根据穗恒运A2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收11.06亿元，同比小幅增长14.82%。扣非净利润2,988.15万元，同比大幅下降57.07%。穗恒运A2024年第一季度净利润3,653.96万元，业绩同比大幅下降52.89%。本期经营活动产生的现金流净额为1.83亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的主要业务为热业务，占比高达95.41%，主要产品包括电力和蒸汽两项，其中电力占比74.85%，蒸汽占比20.56%。

2020年-2023年电力营收呈大幅增长趋势，从2020年的19.70亿元，大幅增长到2023年的36.09亿元。2021年-2023年电力毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-15.9%，大幅增长到了2023年的11.45%。

2023年蒸汽营收9.91亿元，同比去年的10.17亿元基本持平。同期，2023年蒸汽毛利率为22.22%，同比去年的16.96%大幅增长了31.01%。

2020年，该产品名称由“蒸气”变更为“蒸汽”。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占26%

2024年一季度，穗恒运A营业总收入为11.06亿元，去年同期为9.64亿元，同比小幅增长14.82%，净利润为3,653.96万元，去年同期为7,755.43万元，同比大幅下降52.89%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为6,333.03万元，去年同期为1.03亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益855.00万元，去年同期收益1,470.90万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为-3,906.23万元，去年同期为-4,465.17万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为11.06亿元，同比小幅增长14.82%；（2）毛利率本期为11.30%，同比小幅增长了0.98%。

穗恒运A2024年一季度非主营业务利润为6,705.18万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降。

穗恒运Ａ属于电力行业，重点布局火力发电、光伏及氢能等清洁能源领域。 电力行业近三年加速向绿色低碳转型，光伏、风电装机规模年均增长超15%，2024年可再生能源发电量占比突破38%。未来市场空间集中于储能技术升级、绿电交易机制完善及氢能商业化应用，预计到2027年新型储能装机容量将超150GW，绿氢生产成本有望降至20元/kg以下，推动行业规模突破万亿。

穗恒运Ａ聚焦粤港澳大湾区电力供应，区域火电装机占比约5%，光伏装机容量达1.05GW（2025年3月），在广东分布式光伏市场占有率约8%。其氢能业务通过合资合作布局制氢环节，但整体行业排名暂未进入前十。

2024年一季度净利润3,653.96万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态，主营利润近3年一季度亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润亏损3,906.23万元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，穗恒运Ａ近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，穗恒运Ａ的PE-TTM是34.70，而火力发电行业的PE-TTM是12.24，穗恒运Ａ的PE-TTM远高于火力发电行业的PE-TTM。