上海电力(600021)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海电力股份有限公司于2003年上市。公司主营业务为发电厂的开发、运营和管理。公司主要产品及服务包括电力、热力、销售燃料、维护、检修、工程项目、技术服务、运输服务。
根据上海电力2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收106.08亿元，同比基本持平。扣非净利润6.36亿元，同比大幅增长101.14%。上海电力2024年第一季度净利润13.30亿元，业绩同比大幅增长53.78%。
2023年公司的主要业务为电力行业，占比高达98.04%，其中电力为第一大收入来源，占比92.90%。
2016年-2023年电力营收呈大幅增长趋势，从2016年的128.06亿元，大幅增长到2023年的393.92亿元。2021年-2023年电力毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.85%，大幅增长到了2023年的21.67%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
106.08亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
13.30亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
103.42亿元 |
99.04亿元 |
112.01亿元 |
109.55亿元 |
| 净利润 |
8.65亿元 |
10.48亿元 |
12.35亿元 |
4.20亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
83.81亿元 |
77.69亿元 |
116.78亿元 |
114.20亿元 |
| 净利润 |
3.85亿元 |
1.77亿元 |
6.93亿元 |
3.51亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
72.02亿元 |
71.15亿元 |
78.50亿元 |
86.69亿元 |
| 净利润 |
7.52亿元 |
8.01亿元 |
-1.11亿元 |
-29.79亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占23%、三季度占27%、四季度占27%
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加53.78%
2024年一季度，上海电力营业总收入为106.08亿元，去年同期为103.42亿元，同比基本持平，净利润为13.30亿元，去年同期为8.65亿元，同比大幅增长53.78%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为13.40亿元，去年同期为9.77亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2.39亿元，去年同期为1.24亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
106.08亿元 |
103.42亿元 |
2.57% |
| 营业成本 |
78.82亿元 |
81.30亿元 |
-3.05% |
| 销售费用 |
2.52万元 |
9,551.70元 |
163.46% |
| 管理费用 |
3.86亿元 |
3.27亿元 |
18.14% |
| 财务费用 |
8.98亿元 |
8.21亿元 |
9.31% |
| 研发费用 |
3,015.13万元 |
2,254.41万元 |
33.74% |
| 所得税费用 |
2.67亿元 |
2.75亿元 |
-2.91% |
2024年一季度主营业务利润为13.40亿元，去年同期为9.77亿元，同比大幅增长37.20%。
虽然财务费用本期为8.98亿元，同比小幅增长9.31%，不过（1）营业总收入本期为106.08亿元，同比有所增长2.57%；（2）毛利率本期为25.70%，同比增长了4.31%，推动主营业务利润同比大幅增长。
截止到2025年6月20日，上海电力近十二个月的滚动营收为427亿元，在火电行业中，上海电力的全国排名为8名，全球排名为25名。
火电营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Korea Electric Power 韩国电力 |
4908 |
15.95 |
183 |
-- |
| 华能国际电力股份 |
2456 |
6.27 |
102 |
-- |
| 华能国际 |
2456 |
6.27 |
101 |
-- |
| Duke Energy 杜克能源 |
2182 |
6.55 |
325 |
5.00 |
| Southern Co 南方电力 |
1921 |
4.96 |
316 |
22.26 |
| 国电电力 |
1792 |
2.13 |
98 |
-- |
| NTPC 印度国家火电 |
1487 |
16.97 |
173 |
17.80 |
| American Electric Power 美国电力 |
1418 |
5.51 |
213 |
6.04 |
| Edison Intl 爱迪生国际 |
1265 |
5.69 |
111 |
18.67 |
| 大唐发电 |
1235 |
6.09 |
45 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 上海电力 |
427 |
11.74 |
20 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
上海电力属于电力行业，主营业务涵盖火力发电、新能源发电及综合智慧能源服务。 近三年，电力行业加速向清洁能源转型，火电装机增速放缓但仍是主力，风电、光伏装机年均增速超15%。2024年总装机容量达29.94亿千瓦，可再生能源占比提升至45%。未来趋势聚焦“双碳”目标，预计2025年新能源装机占比突破50%，氢能、储能、智能电网成为新增长点，行业市场空间将突破1.5万亿元。
上海电力在国内电力行业中处于第二梯队，2024年清洁能源装机占比达55%，火电与新能源协同布局。其在国内新能源发电领域市占率约2.3%，区域市场聚焦长三角，在上海本地供电市场占有率超18%，在华东区域综合能源服务领域位列前五。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 上海电力（600021） |
综合能源服务商 |
2025年清洁能源装机占比55%，上海区域供电市占率18% |
| 华能国际（600011） |
全国性火电龙头企业 |
2025年火电装机容量1.2亿千瓦，占全国火电市场9.7% |
| 国电电力（600795） |
煤电与新能源双轮驱动 |
2025年新能源装机突破3000万千瓦，风电市占率6.2% |
| 中国核电（601985） |
核电主导企业 |
2025年控股核电装机占比全国31%，新能源装机超1000万千瓦 |
| 长江电力（600900） |
全球最大水电上市公司 |
2025年水电装机容量7169万千瓦，占全国水电市场22% |
近3年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润13.30亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润13.40亿元，较去年同期大幅增长。
