苏泊尔(002032)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
浙江苏泊尔股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“SEBS.A.”。公司主营业务是明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器。
根据苏泊尔2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收53.78亿元，同比小幅增长8.38%。扣非净利润4.61亿元，同比小幅增长8.06%。苏泊尔2024年第一季度净利润4.70亿元，业绩同比小幅增长7.39%。
2023年公司主要从事电器、炊具、其他，主要产品包括烹饪电器和炊具及用具两项，其中烹饪电器占比41.74%，炊具及用具占比28.43%。
2023年烹饪电器营收88.92亿元，同比去年的85.07亿元小幅增长了4.53%。2021年-2023年烹饪电器毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的22.23%，小幅增长到了2023年的25.37%。
2021年-2023年炊具及用具营收呈小幅下降趋势，从2021年的67.02亿元，小幅下降到2023年的60.56亿元。2023年炊具及用具毛利率为28.67%，同比去年的30.13%小幅下降了4.85%。
2023年食物料理电器营收34.84亿元，同比去年的30.87亿元小幅增长了12.87%。2021年-2023年食物料理电器毛利率呈增长趋势，从2021年的18.25%，增长到了2023年的22.08%。
2021年-2023年其它家用电器营收呈增长趋势，从2021年的22.85亿元，增长到2023年的28.71亿元。2021年-2023年其它家用电器毛利率呈增长趋势，从2021年的24.44%，增长到了2023年的29.34%。
本期净利润为4.70亿元，去年同期4.38亿元，同比小幅增长7.39%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为5.41亿元，去年同期为5.16亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期收益1,848.05万元，去年同期收益790.33万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
53.78亿元 |
49.63亿元 |
8.38% |
| 营业成本 |
40.65亿元 |
37.11亿元 |
9.54% |
| 销售费用 |
5.88亿元 |
5.49亿元 |
7.11% |
| 管理费用 |
9,216.16万元 |
9,493.63万元 |
-2.92% |
| 财务费用 |
-3,064.14万元 |
-1,966.26万元 |
-55.84% |
| 研发费用 |
9,434.44万元 |
8,322.88万元 |
13.36% |
| 所得税费用 |
1.14亿元 |
1.15亿元 |
-0.55% |
2024年一季度主营业务利润为5.41亿元，去年同期为5.16亿元，同比小幅增长4.81%。
虽然毛利率本期为24.42%，同比小幅下降了0.80%，不过营业总收入本期为53.78亿元，同比小幅增长8.38%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2024年一季度，苏泊尔净现金流为10.32亿元，去年同期为-5.12亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.00亿元，同比大幅下降92.25%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.00亿元，同比大幅下降92.25%；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为52.62亿元，同比增长22.86%。
截止到2025年6月20日，苏泊尔近十二个月的滚动营收为224亿元，在小家电行业中，苏泊尔的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
小家电营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| SEB 赛博 |
684 |
0.85 |
19 |
-20.04 |
| SharkNinja |
397 |
14.05 |
32 |
9.83 |
| DeLonghi 德龙 |
290 |
2.78 |
26 |
-0.04 |
| 苏泊尔 |
224 |
1.28 |
22 |
4.91 |
| 新宝股份 |
168 |
4.10 |
11 |
9.93 |
| JS环球生活 |
115 |
-32.36 |
0.45 |
-75.47 |
| 莱克电气 |
98 |
7.11 |
12 |
34.78 |
| 九阳股份 |
88 |
-5.66 |
1.22 |
-45.25 |
| Breville 铂富 |
72 |
8.81 |
5.56 |
-- |
| Crompton Greaves Consumer Electricals |
66 |
13.72 |
4.63 |
-1.31 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
苏泊尔属于小家电行业，主营明火炊具、厨房小家电、厨卫电器及生活家居电器产品的研发、生产和销售。 近三年，小家电行业受消费升级推动保持稳定增长，2023年市场规模达4800亿元，年复合增长率约6%。智能化、健康化及场景化需求驱动产品创新，如空气炸锅、多功能料理锅等新兴品类爆发。预计至2025年，行业规模将突破5500亿元，跨境电商与下沉市场成为新增长点。
苏泊尔在国内炊具市场占有率超40%位居第一，厨房小家电市占率约20%位列第二，2024年三季报显示其营收规模在小家电A股上市公司中排名前三，综合品牌影响力稳居行业头部。
