司尔特(002538)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
安徽省司尔特肥业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“袁启宏”。公司形成从硫铁矿制酸至磷复肥产品生产、销售较为完整的一体化产业链，建立起了一整套完善的磷复合肥生产服务体系和循环产业布局。主要产品有三元复合肥、磷酸一铵、磷矿石。
根据司尔特2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8.08亿元，同比小幅下降8.51%。扣非净利润6,902.87万元，同比小幅下降14.42%。司尔特2024年第一季度净利润7,432.51万元，业绩同比下降18.80%。本期经营活动产生的现金流净额为2,457.39万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
本期净利润为7,432.51万元，去年同期9,153.83万元，同比下降18.80%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为8,668.99万元，去年同期为9,392.48万元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出1,842.17万元，去年同期支出1,486.33万元，同比增长；（3）信用减值损失本期损失99.04万元，去年同期收益102.87万元，同比大幅下降；（4）营业外利润本期为-30.69万元，去年同期为167.70万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.08亿元 |
8.84亿元 |
-8.51% |
| 营业成本 |
6.32亿元 |
6.83亿元 |
-7.61% |
| 销售费用 |
1,240.95万元 |
1,390.78万元 |
-10.77% |
| 管理费用 |
4,119.45万元 |
7,731.67万元 |
-46.72% |
| 财务费用 |
-448.48万元 |
-1,955.74万元 |
77.07% |
| 研发费用 |
2,281.11万元 |
1,381.76万元 |
65.09% |
| 所得税费用 |
1,842.17万元 |
1,486.33万元 |
23.94% |
2024年一季度主营业务利润为8,668.99万元，去年同期为9,392.48万元，同比小幅下降7.70%。
虽然管理费用本期为4,119.45万元，同比大幅下降46.72%，不过（1）营业总收入本期为8.08亿元，同比小幅下降8.51%；（2）毛利率本期为21.88%，同比小幅下降了0.77%，导致主营业务利润同比小幅下降。
截止到2025年6月20日，司尔特近十二个月的滚动营收为43亿元，在复合肥行业中，司尔特的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
复合肥营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Yara 雅苒 |
997 |
-5.85 |
1.01 |
-68.53 |
| 云图控股 |
204 |
11.01 |
8.04 |
-13.24 |
| 新洋丰 |
156 |
9.66 |
13 |
2.82 |
| 史丹利 |
103 |
16.83 |
8.26 |
24.78 |
| 金正大 |
83 |
-3.67 |
0.60 |
-- |
| 司尔特 |
43 |
2.39 |
3.11 |
-11.98 |
| 红四方 |
35 |
4.51 |
0.93 |
-5.61 |
| 芭田股份 |
33 |
10.06 |
4.09 |
71.73 |
| 中国绿色农业 |
6.89 |
-25.46 |
-2.04 |
-- |
| 世纪阳光 |
2.89 |
-47.26 |
-2.17 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
安徽省司尔特肥业股份有限公司属于化学原料和化学制品制造业。 近三年，化学原料和化学制品制造业受农业需求及环保政策驱动，市场空间稳步扩容，高效肥料及循环经济模式成为发展重点。行业整合加速，龙头企业通过产业链延伸提升竞争力，预计未来五年绿色肥料及磷资源综合利用将主导增长，复合年均增长率有望维持在5%-8%。
司尔特在磷复肥领域具备一体化产业链优势，磷酸一铵及硫铁矿制酸产能居行业前列，综合实力位列中国化肥行业百强，但具体市场占有率未公开披露。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 安徽省司尔特肥业股份(002538) |
磷复肥生产商，具备硫铁矿至肥料一体化产业链 |
磷酸一铵产量行业前列 |
| 云天化(600096) |
综合性磷化工企业，涵盖磷矿开采及化肥生产 |
磷复肥产能国内领先 |
| 新洋丰(000902) |
复合肥龙头企业，专注高浓度磷复肥研发 |
2024年复合肥市场占有率居行业前三 |
| 云图控股(002539) |
磷矿资源及复合肥产业链整合企业 |
磷化工业务营收占比超60% |
| 兴发集团(600141) |
磷化工综合企业，覆盖磷矿石至精细化学品 |
精细磷酸盐产能行业首位 |
近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润7,432.51万元，较上期有所下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润8,668.99万元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中属于落后地位。
