赛维时代(301381)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
赛维时代科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“陈文平”。公司是一家集产品设计、物流仓储、跨境出口零售及分销、售后服务等于一体的综合跨境出口电子商务企业。公司主要产品和服务有B2C平台、物流服务。
根据赛维时代2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收17.99亿元,同比大幅增长44.66%。扣非净利润7,029.21万元,同比大幅增长53.52%。赛维时代2024年第一季度净利润8,604.49万元,业绩同比大幅增长65.58%。本期经营活动产生的现金流净额为9,858.80万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为跨境出口电商,主要产品包括服饰配饰商品销售和非服饰配饰商品销售两项,其中服饰配饰商品销售占比71.17%,非服饰配饰商品销售占比26.45%。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
服饰配饰商品销售 | 46.71亿元 | 71.17% | 49.24% |
非服饰配饰商品销售 | 17.36亿元 | 26.45% | 38.11% |
其他业务 | 1.56亿元 | 2.38% | - |
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 17.99亿元 | - | - | - |
净利润 | 8,604.49万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 12.44亿元 | 15.29亿元 | 16.01亿元 | 21.89亿元 |
净利润 | 5,197.02万元 | 9,838.35万元 | 7,219.97万元 | 1.13亿元 | |
2022 | 营业收入 | 10.13亿元 | 11.81亿元 | 11.64亿元 | 15.51亿元 |
净利润 | 3,920.28万元 | 8,135.04万元 | 3,649.42万元 | 2,770.97万元 |
2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占24%、三季度占24%、四季度占32%
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长65.58%
本期净利润为8,604.49万元,去年同期5,196.66万元,同比大幅增长65.58%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失2,686.23万元,去年同期损失1,462.13万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.05亿元,去年同期为6,699.07万元,同比大幅增长;(2)资产处置收益本期为1,015.28万元,去年同期为365.65万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长56.53%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 17.99亿元 | 12.44亿元 | 44.66% |
营业成本 | 9.50亿元 | 6.76亿元 | 40.68% |
销售费用 | 6.83亿元 | 4.45亿元 | 53.55% |
管理费用 | 3,730.41万元 | 2,995.97万元 | 24.51% |
财务费用 | -684.97万元 | 941.20万元 | -172.78% |
研发费用 | 2,792.23万元 | 1,482.53万元 | 88.34% |
所得税费用 | 1,255.62万元 | 743.06万元 | 68.98% |
2024年一季度主营业务利润为1.05亿元,去年同期为6,699.07万元,同比大幅增长56.53%。
虽然销售费用本期为6.83亿元,同比大幅增长53.55%,不过(1)营业总收入本期为17.99亿元,同比大幅增长44.66%;(2)毛利率本期为47.17%,同比小幅增长了1.50%,推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,赛维时代近十二个月的滚动营收为103亿元,在跨境电商行业中,赛维时代的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。
跨境电商营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
安克创新 | 247 | 25.26 | 21 | 29.14 |
小商品城 | 157 | 37.65 | 31 | 32.08 |
傲基股份 | 107 | 5.69 | 5.04 | -- |
赛维时代 | 103 | 22.68 | 2.14 | -14.93 |
华凯易佰 | 90 | 63.22 | 1.70 | -- |
大健云仓 GigaCloud Technology | 83 | 41.00 | 9.04 | 62.61 |
乐歌股份 | 57 | 25.46 | 3.36 | 22.07 |
跨境通 | 57 | -13.44 | -4.79 | -- |
吉宏股份 | 55 | 2.21 | 1.82 | -7.15 |
子不语 | 33 | 12.32 | 1.51 | -9.06 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
赛维时代属于跨境电商行业,专注于服饰配饰等品类的跨境出口。 跨境电商行业近三年受益于全球电商渗透率提升及供应链优势,年均增速超20%,2024年市场规模预计达2.8万亿美元。未来趋势聚焦品牌化、数字化及新兴市场拓展,政策支持(如RCEP)与物流效率提升将推动行业保持15%以上年增长,2025年市场空间或突破3.3万亿美元。
2、市场地位及占有率
赛维时代为国内跨境电商第二梯队企业,2024年前三季度营收68.02亿元,服饰配饰品类市占率约1.5%-2%,跨境出口规模位列行业前十,增速显著高于行业均值。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
赛维时代(301381) | 主营服饰配饰等跨境出口,覆盖欧美主流电商平台 | 2024年前三季度服饰配饰营收48亿元,占其总营收70.6% |
安克创新(300866) | 消费电子跨境品牌商,聚焦充电、智能硬件领域 | 2024年消费电子品类营收占比超75%,北美市场市占率稳居前三 |
跨境通(002640) | 全品类跨境电商平台,涵盖服饰、家居、3C等 | 2024年自有品牌营收占比提升至35%,供应链整合降低成本12% |
华凯易佰(300592) | 泛品+精品双模式运营,重点布局家居、户外等品类 | 2024年泛品业务GMV同比增40%,欧洲市场收入占比提升至28% |
致欧科技(301376) | 家居类跨境品牌商,主打自有品牌设计及供应链 | 2024年家居品类营收占比超85%,德国市场营收同比增62% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润8,604.49万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润1.05亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 87 | 61 |
行业中位数 | 84 | 58 |
行业排名 | 4 | 3 |
跨境电商行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 广博股份 | 85 | 三态股份 | 89 |
2 | 三态股份 | 85 | 焦点科技 | 88 |
3 | 乐歌股份 | 78 | 吉宏股份 | 87 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,赛维时代近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,赛维时代的PE-TTM是28.45,而跨境电商行业的PE-TTM是29.36,赛维时代低于跨境电商行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
赛维时代 | 6.06123 | 400 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
赛维时代 | 2.991762 | 1514 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
赛维时代神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
6.0612 | 2.9917 | 3 | 808 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 焦点科技 | 1692 | 668 |
2 | 华鼎股份 | 1763 | 713 |
3 | 赛维时代 | 1914 | 808 |
文章来源:碧湾App
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