中科星图(688568)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
中科星图股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“中国科学院空天信息创新研究院”。公司主营业务是为政府、企业、特种领域及大众用户提供软件销售与数据服务、技术开发与服务、专用设备及系统集成等业务。公司主要产品是数字地球基础平台产品、数字地球应用平台产品。
根据中科星图2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.19亿元,同比大幅增长56.44%。扣非净利润-1,276.83万元,较去年同期亏损增大。中科星图2024年第一季度净利润1,752.56万元,业绩同比大幅增长56.46%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.05亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为特种领域、智慧政府、气象生态。主要产品包括GEOVIS技术开发与服务和专用设备及系统集成两项,其中GEOVIS技术开发与服务占比66.37%,专用设备及系统集成占比26.20%。
1、GEOVIS技术开发与服务
2020年-2023年GEOVIS技术开发与服务营收呈大幅增长趋势,从2020年的5.32亿元,大幅增长到2023年的16.70亿元。2023年GEOVIS技术开发与服务毛利率为55.44%,同比去年的57.15%基本持平。
2、专用设备及系统集成
2020年-2023年专用设备及系统集成营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.30亿元,大幅增长到2023年的6.59亿元。2023年专用设备及系统集成毛利率为23.91%,同比去年的19.43%增长了23.06%。
2022年,该产品名称由“GEOVIS一体机产品销售、系统集成”,整合为“专用设备及系统集成”。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、净利润同比大幅增长56.46%
本期净利润为1,752.56万元,去年同期1,120.16万元,同比大幅增长56.46%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)信用减值损失本期损失2,686.42万元,去年同期损失1,935.21万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1,864.95万元,去年同期为2,219.93万元,同比下降。
但是(1)营业外利润本期为748.10万元,去年同期为94.65万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,941.28万元,去年同期为1,450.74万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降15.99%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4.19亿元 | 2.68亿元 | 56.44% |
营业成本 | 2.17亿元 | 1.30亿元 | 67.36% |
销售费用 | 4,539.48万元 | 3,476.06万元 | 30.59% |
管理费用 | 5,918.67万元 | 3,972.93万元 | 48.98% |
财务费用 | -549.91万元 | -1,213.46万元 | 54.68% |
研发费用 | 8,141.27万元 | 5,222.01万元 | 55.90% |
所得税费用 | -51.60万元 | 214.44万元 | -124.06% |
2024年一季度主营业务利润为1,864.95万元,去年同期为2,219.93万元,同比下降15.99%。
虽然营业总收入本期为4.19亿元,同比大幅增长56.44%,不过毛利率本期为48.06%,同比小幅下降了3.39%,导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年6月20日,中科星图近十二个月的滚动营收为33亿元,在地图导航及应用行业中,中科星图的全球营收规模排名为5名,全国排名为3名。
地图导航及应用营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Garmin 佳明 | 453 | 8.11 | 101 | 9.26 |
Hexagon 海克斯康 | 447 | 7.55 | 85 | 8.48 |
四维图新 | 35 | 4.76 | -10.95 | -- |
华测导航 | 33 | 19.54 | 5.83 | 25.61 |
中科星图 | 33 | 46.31 | 3.52 | 16.87 |
航天宏图 | 16 | 2.37 | -13.93 | -- |
北斗星通 | 15 | -26.99 | -3.50 | -- |
超图软件 | 15 | -7.21 | -1.71 | -- |
合众思壮 | 12 | -17.15 | -2.22 | -- |
中海达 | 12 | -12.10 | -0.12 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中科星图属于空天信息产业,核心聚焦于数字地球技术研发与应用。 空天信息产业近三年在国家政策支持及商业航天需求驱动下快速发展,卫星遥感、地理信息与AI融合加速。2024年市场规模预计突破800亿元,年复合增长率超20%,未来将向全产业链延伸,重点布局卫星互联网、低空经济及跨模态数据处理,2025年商业航天和智能化应用有望推动市场空间突破千亿级。
2、市场地位及占有率
中科星图在国内数字地球领域稳居龙头地位,2024年地理信息产业百强排名第四,细分市场占有率约15%-20%。其在政府及特种领域遥感应用占据主导地位,航天测控与气象生态业务营收贡献超40%,技术壁垒和客户粘性形成显著竞争优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中科星图(688568) | 空天信息全产业链服务商,覆盖数字地球研发与应用 | 2024年地理信息产业百强第四,航天测控营收占比超40% |
航天宏图(688066) | 卫星遥感与地理信息综合解决方案提供商 | 2024年卫星应用软件市占率约12%,政府订单占比超50% |
四维图新(002405) | 高精度地图与智能驾驶数据服务商 | 2024年车联网业务营收占比38%,前装市场份额居行业前三 |
超图软件(300036) | GIS基础平台与行业应用开发企业 | 2024年GIS平台国内市场占有率约25%,智慧城市项目中标额同比增30% |
合众思壮(002383) | 北斗导航终端及行业应用服务商 | 2024年高精度定位设备出货量达百万级,农机自动驾驶市占率超15% |
1、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 73 | 16 |
行业中位数 | 55 | 24 |
行业排名 | 19 | 85 |
地图导航及应用行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 华测导航 | 53 | 华测导航 | 86 |
2 | 北斗星通 | 30 | 中科星图 | 73 |
3 | 梅雁吉祥 | 26 | 司南导航 | 73 |
2、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,中科星图近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月24日,中科星图的PE-TTM是70.01,而IT服务行业的PE-TTM是56.34,中科星图高于IT服务行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中科星图 | 1.609613 | 2742 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中科星图 | 0.738099 | 3540 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中科星图神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.6096 | 0.7380 | 34 | 3266 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 今天国际 | 704 | 157 |
2 | 诺力股份 | 1573 | 609 |
3 | 美登科技 | 1642 | 642 |
文章来源:碧湾App
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