根据宏润建设2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收17.76亿元，同比小幅增长13.98%。扣非净利润1.18亿元，同比下降16.74%。宏润建设2024年第一季度净利润1.56亿元，业绩同比小幅下降8.89%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.35亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司主要从事建筑施工及市政基础设施投资业务、商品房开发业务、新能源开发业务。

2020年-2023年建筑施工及市政基础设施投资业务营收呈大幅下降趋势，从2020年的104.95亿元，大幅下降到2023年的55.35亿元。2020年-2023年建筑施工及市政基础设施投资业务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的7.64%，大幅增长到了2023年的10.58%。

2018年，该产品名称由“建筑施工及市政基础”变更为“建筑施工及市政基础设施投资业务”。

2023年商品房开发业务营收6.18亿元，同比去年的12.52亿元大幅下降了50.67%。同期，2023年商品房开发业务毛利率为45.85%，同比去年的46.78%基本持平。

本期净利润为1.56亿元，去年同期1.72亿元，同比小幅下降8.89%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.69亿元，去年同期为1.44亿元，同比增长；（2）所得税费用本期支出3,318.17万元，去年同期支出4,464.29万元，同比下降。

但是信用减值损失本期收益1,495.44万元，去年同期收益6,271.79万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为1.69亿元，去年同期为1.44亿元，同比增长17.15%。

虽然毛利率本期为16.70%，同比有所下降了0.24%，不过营业总收入本期为17.76亿元，同比小幅增长13.98%，推动主营业务利润同比增长。

2024年一季度，宏润建设净现金流为-1.35亿元，去年同期为-1,045.07万元，较去年同期大幅下降11.89倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为13.76亿元，同比下降21.62%；（2）偿还债务支付的现金本期为2.74亿元，同比大幅下降43.75%。

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为18.03亿元，同比大幅下降31.94%。

宏润建设属于土木工程建筑业。 近三年土木工程建筑业受基建投资驱动保持稳健增长，2024年基建投资增速约6.5%，轨道交通及市政工程占比提升至35%。未来行业将向绿色建筑与智能建造转型，预计2027年市场空间超28万亿元，BIPV、装配式建筑等技术渗透率年均提升3%-5%。

宏润建设聚焦长三角区域市场，在市政工程及轨道交通细分领域具备区域竞争优势，2024年三季报显示其营收42.82亿元，约占行业总规模0.3%，位列全国土木工程企业第20-30位区间。

2024年一季度净利润1.56亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年一季度主营利润1.69亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，宏润建设近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，宏润建设的PE-TTM是19.74，而基建市政工程行业的PE-TTM是6.60，宏润建设的PE-TTM远高于基建市政工程行业的PE-TTM。