重庆水务(601158)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
重庆水务集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“重庆市国有资产监督管理委员会”。公司是一家专业从事城镇给排水项目的投资、经营及建设管理;城镇给排水供应及系统设施的管理,给排水工程设计及技术咨询服务的企业。主要产品为自来水销售、污水处理服务、工程施工安装、污泥处理处置等。
根据重庆水务2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收15.20亿元，同比小幅下降8.56%。扣非净利润1.40亿元，同比大幅下降44.59%。重庆水务2024年第一季度净利润1.86亿元，业绩同比大幅下降35.34%。
2023年公司的核心业务有两块，一块是污水处理服务，一块是自来水销售。
2023年污水处理服务营收38.28亿元，同比去年的42.55亿元小幅下降了10.04%。2020年-2023年污水处理服务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的51.1%，大幅下降到了2023年的27.61%。
2023年自来水销售营收17.04亿元，同比去年的17.50亿元基本持平。2018年-2023年自来水销售毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的30.53%，大幅下降到了2023年的13.57%。
2020年-2023年工程施工及安装营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.42亿元，大幅增长到2023年的5.36亿元。2020年-2023年工程施工及安装毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的17.18%，大幅下降到了2023年的6.21%。
2018年，该产品名称由“工程施工收入”变更为“工程施工及安装”。
2023年污泥处理处置营收2.30亿元，同比去年的2.45亿元小幅下降了6.19%。同期，2023年污泥处理处置毛利率为14.42%，同比去年的23.82%大幅下降了39.46%。
2020年，该产品名称由“其他”变更为“污泥处理处置”。
本期净利润为1.86亿元，去年同期2.88亿元，同比大幅下降35.34%。
虽然信用减值损失本期收益734.46万元，去年同期损失942.42万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.47亿元，去年同期为2.88亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.20亿元 |
16.62亿元 |
-8.56% |
| 营业成本 |
11.33亿元 |
11.30亿元 |
0.24% |
| 销售费用 |
2,624.17万元 |
2,542.00万元 |
3.23% |
| 管理费用 |
1.73亿元 |
1.74亿元 |
-0.55% |
| 财务费用 |
3,371.55万元 |
3,836.55万元 |
-12.12% |
| 研发费用 |
73.54万元 |
124.57万元 |
-40.96% |
| 所得税费用 |
4,077.59万元 |
5,524.18万元 |
-26.19% |
2024年一季度主营业务利润为1.47亿元，去年同期为2.88亿元，同比大幅下降49.02%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为15.20亿元，同比小幅下降8.56%。
重庆水务2024年一季度非主营业务利润为8,049.37万元，去年同期为5,576.69万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.47亿元 |
78.70% |
2.88亿元 |
-49.02% |
| 投资收益 |
2,188.80万元 |
11.74% |
2,538.63万元 |
-13.78% |
| 营业外收入 |
2,306.43万元 |
12.37% |
2,063.50万元 |
11.77% |
| 其他 |
3,584.78万元 |
19.23% |
1,230.02万元 |
191.44% |
| 净利润 |
1.86亿元 |
100.00% |
2.88亿元 |
-35.34% |
截止到2025年6月20日，重庆水务近十二个月的滚动营收为70亿元，在市政水务行业中，重庆水务的全国排名为4名，全球排名为13名。
市政水务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Veolia Environnement 威立雅 |
3754 |
20.36 |
78 |
119.33 |
| SABESP |
473 |
22.86 |
125 |
60.76 |
| American Water Works 美国水业 |
337 |
6.02 |
76 |
-5.94 |
| 北控水务集团 |
243 |
-4.52 |
18 |
-25.65 |
| 粤海投资 |
231 |
-5.27 |
29 |
-12.54 |
| Severn Trent |
227 |
8.57 |
14 |
-12.90 |
| 首创环保 |
200 |
-3.39 |
35 |
15.54 |
| United Utilities |
189 |
2.54 |
12 |
-34.59 |
| 中国水务 |
118 |
7.52 |
14 |
-3.23 |
| 兴蓉环境 |
90 |
10.36 |
20 |
10.13 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 重庆水务 |
70 |
-1.18 |
7.85 |
-27.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
水环境治理（污水处理）行业 近三年中国水环境治理行业集中度持续提升，污水处理领域形成以头部企业为主导的竞争格局，2023年行业整体注册资本偏高，市场区域化特征明显。随着环保政策趋严及城镇化推进，污水处理需求稳定增长，预计未来行业将向智能化、资源化方向升级，水环境综合治理市场规模有望突破万亿级。
重庆水务位列中国污水处理行业第二梯队，设计规模为400-1000万吨/日，区域覆盖西南地区核心市场。2024年污水处理业务营收占比超50%，在重庆及周边区域市占率领先，但全国性市场占有率低于第一梯队企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 重庆水务（601158） |
西南地区供排水一体化龙头，涵盖自来水、污水处理及污泥处置 |
2024年污水处理营收占比52.8%，设计规模居第二梯队前列 |
| 首创环保（600008） |
全国性综合环境服务商，业务覆盖水务、固废及生态治理 |
2024年污水处理设计规模超1000万吨/日，位列第一梯队 |
| 创业环保（600874） |
华北区域水务运营商，以污水处理和再生水为主业 |
2025年华北区域市政污水项目市占率约18% |
| 兴蓉环境（000598） |
西南地区供排水企业，业务涵盖供水、污水及环保工程 |
2024年污水处理结算规模突破600万吨/日 |
| 节能国祯（300388） |
华东区域水务运营商，专注市政污水及水环境治理 |
2025年华东区域污水处理供货规模达千万级 |
