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分析报告

津荣天宇(300988)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降

天津津荣天宇精密机械股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“闫学伟”。公司主营业务是精密冲压模具、精密冲压制件的研发、生产、组装和销售等一体化的高端产品制造和服务。公司主要产品是低压配电精密部品、工业自动化精密部品、中压配电及能源设备精密部品、汽车精密部品。

根据津荣天宇2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.09亿元,同比增长26.36%。扣非净利润1,940.39万元,同比增长18.41%。津荣天宇2024年第一季度净利润1,470.13万元,业绩同比下降16.25%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为金属制品业,占比高达95.37%,主要产品包括电气精密部品和汽车精密部品两项,其中电气精密部品占比44.84%,汽车精密部品占比35.18%。

1、电气精密部品

2021年-2023年电气精密部品营收呈小幅增长趋势,从2021年的6.39亿元,小幅增长到2023年的6.85亿元。2023年电气精密部品毛利率为24.33%,同比去年的21.03%增长了15.69%。

2、汽车精密部品

2023年汽车精密部品营收5.37亿元,同比去年的5.42亿元基本持平。同期,2023年汽车精密部品毛利率为20.16%,同比去年的18.19%小幅增长了10.83%。

3、边角料

2023年边角料营收2.02亿元,同比去年的1.80亿元小幅增长了12.14%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 4.09亿元 - - -
净利润 1,470.13万元 - - -
2023 营业收入 3.24亿元 4.11亿元 3.82亿元 4.09亿元
净利润 1,755.38万元 2,436.51万元 2,463.62万元 2,028.73万元
2022 营业收入 3.69亿元 3.17亿元 4.02亿元 3.41亿元
净利润 1,853.90万元 2,072.45万元 2,574.01万元 1,832.25万元
2021 营业收入 3.19亿元 3.23亿元 3.71亿元 3.27亿元
净利润 1,668.83万元 1,707.50万元 2,180.64万元 1,911.99万元

2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占26%

PART 3
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降

1、营业总收入同比增加26.36%,净利润同比降低16.25%

2024年一季度,津荣天宇营业总收入为4.09亿元,去年同期为3.24亿元,同比增长26.36%,净利润为1,470.13万元,去年同期为1,755.38万元,同比下降16.25%。

净利润同比下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益70.25万元,去年同期损失255.12万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为2,497.91万元,去年同期为2,902.92万元,同比小幅下降;(2)资产减值损失本期损失718.88万元,去年同期损失416.79万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅下降13.95%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.09亿元 3.24亿元 26.36%
营业成本 3.28亿元 2.54亿元 28.96%
销售费用 688.72万元 217.43万元 216.75%
管理费用 2,514.43万元 2,089.25万元 20.35%
财务费用 376.34万元 143.63万元 162.02%
研发费用 1,898.66万元 1,568.85万元 21.02%
所得税费用 459.85万元 495.77万元 -7.25%

2024年一季度主营业务利润为2,497.91万元,去年同期为2,902.92万元,同比小幅下降13.95%。

虽然营业总收入本期为4.09亿元,同比增长26.36%,不过毛利率本期为19.93%,同比小幅下降了1.61%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、非主营业务利润亏损有所减小

津荣天宇2024年一季度非主营业务利润为-567.93万元,去年同期为-651.77万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,497.91万元 169.91% 2,902.92万元 -13.95%
资产减值损失 -718.88万元 -48.90% -416.79万元 -72.48%
其他 231.76万元 15.77% -211.17万元 209.75%
净利润 1,470.13万元 100.00% 1,755.38万元 -16.25%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,津荣天宇近十二个月的滚动营收为18亿元,在金属结构件行业中,津荣天宇的全球营收规模排名为7名,全国排名为6名。

金属结构件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
科达利 120 39.12 15 39.54
震裕科技 71 32.94 2.54 14.27
顺德 SDI 26 -1.02 1.65 -7.47
铭利达 26 11.67 -4.69 --
福蓉科技 24 7.46 1.60 -18.34
利通电子 22 7.59 0.25 -24.73
津荣天宇 18 11.10 0.76 1.18
英力股份 18 2.94 0.10 -45.53
瑞玛精密 18 32.96 -0.25 --
星徽股份 15 -25.56 -4.60 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

津荣天宇属于精密金属模具及零部件制造行业,核心业务涵盖汽车电气精密冲压模具、储能结构件及智能装备配套产品。 精密金属制造行业近三年受新能源汽车、智能电网及储能产业驱动,年复合增长率约8.5%,2024年市场规模突破4000亿元。未来趋势聚焦轻量化、高精度制造工艺,新能源领域需求占比预计提升至60%,2025年行业规模或达4800亿元,其中储能结构件细分赛道增速超20%。

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