根据凯恩股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.40亿元，同比大幅下降50.88%。扣非净利润468.13万元，扭亏为盈。凯恩股份2024年第一季度净利润1,097.00万元，业绩同比大幅下降77.71%。

2023年公司的主要业务为纸基功能材料，占比高达91.95%，主要产品包括特种食品包装材料和电气及工业用配套材料两项，其中特种食品包装材料占比54.51%，电气及工业用配套材料占比25.67%。

2016年-2023年特种食品包装材料营收呈大幅增长趋势，从2016年的1.53亿元，大幅增长到2023年的4.50亿元。2023年特种食品包装材料毛利率为20.77%，同比去年的13.98%大幅增长了48.57%。

2019年，该产品名称由“特种食品包装用纸”变更为“特种食品包装材料”。

2021年-2023年电气及工业用配套材料营收呈大幅下降趋势，从2021年的7.44亿元，大幅下降到2023年的2.12亿元。2020年-2023年电气及工业用配套材料毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的36.37%，大幅下降到了2023年的21.41%。

2020年，该产品名称由“工业配套用纸”变更为“电气及工业用配套材料”。

本期净利润为1,097.00万元，去年同期4,920.50万元，同比大幅下降77.71%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为750.77万元，去年同期为-1,680.95万元，扭亏为盈；

但是投资收益本期为225.68万元，去年同期为6,379.28万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为750.77万元，去年同期为-1,680.95万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为1.40亿元，同比大幅下降50.88%，不过毛利率本期为18.94%，同比大幅增长了6.17%，推动主营业务利润扭亏为盈。

凯恩股份2024年一季度非主营业务利润为539.18万元，去年同期为6,654.97万元，同比大幅下降。

凯恩股份属于特种纸行业，专注于高附加值纸基功能材料的研发、生产与销售。 近三年特种纸行业在绿色转型驱动下加速整合，2023年机制纸及纸板产量同比增长6.6%，但营收同比下降2.4%，利润增长4.4%显示结构优化。未来行业将聚焦环保升级、高附加值产品开发及“以纸代塑”趋势，政策推动下资源利用率和绿色生产水平持续提升，预计功能性包装、医用等细分领域市场空间进一步扩大。

凯恩股份在特种纸领域具备差异化竞争力，其烟用配套用纸、特种食品包装纸等产品占据细分市场优势，2024年三季报显示毛利率17.95%处于行业前列，但整体营收规模收缩至4.27亿元，行业排名第12位，核心业务盈利改善但市场占有率未明确披露。

2024年一季度净利润1,097.00万元，较上期大幅下降。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2024年一季度主营利润750.77万元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，凯恩股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，凯恩股份的PE-TTM是69693.97，而特种纸行业的PE-TTM是18.42，凯恩股份的PE-TTM远高于特种纸行业的PE-TTM。