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分析报告

飞龙股份(002536)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

飞龙汽车部件股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“孙耀志”。公司主营业务为汽车零部件的加工、制造、销售。公司主要产品为传统发动机冷却部件、新能源冷却部件及模块、发动机节能降排部件、非发动机其他部件等。

根据飞龙股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收12.40亿元,同比大幅增长31.15%。扣非净利润1.10亿元,同比大幅增长75.02%。飞龙股份2024年第一季度净利润1.17亿元,业绩同比大幅增长76.45%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为汽车零部件,主要产品包括发动机热管理节能减排部件和发动机热管理重要部件两项,其中发动机热管理节能减排部件占比45.92%,发动机热管理重要部件占比42.09%。

1、发动机热管理节能减排部件

2019年-2023年发动机热管理节能减排部件营收呈大幅增长趋势,从2019年的6.92亿元,大幅增长到2023年的18.80亿元。2023年发动机热管理节能减排部件毛利率为21.27%,同比去年的17.33%增长了22.74%。

2022年,该产品名称由“发动机节能减排部件”变更为“发动机热管理节能减排部件”。

2、发动机热管理重要部件

2023年发动机热管理重要部件营收17.24亿元,同比去年的14.04亿元增长了22.77%。同期,2023年发动机热管理重要部件毛利率为21.13%,同比去年的18.51%小幅增长了14.15%。

2022年,该产品名称由“传统发动机重要部件”变更为“发动机热管理重要部件”。

3、新能源氢燃料电池和5G工业液冷及光伏系统冷却部件与模块

2019年-2023年新能源氢燃料电池和5G工业液冷及光伏系统冷却部件与模块营收呈大幅增长趋势,从2019年的2,029.35万元,大幅增长到2023年的3.74亿元。2019年-2023年新能源氢燃料电池和5G工业液冷及光伏系统冷却部件与模块毛利率呈大幅增长趋势,从2019年的11.45%,大幅增长到了2023年的17.46%。

2021年,该产品名称由“新能源冷却部件及模块”变更为“新能源氢燃料电池和5G工业液冷及光伏系统冷却部件与模块”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 12.40亿元 - - -
净利润 1.17亿元 - - -
2023 营业收入 9.46亿元 10.10亿元 11.09亿元 10.30亿元
净利润 6,629.19万元 7,241.98万元 8,091.50万元 2,150.55万元
2022 营业收入 8.12亿元 7.15亿元 8.93亿元 8.38亿元
净利润 792.14万元 1,323.66万元 3,370.20万元 2,010.18万元
2021 营业收入 9.07亿元 8.35亿元 6.92亿元 6.81亿元
净利润 7,346.74万元 7,137.89万元 2,242.05万元 -4,585.38万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占26%、二季度占23%、三季度占25%、四季度占26%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加31.15%,净利润同比增加76.45%

2024年一季度,飞龙股份营业总收入为12.40亿元,去年同期为9.46亿元,同比大幅增长31.15%,净利润为1.17亿元,去年同期为6,629.19万元,同比大幅增长76.45%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.15亿元,去年同期为7,215.95万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,298.26万元,去年同期为319.43万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长59.40%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.40亿元 9.46亿元 31.15%
营业成本 9.86亿元 7.35亿元 34.20%
销售费用 2,170.41万元 2,313.86万元 -6.20%
管理费用 5,597.15万元 4,937.42万元 13.36%
财务费用 -531.25万元 413.85万元 -228.37%
研发费用 5,913.27万元 5,543.51万元 6.67%
所得税费用 1,101.42万元 682.83万元 61.30%

2024年一季度主营业务利润为1.15亿元,去年同期为7,215.95万元,同比大幅增长59.40%。

虽然毛利率本期为20.49%,同比小幅下降了1.81%,不过营业总收入本期为12.40亿元,同比大幅增长31.15%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、净现金流由负转正

2024年一季度,飞龙股份净现金流为2.10亿元,去年同期为-896.01万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然(1)取得借款收到的现金本期为3,490.00万元,同比大幅下降83.62%;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为8.55亿元,同比增长18.61%。

但是(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为12.56亿元,同比增长29.20%;(2)偿还债务支付的现金本期为1,500.00万元,同比大幅下降92.61%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,飞龙股份近十二个月的滚动营收为47亿元,在发动机零配件行业中,飞龙股份的全球营收规模排名为8名,全国排名为5名。

发动机零配件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
NGK Spark Plug 日本特殊陶业 324 9.92 46 15.44
银轮股份 127 17.57 7.84 52.63
Atmus Filtration Technologies 120 5.08 13 2.95
威孚高科 112 -6.55 17 -13.63
Standard Motor Products 105 4.07 1.98 -32.87
富临精工 85 47.19 3.97 -0.19
东睦股份 51 12.72 3.97 148.66
飞龙股份 47 14.88 3.30 32.42
渤海汽车 42 -1.44 -12.64 --
永茂泰 41 7.61 0.38 -45.15

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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