拓山重工(001226)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
安徽拓山重工股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“徐杨顺”。公司的主营业务为工程机械零部件及总成研发、设计、生产、销售与服务。主要产品为链轨节、销套、支重轮、销轴、制动装置、转向离合器、斗齿总成等。
根据拓山重工2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.47亿元，同比小幅下降11.79%。扣非净利润546.28万元，同比大幅下降53.90%。拓山重工2024年第一季度净利润518.16万元，业绩同比大幅下降55.58%。本期经营活动产生的现金流净额为-359.90万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为工程机械行业，其中工程机械零部件为第一大收入来源，占比92.97%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 工程机械零部件 |
4.56亿元 |
92.97% |
9.17% |
| 废料 |
3,398.75万元 |
6.93% |
-0.10% |
| 其他 |
46.75万元 |
0.1% |
30.12% |
| 其他业务 |
1.95万元 |
0.0% |
- |
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
1.47亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
518.16万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
1.67亿元 |
1.03亿元 |
1.00亿元 |
1.21亿元 |
| 净利润 |
1,166.38万元 |
-850.29万元 |
-749.02万元 |
-850.52万元 |
| 2022 |
营业收入 |
2.17亿元 |
1.35亿元 |
1.78亿元 |
1.73亿元 |
| 净利润 |
2,575.44万元 |
1,755.93万元 |
447.58万元 |
1,104.51万元 |
| 2021 |
营业收入 |
2.49亿元 |
2.11亿元 |
1.90亿元 |
2.37亿元 |
| 净利润 |
2,589.43万元 |
1,832.76万元 |
1,834.52万元 |
2,368.81万元 |
2021-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占31%、二季度占21%、三季度占22%、四季度占26%
1、营业总收入同比小幅降低11.79%，净利润同比大幅降低55.58%
2024年一季度，拓山重工营业总收入为1.47亿元，去年同期为1.67亿元，同比小幅下降11.79%，净利润为518.16万元，去年同期为1,166.38万元，同比大幅下降55.58%。
虽然其他收益本期为119.31万元，去年同期为27.29万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为623.58万元，去年同期为1,075.39万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失84.29万元，去年同期收益134.27万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.47亿元 |
1.67亿元 |
-11.79% |
| 营业成本 |
1.29亿元 |
1.45亿元 |
-11.25% |
| 销售费用 |
102.77万元 |
99.84万元 |
2.93% |
| 管理费用 |
644.73万元 |
508.74万元 |
26.73% |
| 财务费用 |
68.20万元 |
-80.53万元 |
184.68% |
| 研发费用 |
318.81万元 |
501.76万元 |
-36.46% |
| 所得税费用 |
88.34万元 |
16.27万元 |
442.94% |
2024年一季度主营业务利润为623.58万元，去年同期为1,075.39万元，同比大幅下降42.01%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.47亿元，同比小幅下降11.79%；（2）毛利率本期为12.64%，同比小幅下降了0.53%。
截止到2025年6月20日，拓山重工近十二个月的滚动营收为6.01亿元，在工程机械行业中，拓山重工的全国排名为9名，全球排名为18名。
工程机械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Caterpillar 卡特彼勒 |
4659 |
8.34 |
776 |
18.48 |
| Komatsu 小松 |
1915 |
20.86 |
195 |
54.71 |
| 徐工机械 |
917 |
2.82 |
60 |
2.10 |
| 三一重工 |
784 |
-9.82 |
60 |
-20.81 |
| Hitachi Construction Machinery 日立建机 |
679 |
10.19 |
40 |
2.40 |
| Sumitomo Heavy Industries 住友重工 |
531 |
4.30 |
3.83 |
-44.04 |
| 中联重科 |
455 |
-12.17 |
35 |
-17.50 |
| Doosan Bobcat 斗山山猫 |
451 |
-89.75 |
30 |
-89.77 |
| Terex 特雷克斯 |
369 |
9.67 |
24 |
14.89 |
| 柳工 |
301 |
1.56 |
13 |
10.06 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 拓山重工 |
6.01 |
-12.14 |
0.20 |
-38.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
安徽拓山重工股份有限公司属于工程机械零部件制造行业，专注于履带行走机构核心部件及工作装置部件的研发与生产。 工程机械行业近三年受基建投资回暖及全球矿业复苏驱动，市场空间稳步扩容，2024年全球市场规模预计突破4000亿美元。未来趋势聚焦电动化、智能化及国际化，国内企业凭借产业链优势加速海外布局，细分零部件领域受益于主机厂协同升级，轻量化与高耐久性技术提升附加值，行业集中度持续提高。
拓山重工作为工程机械核心零部件供应商，深度绑定三一重工（营收占比50%）、徐工机械（25%）等头部主机厂，在履带部件细分领域市占率约5%-8%，位居中游，凭借专精特新“小巨人”技术优势巩固供应链地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 拓山重工（001226） |
工程机械履带行走机构及工作装置部件核心供应商，国家级专精特新企业 |
2024年三一重工供应链营收占比超50%，履带部件细分市占率约5%-8% |
| 恒立液压（601100） |
液压元件及系统全球龙头，产品涵盖高压油缸、液压泵阀等 |
2024年挖掘机油缸全球市占率超35%，液压泵阀业务营收同比增22% |
| 艾迪精密（603638） |
液压破碎锤及高端液压件制造商，切入主机厂前装市场 |
2024年液压破碎锤国内市占率约28%，出口业务占比提升至18% |
| 长龄液压（605389） |
回转接头、液压阀等核心零部件供应商，聚焦中小型工程机械 |
2024年回转接头市占率约12%，新能源工程机械配套项目启动 |
| 中联重科（000157） |
工程机械整机与核心零部件垂直整合企业，覆盖起重、混凝土机械 |
2024年核心零部件自供率提升至65%，外部配套业务营收占比11% |
近4年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润518.16万元，较上期大幅下降。
