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泰福泵业(300992)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比增长

浙江泰福泵业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“陈宜文”。公司主营业务是民用水泵的研发、生产和销售,主要产品包括陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵以及节能泵。公司是国家级高新技术企业。

根据泰福泵业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.72亿元,同比增长24.58%。扣非净利润819.13万元,同比增长26.33%。本期经营活动产生的现金流净额为-9,759.90万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为泵及真空设备制造,主要产品包括陆上泵、井用潜水泵、小型潜水泵三项,陆上泵占比44.96%,井用潜水泵占比16.26%,小型潜水泵占比15.21%。

1、陆上泵

2023年陆上泵营收3.21亿元,同比去年的2.80亿元小幅增长了14.78%。同期,2023年陆上泵毛利率为20.42%,同比去年的15.86%增长了28.75%。

2、井用潜水泵

2023年井用潜水泵营收1.16亿元,同比去年的5,356.11万元大幅增长了116.81%。同期,2023年井用潜水泵毛利率为14.91%,同比去年的12.93%增长了15.31%。

3、小型潜水泵

2021年-2023年小型潜水泵营收呈大幅增长趋势,从2021年的8,046.13万元,大幅增长到2023年的1.09亿元。2023年小型潜水泵毛利率为27.97%,同比去年的26.75%小幅增长了4.56%。

4、循环泵

2021年-2023年循环泵营收呈大幅增长趋势,从2021年的3,255.29万元,大幅增长到2023年的7,528.08万元。2021年-2023年循环泵毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的20.21%,大幅增长到了2023年的34.69%。

5、节能泵

2021年-2023年节能泵营收呈下降趋势,从2021年的6,514.39万元,下降到2023年的4,825.38万元。2023年节能泵毛利率为34.3%,同比去年的32.56%小幅增长了5.34%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.72亿元 - - -
净利润 1,013.64万元 - - -
2023 营业收入 1.38亿元 1.74亿元 1.76亿元 2.26亿元
净利润 1,027.28万元 1,544.18万元 1,262.52万元 1,510.70万元
2022 营业收入 1.30亿元 1.50亿元 1.24亿元 1.50亿元
净利润 1,038.36万元 4,063.45万元 719.40万元 295.05万元
2021 营业收入 1.19亿元 1.33亿元 1.31亿元 1.78亿元
净利润 1,345.77万元 1,611.38万元 2,159.97万元 994.97万元

2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占24%、四季度占30%

PART 3
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主营业务利润同比增长

1、主营业务利润同比增长27.47%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.72亿元 1.38亿元 24.58%
营业成本 1.25亿元 1.06亿元 17.99%
销售费用 780.40万元 389.00万元 100.62%
管理费用 803.82万元 627.03万元 28.20%
财务费用 594.24万元 395.96万元 50.08%
研发费用 884.19万元 584.47万元 51.28%
所得税费用 201.02万元 103.14万元 94.91%

2024年一季度主营业务利润为1,332.15万元,去年同期为1,045.09万元,同比增长27.47%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为1.72亿元,同比增长24.58%;(2)毛利率本期为26.95%,同比增长了4.08%。

2、净现金流由正转负

2024年一季度,泰福泵业净现金流为-1.14亿元,去年同期为246.84万元,由正转负。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,泰福泵业近十二个月的滚动营收为7.43亿元,在泵行业中,泰福泵业的全国排名为8名,全球排名为12名。

泵营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Flowserve 福斯公司 328 8.78 20 30.94
KSB 245 8.18 9.76 8.04
SPX FLOW 弗洛国际 110 -9.90 4.80 14.87
南方泵业 51 -0.86 2.18 --
Gorman-Rupp 47 20.36 2.88 10.35
应流股份 25 7.20 2.86 7.40
大元泵业 19 8.74 2.55 20.14
凌霄泵业 16 -8.27 4.42 -2.90
汉宇集团 11 0.35 2.34 0.62
君禾股份 11 4.44 0.79 -4.90
... ... ... ... ...
泰福泵业 7.43 9.82 0.13 -40.84

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

泰福泵业属于通用设备制造业,专注于水泵及配套设备的研发、生产和销售。 近三年,国内水泵行业受农业灌溉、水利工程及工业领域需求推动,市场规模稳步增长,2023年行业规模超1500亿元,年均复合增长率约5%。未来,智能化、节能化及新能源配套水泵将成为核心增长点,预计2025年市场规模突破1800亿元,海水淡化、污水处理等新兴领域贡献增量。

2、市场地位及占有率

泰福泵业在农业水泵细分市场占据领先地位,国内市占率约8%-10%,位列行业前五,其小型潜水泵出口量连续三年居全国前三,2024年海外营收占比超50%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
泰福泵业(300992) 主营民用离心泵及智能水泵 2024年海外营收占比达52%
凌霄泵业(002884) 不锈钢离心泵领域龙头企业 2025年市占率约12%
大元泵业(603757) 热水循环泵及化工泵供应商 2024年工业泵营收增25%
君禾股份(603617) 家用水泵出口主导企业 北美市场占有率突破15%
利欧股份(002131) 涵盖微小型水泵及园林机械 2024年新能源水泵交付量增40%

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1,013.64万元。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1,332.15万元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:71 总排名:420/5196
行业排名(泵):2/8
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 54 67 50 71 71
行业中位数 53 71 51 69 53
行业排名 17 31 18 24 8

泵行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 汉宇集团 86 凌霄泵业 90
2 泰福泵业 71 大元泵业 87
3 凌霄泵业 68 汉宇集团 86

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,泰福泵业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,泰福泵业的PE-TTM是62.18,而其他通用设备行业的PE-TTM是26.13,泰福泵业的PE-TTM远高于其他通用设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
泰福泵业 2.454887 2045

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
泰福泵业 2.402358 1965

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

泰福泵业神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.4548 2.4023 29 2107

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 迅安科技 532 100
2 鲍斯股份 844 225
3 大元泵业 898 251


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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