江苏国泰(002091)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
江苏国泰国际集团股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“江苏国泰国际贸易有限公司”。公司的主要业务有供应链服务和化工新能源业务。
根据江苏国泰2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收80.96亿元，同比基本持平。扣非净利润2.19亿元，同比下降19.18%。江苏国泰2024年第一季度净利润3.68亿元，业绩同比下降26.06%。
2023年公司主要从事贸易、化工、其他，主要产品包括纺织服装、玩具等出口贸易和纺织服装、玩具等进口及国内贸易两项，其中纺织服装、玩具等出口贸易占比75.74%，纺织服装、玩具等进口及国内贸易占比13.68%。
2023年纺织服装玩具等出口贸易营收281.67亿元，同比去年的311.76亿元小幅下降了9.65%。2021年-2023年纺织服装玩具等出口贸易毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.09%，大幅增长到了2023年的18.45%。
2023年纺织服装玩具等进口及国内贸易营收50.87亿元，同比去年的53.96亿元小幅下降了5.73%。2021年-2023年纺织服装玩具等进口及国内贸易毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的1.1%，大幅增长到了2023年的4.87%。
2023年化工产品营收37.18亿元，同比去年的61.35亿元大幅下降了39.4%。同期，2023年化工产品毛利率为20.51%，同比去年的19.64%小幅增长了4.43%。
本期净利润为3.68亿元，去年同期4.98亿元，同比下降26.06%。
净利润同比下降的原因是（1）其他收益本期为1,137.83万元，去年同期为5,544.08万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-3,881.01万元，去年同期为469.36万元，由盈转亏；（3）主营业务利润本期为5.22亿元，去年同期为5.58亿元，同比小幅下降；（4）投资收益本期为2,137.84万元，去年同期为5,382.28万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
80.96亿元 |
81.43亿元 |
-0.58% |
| 营业成本 |
68.36亿元 |
68.25亿元 |
0.16% |
| 销售费用 |
4.81亿元 |
3.57亿元 |
34.85% |
| 管理费用 |
2.81亿元 |
2.91亿元 |
-3.19% |
| 财务费用 |
-6,034.99万元 |
6,276.67万元 |
-196.15% |
| 研发费用 |
1,876.19万元 |
2,718.30万元 |
-30.98% |
| 所得税费用 |
1.37亿元 |
1.66亿元 |
-17.75% |
2024年一季度主营业务利润为5.22亿元，去年同期为5.58亿元，同比小幅下降6.43%。
虽然财务费用本期为-6,034.99万元，同比大幅下降196.15%，不过（1）销售费用本期为4.81亿元，同比大幅增长34.85%；（2）营业总收入本期为80.96亿元，同比有所下降0.58%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2024年一季度，江苏国泰净现金流为-17.42亿元，去年同期为1.85亿元，由正转负。
截止到2025年6月20日，江苏国泰近十二个月的滚动营收为390亿元，在电解液行业中，江苏国泰的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
电解液营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| LG Chemicals LG化学 |
2570 |
4.67 |
-36.30 |
-- |
| Mitsubishi Chemical 三菱化学 |
2184 |
3.49 |
22 |
-36.66 |
| 江苏国泰 |
390 |
-0.37 |
11 |
-3.65 |
| Ube Industries 宇部兴产 |
241 |
-9.43 |
-2.39 |
-- |
| 杉杉股份 |
187 |
-3.36 |
-3.67 |
-- |
| 天赐材料 |
125 |
4.12 |
4.84 |
-39.71 |
| 多氟多 |
82 |
1.67 |
-3.08 |
-- |
| 新宙邦 |
78 |
4.12 |
9.42 |
-10.33 |
| 海科新源 |
36 |
5.57 |
-2.67 |
-- |
| Kanto Denka Kogyo 关东电化 |
31 |
0.03 |
1.61 |
-25.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江苏国泰属于批发与贸易行业，主营业务为消费品进出口贸易及化工新能源产品 近三年，全球贸易受供应链重构及新能源需求增长驱动，行业加速整合并向高附加值领域延伸。跨境电商渗透率提升叠加新能源材料国产替代，推动行业规模持续扩容，预计2025年锂电池电解液全球市场规模超500亿元，贸易数字化及绿色能源转型将主导未来增长
江苏国泰在消费品进出口贸易领域覆盖144个国家，子公司华荣化工电解液全球市占率稳居前五，2024年供应链服务营收占比超75%，新能源业务营收增速达18%，但受行业竞争加剧影响，电解液业务毛利率同比收窄3.2个百分点
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 江苏国泰（002091） |
消费品进出口及新能源材料双主业 |
2024年供应链营收290.5亿占集团总收入75% 锂电电解液产能15万吨/年 |
| 苏豪弘业（600128） |
综合性外贸企业 |
2024年跨境电商营收同比增27% 纺织出口市占率华东区第三 |
| 汇鸿集团（600981） |
供应链运营及环保产业 |
2024年纸浆进口量全国第二 冷链物流业务营收占比升至12% |
| 苏美达（600710） |
机电设备及大宗商品贸易 |
2024年光伏组件出口量同比增33% 机电设备营收占比58% |
| 东方创业（600278） |
纺织品及医疗器械贸易 |
2024年医疗器械出口额同比增41% 纺织品北美市占率1.8% |
近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润3.68亿元，较上期有所下降。
