武商集团(000501)2024年一季报深度解读：资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
武商集团股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“武汉市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事购物中心及超市业态的商品销售业务。公司的经营领域涉及商业零售批发、房地产开发、物业管理、旅游餐饮及进出口贸易等。
根据武商集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收19.56亿元，同比小幅下降4.79%。扣非净利润1.09亿元，同比下降15.20%。武商集团2024年第一季度净利润1.39亿元，业绩同比小幅增长5.12%。
2023年公司的主要业务为商品零售业务，占比高达86.46%。
2023年商品零售业务营收62.06亿元，同比去年的55.64亿元小幅增长了11.52%。同期，2023年商品零售业务毛利率为39.99%，同比去年的38.6%小幅增长了3.6%。
本期净利润为1.39亿元，去年同期1.32亿元，同比小幅增长5.12%。
虽然（1）主营业务利润本期为1.53亿元，去年同期为1.74亿元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出5,324.83万元，去年同期支出4,407.78万元，同比增长。
但是资产处置收益本期为3,481.92万元，去年同期为-6.14万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
19.56亿元 |
20.54亿元 |
-4.79% |
| 营业成本 |
10.47亿元 |
11.06亿元 |
-5.39% |
| 销售费用 |
5.78亿元 |
5.84亿元 |
-0.91% |
| 管理费用 |
5,088.53万元 |
5,051.57万元 |
0.73% |
| 财务费用 |
6,214.77万元 |
6,998.43万元 |
-11.20% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
5,324.83万元 |
4,407.78万元 |
20.81% |
2024年一季度主营业务利润为1.53亿元，去年同期为1.74亿元，同比小幅下降11.80%。
虽然毛利率本期为46.48%，同比有所增长了0.34%，不过营业总收入本期为19.56亿元，同比小幅下降4.79%，导致主营业务利润同比小幅下降。
武商集团2024年一季度非主营业务利润为3,879.92万元，去年同期为239.96万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.53亿元 |
110.43% |
1.74亿元 |
-11.80% |
| 资产处置收益 |
3,481.92万元 |
25.12% |
-6.14万元 |
56826.40% |
| 其他 |
556.40万元 |
4.01% |
314.52万元 |
76.90% |
| 净利润 |
1.39亿元 |
100.00% |
1.32亿元 |
5.12% |
截止到2025年6月20日，武商集团近十二个月的滚动营收为67亿元，在百货零售行业中，武商集团的全国排名为10名，全球排名为30名。
百货零售营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Aeon 永旺 |
5022 |
5.16 |
14 |
64.16 |
| Macys 梅西百货 |
1654 |
-3.11 |
42 |
-25.89 |
| Marks & Spencer 玛莎 |
1340 |
5.01 |
29 |
-6.64 |
| Kohls 科尔百货 |
1166 |
-5.84 |
7.84 |
-51.20 |
| Nordstrom 诺德斯特龙 |
1080 |
0.51 |
21 |
18.21 |
| Burlington Stores 伯灵顿百货 |
765 |
4.49 |
36 |
7.20 |
| Lotte Shopping 乐天百货 |
735 |
-3.52 |
-51.70 |
-- |
| Central Retail 尚泰零售 |
580 |
13.07 |
18 |
415.57 |
| Dillards 狄乐百货 |
474 |
-0.17 |
43 |
-11.71 |
| Shinsegae 新世界百货 |
345 |
1.32 |
5.66 |
-29.44 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 武商集团 |
67 |
-2.02 |
2.16 |
-34.03 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
武商集团属于综合性商业零售行业，核心业态涵盖购物中心、连锁超市及配套商业地产。 近三年，受线上消费分流及宏观经济波动影响，传统零售行业增速趋缓，但体验式消费与全渠道融合推动业态升级。2023年行业规模约4.3万亿元，复合增长率约3.5%，其中购物中心占比提升至28%。未来三年，行业将加速数字化转型，下沉市场及高端商业体成为增长核心，预计2025年市场空间突破4.8万亿元，头部企业通过轻资产模式扩张巩固优势。
武商集团为华中地区零售龙头，自有物业占比超70%，在湖北购物中心市场占有率约35%，超市业务市占率约15%，全国零售百强排名第22位，区域规模效应显著但全国化布局滞后于头部企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 武商集团（000501） |
华中区域零售龙头，运营11家购物中心及连锁超市 |
2025年湖北购物中心市占率35% |
| 王府井（600859） |
全国性百货龙头，布局免税及奥莱业态 |
2024年免税业务营收占比41% |
| 重庆百货（600729） |
西南零售龙头，控股重庆商社及混改标杆 |
2024年超市业务市占率西南第一 |
| 合肥百货（000417） |
安徽区域零售主导企业，涉足农产品供应链 |
农产品流通营收占比2025年达34% |
| 大商股份（600694） |
东北零售龙头，布局高端百货与生鲜超市 |
自有品牌营收占比2024年超28% |
2021-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润1.39亿元，较上期有所增长。
