威孚高科(000581)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
无锡威孚高科技集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“无锡市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是汽车核心零部件产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是油燃油喷射系统产品、尾气后处理系统产品、进气系统产品、燃料电池核心零部件。
根据威孚高科2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收29.03亿元，同比小幅下降7.66%。扣非净利润5.49亿元，同比大幅增长54.35%。威孚高科2024年第一季度净利润5.76亿元，业绩同比大幅增长35.34%。
2023年公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括汽车燃油喷射系统、汽车后处理系统、其他汽车零部件三项，汽车燃油喷射系统占比45.77%，汽车后处理系统占比30.73%，其他汽车零部件占比16.03%。
2021年-2023年汽车燃油喷射系统营收呈下降趋势，从2021年的60.25亿元，下降到2023年的50.77亿元。2023年汽车燃油喷射系统毛利率为23.02%，同比去年的18.26%增长了26.07%。
2021年-2023年汽车后处理系统营收呈大幅下降趋势，从2021年的65.11亿元，大幅下降到2023年的34.09亿元。2023年汽车后处理系统毛利率为12.52%，同比去年的8.3%大幅增长了50.84%。
1、营业总收入同比小幅降低7.66%，净利润同比大幅增加35.34%
2024年一季度，威孚高科营业总收入为29.03亿元，去年同期为31.44亿元，同比小幅下降7.66%，净利润为5.76亿元，去年同期为4.25亿元，同比大幅增长35.34%。
虽然资产处置收益本期为25.45万元，去年同期为5,916.58万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.46亿元，去年同期为3,821.62万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为4.08亿元，去年同期为3.48亿元，同比增长；（3）其他收益本期为7,614.36万元，去年同期为1,756.99万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
29.03亿元 |
31.44亿元 |
-7.66% |
| 营业成本 |
23.65亿元 |
26.92亿元 |
-12.14% |
| 销售费用 |
5,780.17万元 |
4,071.99万元 |
41.95% |
| 管理费用 |
1.70亿元 |
1.41亿元 |
20.79% |
| 财务费用 |
697.71万元 |
3,315.73万元 |
-78.96% |
| 研发费用 |
1.46亿元 |
1.84亿元 |
-20.51% |
| 所得税费用 |
1,682.87万元 |
2,617.75万元 |
-35.71% |
2024年一季度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为3,821.62万元，同比大幅增长2.83倍。
虽然营业总收入本期为29.03亿元，同比小幅下降7.66%，不过毛利率本期为18.53%，同比增长了4.15%，推动主营业务利润同比大幅增长。
威孚高科2024年一季度非主营业务利润为4.46亿元，去年同期为4.13亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.46亿元 |
25.40% |
3,821.62万元 |
282.68% |
| 投资收益 |
4.08亿元 |
70.83% |
3.48亿元 |
17.24% |
| 其他收益 |
7,614.36万元 |
13.23% |
1,756.99万元 |
333.37% |
| 其他 |
-3,648.63万元 |
-6.34% |
4,845.34万元 |
-175.30% |
| 净利润 |
5.76亿元 |
100.00% |
4.25亿元 |
35.34% |
2024年一季度，威孚高科净现金流为-8.50亿元，去年同期为3.34亿元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 取得借款收到的现金 |
1.44亿元 |
-85.67% |
偿还债务支付的现金 |
4.76亿元 |
-44.33% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
32.30亿元 |
-10.85% |
支付其他与经营活动有关的现金 |
1.13亿元 |
-54.40% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 |
1,574.78万元 |
-93.78% |
|
|
|
| 取得投资收益收到的现金 |
2,721.82万元 |
-84.06% |
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截止到2025年6月20日，威孚高科近十二个月的滚动营收为112亿元，在发动机零配件行业中，威孚高科的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
发动机零配件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NGK Spark Plug 日本特殊陶业 |
324 |
9.92 |
46 |
15.44 |
| 银轮股份 |
127 |
17.57 |
7.84 |
52.63 |
| Atmus Filtration Technologies |
120 |
5.08 |
13 |
2.95 |
| 威孚高科 |
112 |
-6.55 |
17 |
-13.63 |
| Standard Motor Products |
105 |
4.07 |
1.98 |
-32.87 |
| 富临精工 |
85 |
47.19 |
3.97 |
-0.19 |
| 东睦股份 |
51 |
12.72 |
3.97 |
148.66 |
| 飞龙股份 |
47 |
14.88 |
3.30 |
32.42 |
| 渤海汽车 |
42 |
-1.44 |
-12.64 |
-- |
| 永茂泰 |
41 |
7.61 |
0.38 |
-45.15 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
威孚高科属于汽车零部件行业，核心业务涵盖燃油喷射系统、尾气后处理及新能源驱动部件。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及智能驾驶技术迭代驱动，市场规模稳步增长。行业向电动化、智能化转型加速，高压共轨、传感器及热管理系统等细分领域需求激增，预计2025年全球市场规模超1.2万亿美元，复合增长率约8%。
威孚高科是国内柴油发动机高压共轨系统龙头，核心产品市占率超35%，尾气后处理系统国内市场份额领先。2024年财报显示，其新能源驱动部件营收同比增长24%，占总营收比重提升至18%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 威孚高科（000581） |
主营燃油喷射、尾气处理及新能源部件 |
2024年高压共轨系统市占率35.2%，尾气后处理营收占比58% |
| 万集科技（300552） |
车载激光雷达及智能驾驶传感器供应商 |
2025年激光雷达出货量突破50万套，覆盖国内20%智能驾驶前装市场 |
| 亚太股份（002284） |
汽车制动系统及智能驾驶执行器制造商 |
线控制动系统2024年配套比亚迪等头部车企，营收占比提升至31% |
| 保隆科技（603197） |
汽车传感器及智能悬架系统供应商 |
2025年TPMS传感器全球市占率12%，新能源车用传感器营收同比增长67% |
| 四创电子（600990） |
毫米波雷达及车载通信设备研发企业 |
2024年L2+级自动驾驶雷达供货规模超30万套，占国内市场份额15% |
