亚香股份(301220)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
昆山亚香香料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“周军学”。公司的主营业务是香料的研发、生产和销售，主要产品有天然叶醇、天然乙酸叶醇酯、阿魏酸香兰素、合成叶醇、苹果酯、WS-23，公司共获得专利授权20项，其中发明专利2项，实用新型37项。
根据亚香股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.74亿元，同比大幅增长39.41%。扣非净利润1,730.12万元，同比小幅增长13.28%。亚香股份2024年第一季度净利润1,759.55万元，业绩同比小幅下降14.64%。本期经营活动产生的现金流净额为778.82万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为香精制造，主要产品包括凉味剂和天然香料两项，其中凉味剂占比46.28%，天然香料占比36.66%。
2023年凉味剂营收2.92亿元，同比去年的2.44亿元增长了19.29%。同期，2023年凉味剂毛利率为33.94%，同比去年的32.44%小幅增长了4.62%。
2023年天然香料营收2.31亿元，同比去年的3.28亿元下降了29.53%。同期，2023年天然香料毛利率为37.2%，同比去年的42.25%小幅下降了11.95%。
2023年合成香料营收9,861.78万元，同比去年的1.21亿元下降了18.18%。同期，2023年合成香料毛利率为16.92%，同比去年的26.29%大幅下降了35.64%。
1、营业总收入同比大幅增加39.41%，净利润同比小幅降低14.64%
2024年一季度，亚香股份营业总收入为1.74亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长39.41%，净利润为1,759.55万元，去年同期为2,061.32万元，同比小幅下降14.64%。
虽然主营业务利润本期为2,192.93万元，去年同期为1,513.58万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-77.19万元，去年同期为399.00万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失205.04万元，去年同期收益257.35万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.74亿元 |
1.25亿元 |
39.41% |
| 营业成本 |
1.28亿元 |
8,069.25万元 |
58.24% |
| 销售费用 |
179.20万元 |
142.26万元 |
25.97% |
| 管理费用 |
1,751.74万元 |
1,716.09万元 |
2.08% |
| 财务费用 |
-284.50万元 |
331.77万元 |
-185.75% |
| 研发费用 |
583.87万元 |
589.80万元 |
-1.01% |
| 所得税费用 |
219.30万元 |
199.68万元 |
9.82% |
2024年一季度主营业务利润为2,192.93万元，去年同期为1,513.58万元，同比大幅增长44.88%。
虽然毛利率本期为26.64%，同比下降了8.73%，不过营业总收入本期为1.74亿元，同比大幅增长39.41%，推动主营业务利润同比大幅增长。
截止到2025年6月20日，亚香股份近十二个月的滚动营收为7.97亿元，在香精香料行业中，亚香股份的全国排名为6名，全球排名为14名。
香精香料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Intl Flavors & Fragrances |
826 |
-0.49 |
17 |
-3.45 |
| Givaudan 奇华顿 |
654 |
3.51 |
96 |
9.91 |
| Symrise 德之馨 |
414 |
9.32 |
40 |
8.45 |
| Takasago 高砂香料 |
114 |
12.16 |
6.60 |
14.36 |
| Sensient Technologies 森馨科技 |
112 |
4.10 |
8.96 |
1.64 |
| Robertet 罗伯特 |
67 |
10.26 |
7.46 |
7.89 |
| 华宝国际 |
34 |
-4.58 |
-3.86 |
-- |
| 百润股份 |
30 |
5.52 |
7.19 |
2.59 |
| 新化股份 |
30 |
5.10 |
2.27 |
4.86 |
| 爱普股份 |
27 |
-7.08 |
1.59 |
-5.53 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 亚香股份 |
7.97 |
8.66 |
0.56 |
-15.22 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
亚香股份属于香料香精行业，主营天然香料、合成香料及凉味剂的研发、生产和销售。 近三年，香料香精行业受益于消费升级及健康化趋势，天然香料需求快速增长，2024年全球市场规模预计超400亿美元。未来行业将向天然提取、绿色环保方向深化，亚太地区因食品饮料及日化产业扩张成为主要增长极，技术迭代推动高附加值产品占比提升，市场空间有望突破500亿美元。
亚香股份在国内香料香精领域处于中上游地位，核心产品天然香兰素及凉味剂WS系列全球市占率约8%-10%，客户覆盖奇华顿、芬美意等国际巨头，出口占比超60%，细分领域技术壁垒和规模化生产优势显著。
