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分析报告

远程股份(002692)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

远程电缆股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“无锡市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事电线、电缆产品的研发、生产与经营,公司的主要产品为500kV及以下电压等级电力电缆、特种电缆、裸导线、电气装备用电线电缆四大类。公司拥有自主进出口权,是“全国用户满意企业”、“AAA级重合同守信用单位”、“AAA级资信企业”。

根据远程股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.10亿元,同比大幅增长39.28%。扣非净利润1,388.99万元,同比大幅增长176.57%。远程股份2024年第一季度净利润1,650.52万元,业绩同比大幅增长2.00倍。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为电线电缆,主要产品包括特种电缆和电力电缆两项,其中特种电缆占比72.04%,电力电缆占比20.51%。

1、特种电缆

2023年特种电缆营收23.06亿元,同比去年的23.78亿元基本持平。同期,2023年特种电缆毛利率为11.43%,同比去年的10.66%小幅增长了7.22%。

2、电力电缆

2023年电力电缆营收6.57亿元,同比去年的5.11亿元增长了28.59%。2019年-2023年电力电缆毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的22.42%,大幅下降到了2023年的10.15%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 8.10亿元 - - -
净利润 1,650.52万元 - - -
2023 营业收入 5.82亿元 9.32亿元 7.55亿元 9.32亿元
净利润 549.76万元 1,381.90万元 1,268.80万元 1,912.01万元
2022 营业收入 5.33亿元 9.20亿元 8.02亿元 7.64亿元
净利润 1,604.93万元 1,231.58万元 754.92万元 3,204.26万元
2021 营业收入 6.06亿元 7.60亿元 8.54亿元 7.81亿元
净利润 60.31万元 809.48万元 545.28万元 3,184.29万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占29%、三季度占28%、四季度占26%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加39.28%,净利润同比增加2.00倍

2024年一季度,远程股份营业总收入为8.10亿元,去年同期为5.82亿元,同比大幅增长39.28%,净利润为1,650.52万元,去年同期为549.76万元,同比大幅增长2.00倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为374.73万元,去年同期为632.64万元,同比大幅下降;

但是其他收益本期为1,529.85万元,去年同期为12.27万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅下降40.77%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.10亿元 5.82亿元 39.28%
营业成本 7.29亿元 5.07亿元 43.75%
销售费用 3,916.03万元 3,413.41万元 14.73%
管理费用 1,230.73万元 1,292.10万元 -4.75%
财务费用 729.64万元 875.28万元 -16.64%
研发费用 1,561.64万元 1,060.55万元 47.25%
所得税费用 72.67万元 69.13万元 5.12%

2024年一季度主营业务利润为374.73万元,去年同期为632.64万元,同比大幅下降40.77%。

虽然营业总收入本期为8.10亿元,同比大幅增长39.28%,不过毛利率本期为10.00%,同比下降了2.79%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润扭亏为盈

远程股份2024年一季度非主营业务利润为1,348.46万元,去年同期为-13.75万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 374.73万元 22.70% 632.64万元 -40.77%
其他收益 1,529.85万元 92.69% 12.27万元 12368.97%
其他 -130.53万元 -7.91% 27.39万元 -576.64%
净利润 1,650.52万元 100.00% 549.76万元 200.22%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

远程股份属于电力设备行业下的电网设备细分领域,核心业务为电线电缆的研发、生产与销售。 电网设备行业近三年在特高压、智能电网及新能源并网需求驱动下保持稳定增长,2025年市场规模预计突破8,000亿元。行业向高电压等级、智能化及绿色化转型,特高压建设加速推进,核电、储能领域电缆需求显著提升,带动复合增长率维持6%-8%。

2、市场地位及占有率

远程股份在核电电缆、防火电缆等特种线缆领域具备技术优势,2024年核电电缆中标国家重点项目占比约12%,但整体市占率不足3%,属于区域性中型企业,在华东地区电力电缆供应中排名前十五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
远程股份(002692) 电线电缆研发生产,重点布局核电、特高压领域 2025年核电电缆供货规模达2.3亿元,占营收18%
东方电缆(603606) 海缆及高压电缆供应商 2024年海底电缆市占率31%,居国内首位
特变电工(600089) 输变电设备及新能源系统集成商 2024年特高压变压器营收占比超25%
亨通光电(600487) 光纤通信及海洋电缆综合服务商 2025年智能电网订单规模突破50亿元
中天科技(600522) 电力传输与新能源电缆制造商 2024年高压电缆营收同比增长14%

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