亿元基本持平。同期，2023年凸轮轴毛利率为6.7%，同比去年的16.15%大幅下降了58.51%。

2023年连杆营收2.32亿元，同比去年的2.30亿元基本持平。同期，2023年连杆毛利率为20.04%，同比去年的17.79%小幅增长了12.65%。

2023年皮带轮营收1.38亿元，同比去年的1.47亿元小幅下降了5.82%。同期，2023年皮带轮毛利率为9.82%，同比去年的15.18%大幅下降了35.31%。

本期净利润为1,257.64万元，去年同期1,148.53万元，同比小幅增长9.50%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为941.74万元，去年同期为1,476.56万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期收益75.69万元，去年同期损失259.45万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益140.95万元，去年同期支出77.82万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为941.74万元，去年同期为1,476.56万元，同比大幅下降36.22%。

虽然营业总收入本期为3.87亿元，同比增长26.05%，不过毛利率本期为11.52%，同比大幅下降了6.49%，导致主营业务利润同比大幅下降。

西菱动力属于汽车零部件行业，核心业务聚焦于发动机零部件及精密铸件制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车转型驱动，轻量化、电动化技术需求激增，2025年全球市场规模预计突破1.8万亿美元，年复合增长率约6.5%。政策推动下，涡轮增压器、高效能发动机部件等细分领域增长显著，智能化与集成化技术成为未来竞争核心，国内企业依托供应链优势加速替代进口，头部企业市场份额持续提升。

西菱动力是国内涡轮增压器壳体细分领域头部供应商，在自主品牌车企供应链中占据约5%市场份额，核心产品覆盖比亚迪、吉利等主流厂商，其涡轮增压器部件在国内商用车市场占有率位列前五。

2024年一季度净利润1,257.64万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于毛利率的大幅下降，2024年一季度主营利润941.74万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期西菱动力PE-TTM为负，参考价值不大。