天永智能(603895)2024年一季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
上海天永智能装备股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“荣俊林”。公司主要从事智能型自动化生产线和智能型自动化装备的研发、设计、生产、装配、销售和售后培训及服务等。
根据天永智能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.72亿元，同比小幅下降11.69%。扣非净利润450.21万元，同比大幅下降39.68%。天永智能2024年第一季度净利润1,232.24万元，业绩同比大幅增长62.61%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,658.46万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为智能制造装备行业，主要产品包括发动机智能装备及信息系统集成和新能源汽车智能装备及两项，其中发动机智能装备及信息系统集成占比42.22%，新能源汽车智能装备及占比40.62%。
2023年发动机智能装备及信息系统集成营收2.51亿元，同比去年的1.19亿元大幅增长了110.98%。2021年-2023年发动机智能装备及信息系统集成毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的25.44%，小幅增长到了2023年的28.86%。
2020年，该产品名称由“发动机自动化装配线”变更为“发动机智能装备及信息系统集成”。
2021年-2023年新能源汽车智能装备及营收呈大幅增长趋势，从2021年的1,961.77万元，大幅增长到2023年的2.42亿元。2021年-2023年新能源汽车智能装备及毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的31.86%，大幅下降到了2023年的5.64%。
2023年，该产品名称由“新能源汽车智能装备及信息系统集成”变更为“新能源汽车智能装备及”。
2023年焊装智能装备及信息系统集成营收8,770.65万元，同比去年的2.59亿元大幅下降了66.2%。同期，2023年焊装智能装备及信息系统集成毛利率为13.46%，同比去年的4.81%大幅增长了179.83%。
2020年，该产品名称由“焊装自动化生产线”变更为“焊装智能装备及信息系统集成”。
1、营业总收入同比小幅降低11.69%，净利润同比大幅增加62.61%
2024年一季度，天永智能营业总收入为1.72亿元，去年同期为1.94亿元，同比小幅下降11.69%，净利润为1,232.24万元，去年同期为757.79万元，同比大幅增长62.61%。
虽然信用减值损失本期损失172.55万元，去年同期收益619.82万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,357.63万元，去年同期为68.09万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
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本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.72亿元 |
1.94亿元 |
-11.69% |
| 营业成本 |
1.23亿元 |
1.61亿元 |
-23.35% |
| 销售费用 |
910.17万元 |
899.64万元 |
1.17% |
| 管理费用 |
871.21万元 |
1,110.33万元 |
-21.54% |
| 财务费用 |
437.25万元 |
341.39万元 |
28.08% |
| 研发费用 |
1,214.91万元 |
851.80万元 |
42.63% |
| 所得税费用 |
|
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- |
2024年一季度主营业务利润为1,357.63万元，去年同期为68.09万元，同比大幅增长18.94倍。
虽然营业总收入本期为1.72亿元，同比小幅下降11.69%，不过毛利率本期为28.13%，同比大幅增长了10.93%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年一季度，企业资产负债率为80.08%，去年同期为75.05%，负债率很高且增加了5.03%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为15.32亿元，同比小幅下降14.41%，另外总负债本期为12.26亿元，同比小幅下降8.68%。
1、偿债能力：Word(style=T, strings=现金比率为0.10，去年同期为0.16，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
1.28 |
1.18 |
1.52 |
1.67 |
1.69 |
| 速动比率 |
0.76 |
0.71 |
0.84 |
1.05 |
1.14 |
| 现金比率(%) |
0.10 |
0.16 |
0.07 |
0.30 |
0.35 |
| 资产负债率(%) |
80.08 |
75.05 |
59.17 |
53.13 |
52.71 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
35.37 |
7.76 |
13.50 |
19.89 |
237.05 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
-0.17 |
-0.15 |
-0.29 |
-0.25 |
0.31 |
| 货币资金/短期债务 |
0.33 |
0.33 |
0.18 |
0.92 |
1.17 |
Word(style=T, strings=现金比率为0.10，去年同期为0.16，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
天永智能属于智能装备行业，专注于智能型自动化生产线及信息系统集成领域。 智能装备行业近三年受制造业智能化升级驱动，年复合增长率约12%，2025年市场规模预计突破3.5万亿元。未来趋势聚焦新能源汽车、半导体等高精密制造领域，AI与工业互联网融合加速，柔性化、数字化及绿色化成为核心发展方向。
天永智能在锂电智能装备及汽车自动化产线领域具备技术积累，国内细分市场占有率约3%-5%，处于第二梯队。其核心优势在于定制化解决方案，但在头部企业规模化竞争中仍需突破。
