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奥特维(688516)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

无锡奥特维科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“葛志勇”。公司的主营业务是从事高端智能装备的研发、设计、生产和销售;主要产品是大尺寸超高速多主栅串焊机、大尺寸超高速硅片分选机、激光划片机、丝网印刷线、光注入退火炉、单晶炉等光伏设备;圆柱电芯外观检测、动力(储能)模组PACK线等锂电设备。

根据奥特维2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收19.64亿元,同比大幅增长89.06%。扣非净利润3.39亿元,同比大幅增长61.25%。奥特维2024年第一季度净利润3.60亿元,业绩同比大幅增长66.32%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.04亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为设备制造,占比高达90.95%,其中光伏设备为第一大收入来源,占比85.11%。

1、光伏设备

2020年-2023年光伏设备营收呈大幅增长趋势,从2020年的9.68亿元,大幅增长到2023年的53.64亿元。2023年光伏设备毛利率为36.49%,同比去年的38.72%小幅下降了5.76%。

2、改造及其他

2020年-2023年改造及其他营收呈大幅增长趋势,从2020年的8,322.97万元,大幅增长到2023年的5.66亿元。2020年-2023年改造及其他毛利率呈下降趋势,从2020年的49.82%,下降到了2023年的39.39%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比大幅增长66.32%

本期净利润为3.60亿元,去年同期2.16亿元,同比大幅增长66.32%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出6,341.38万元,去年同期支出2,801.99万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为4.35亿元,去年同期为2.16亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长100.99%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.64亿元 10.39亿元 89.06%
营业成本 12.86亿元 6.59亿元 95.26%
销售费用 6,382.82万元 3,902.80万元 63.55%
管理费用 7,295.94万元 4,878.92万元 49.54%
财务费用 253.73万元 496.63万元 -48.91%
研发费用 8,638.26万元 6,373.61万元 35.53%
所得税费用 6,341.38万元 2,801.99万元 126.32%

2024年一季度主营业务利润为4.35亿元,去年同期为2.16亿元,同比大幅增长100.99%。

虽然毛利率本期为34.52%,同比小幅下降了2.08%,不过营业总收入本期为19.64亿元,同比大幅增长89.06%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,奥特维近十二个月的滚动营收为92亿元,在焊接设备行业中,奥特维的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。

焊接设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Lincoln Electric 林肯电气 288 7.42 34 19.02
ESAB 伊萨 197 4.12 19 4.05
OTC 欧地希 112 12.12 5.93 2.88
奥特维 92 65.02 13 50.86
联赢激光 31 31.04 1.66 21.62
派斯林 18 9.04 0.64 -21.16
哈焊华通 16 -2.85 0.40 -18.99
佳士科技 13 0.28 2.55 8.39
上海沪工 11 -6.29 0.13 -55.68
瑞凌股份 10 -2.13 1.50 8.75

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

奥特维属于光伏设备及自动化解决方案行业。 光伏设备行业近三年受全球能源转型及技术迭代驱动,年均复合增长率超15%。2024年全球光伏装机量突破500GW,中国贡献超60%产能。未来趋势聚焦高效组件技术(如HJT、钙钛矿叠层)、智能制造升级及海外产能扩张,预计2025年市场规模将达3000亿元,但需警惕产能结构性过剩风险。

2、市场地位及占有率

奥特维为光伏组件串焊设备龙头,在超高速串焊机领域市占率超50%,核心产品适配N型TOPCon和HJT技术路线。其2024年光伏设备营收占比超80%,海外订单占比提升至35%,技术指标及交付效率居行业首位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
奥特维(688516) 光伏组件自动化设备核心供应商,涵盖串焊机、激光划片机等 2025年HJT串焊机市占率58%,单机日产能突破1.2万片
晶盛机电(300316) 半导体及光伏单晶炉设备制造商 2025年单晶炉市占率65%,12英寸半导体硅片设备量产
迈为股份(300751) 光伏电池片设备龙头,聚焦HJT整线方案 2025年HJT设备市占率42%,获海外15GW订单
帝尔激光(300776) 光伏激光设备细分龙头,主攻PERC及BC电池工艺 2025年激光消融设备市占率78%,适配BC电池技术
金辰股份(603396) 光伏组件自动化及电池片设备供应商 TOPCon PECVD设备2025年出货量超200台

总结
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1、经营分析总结

近6年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润3.60亿元,较上期大幅增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润4.35亿元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力优秀,在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:67 总排名:625/5196
行业排名(焊接设备):2/10
2023年年报 2024年一季报
评分 86 67
行业中位数 80 67
行业排名 3 6

焊接设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 劲拓股份 71 奥特维 86
2 奥特维 67 快克智能 84
3 快克智能 65 派斯林 79

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - -1.28 - -1.41 -
描述 - 非常有可能 - 非常有可能 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,奥特维近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月24日,奥特维的PE-TTM是8.29,而光伏加工设备行业的PE-TTM是13.53,奥特维的PE-TTM相比光伏加工设备行业的PE-TTM较低。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
奥特维 6.519377 328

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
奥特维 8.669045 124

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

奥特维神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
6.5193 8.6690 2 69

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 晶盛机电 282 36
2 奥特维 452 69
3 捷佳伟创 1413 526


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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