绿田机械(605259)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
绿田机械股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“罗昌国”。公司的主营业务为为通用动力机械产品(主要包括发电机组、水泵机组、发动机)和高压清洗机的研发、生产和销售。公司的主要产品为发电机组、水泵机组、发动机等通用动力机械产品和高压清洗机产品。
根据绿田机械2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.25亿元,同比基本持平。扣非净利润4,110.90万元,同比下降16.70%。绿田机械2024年第一季度净利润3,672.42万元,业绩同比下降28.45%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用设备制造业,主要产品包括通用动力机械产品和高压清洗机产品两项,其中通用动力机械产品占比53.93%,高压清洗机产品占比39.22%。
1、通用动力机械产品
2023年通用动力机械产品营收8.77亿元,同比去年的9.10亿元小幅下降了3.58%。同期,2023年通用动力机械产品毛利率为18.55%,同比去年的18.77%基本持平。
2、高压清洗机产品
2023年高压清洗机产品营收6.38亿元,同比去年的6.14亿元小幅增长了3.83%。2021年-2023年高压清洗机产品毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的22.5%,小幅增长到了2023年的24.73%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 4.25亿元 | - | - | - |
净利润 | 3,672.42万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 4.24亿元 | 4.27亿元 | 3.81亿元 | 3.94亿元 |
净利润 | 5,132.32万元 | 5,527.24万元 | 4,296.73万元 | 3,033.59万元 | |
2022 | 营业收入 | 3.79亿元 | 3.80亿元 | 3.46亿元 | 5.14亿元 |
净利润 | 3,730.15万元 | 6,660.93万元 | 4,958.74万元 | 6,155.07万元 | |
2021 | 营业收入 | 3.70亿元 | 4.15亿元 | 3.65亿元 | 4.55亿元 |
净利润 | 2,917.66万元 | 4,304.64万元 | 4,078.64万元 | 4,616.05万元 |
2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占26%、三季度占23%、四季度占28%
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降28.45%
本期净利润为3,672.42万元,去年同期5,132.32万元,同比下降28.45%。
净利润同比下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出447.42万元,去年同期支出725.23万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为4,957.27万元,去年同期为6,184.11万元,同比下降;(2)公允价值变动收益本期为-414.68万元,去年同期为53.43万元,由盈转亏;(3)投资收益本期为-188.73万元,去年同期为109.79万元,由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降19.84%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4.25亿元 | 4.24亿元 | 0.28% |
营业成本 | 3.44亿元 | 3.24亿元 | 6.48% |
销售费用 | 1,318.93万元 | 1,174.56万元 | 12.29% |
管理费用 | 1,059.78万元 | 1,192.90万元 | -11.16% |
财务费用 | -1,294.18万元 | -275.34万元 | -370.02% |
研发费用 | 1,820.05万元 | 1,610.29万元 | 13.03% |
所得税费用 | 447.42万元 | 725.23万元 | -38.31% |
2024年一季度主营业务利润为4,957.27万元,去年同期为6,184.11万元,同比下降19.84%。
虽然财务费用本期为-1,294.18万元,同比大幅下降3.70倍,不过毛利率本期为19.03%,同比下降了4.71%,导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润亏损增大
绿田机械2024年一季度非主营业务利润为-837.42万元,去年同期为-326.56万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 4,957.27万元 | 134.99% | 6,184.11万元 | -19.84% |
公允价值变动收益 | -414.68万元 | -11.29% | 53.43万元 | -876.06% |
其他 | -416.55万元 | -11.34% | -379.41万元 | -9.79% |
净利润 | 3,672.42万元 | 100.00% | 5,132.32万元 | -28.45% |
全国排名
截止到2025年6月20日,绿田机械近十二个月的滚动营收为22亿元,在发动机行业中,绿田机械的全国排名为10名,全球排名为16名。
发动机营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Cummins 康明斯 | 2452 | 12.39 | 284 | 22.80 |
潍柴动力 | 2157 | 1.95 | 114 | 7.21 |
BorgWarner 博格华纳 | 1013 | -1.72 | 24 | -14.30 |
玉柴国际 | 191 | -3.46 | 3.23 | 5.81 |
Deutz 道依茨 | 150 | 3.89 | 4.29 | 10.69 |
五菱汽车 | 79 | -17.98 | 0.51 | -- |
动力新科 | 65 | -35.77 | -19.99 | -- |
云内动力 | 47 | -16.16 | -12.17 | -- |
Ricardo | 46 | 10.50 | 0.07 | -- |
东安动力 | 46 | -11.16 | 0.06 | -60.16 |
... | ... | ... | ... | ... |
绿田机械 | 22 | 11.90 | 1.86 | 5.35 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
绿田机械属于发电机及通用设备制造行业。 近三年,发电机及通用设备制造行业受全球能源转型推动,市场规模年均增长约6%,2024年全球市场空间超3000亿美元。未来趋势聚焦智能化、绿色化,高效节能设备及新能源配套设备需求持续扩大,预计至2027年复合增长率达8%,亚太地区因基建扩张贡献主要增量。
2、市场地位及占有率
绿田机械在国内中小型发电机领域处于第二梯队,市场占有率约5%-8%,核心优势为差异化产品布局及出口渠道,2024年海外营收占比超30%,技术研发投入占比营收约4%,但头部企业竞争压力显著。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
绿田机械(605259) | 主营中小型发电机及通用设备 | 2024年海外市场营收占比超30% |
新柴股份(301032) | 非道路用柴油机及发电机组 | 2025年一季度农机配套市占率约12% |
苏常柴A(000570) | 中小功率柴油机及发电设备 | 2024年单缸机市场占有率居国内前三 |
上柴股份(600841) | 重型发动机及发电机组供应商 | 2025年工程机械配套营收占比超45% |
全柴动力(600218) | 多缸柴油机及新能源动力系统 | 2024年氢能业务研发投入增长20% |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润3,672.42万元,较上期有所下降。
2020-2023年一季度公司主营利润持续增长,由于毛利率的下降,2024年一季度主营利润4,957.27万元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 62 | 87 | 65 | 85 | 61 |
行业中位数 | 51 | 69 | 49 | 64 | 49 |
行业排名 | 13 | 9 | 8 | 12 | 17 |
发动机行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 华丰股份 | 80 | 华丰股份 | 85 |
2 | 潍柴动力 | 73 | 绿田机械 | 85 |
3 | 绿田机械 | 61 | 神驰机电 | 74 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,绿田机械近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月24日,绿田机械的PE-TTM是15.93,而其他专用设备行业的PE-TTM是34.20,绿田机械的PE-TTM远低于其他专用设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
绿田机械 | 3.348513 | 1422 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
绿田机械 | 6.008015 | 339 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
绿田机械神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.3485 | 6.0080 | 14 | 711 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 弘亚数控 | 462 | 71 |
2 | 浩洋股份 | 539 | 103 |
3 | 铁拓机械 | 801 | 199 |
文章来源:碧湾App
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