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准油股份(002207)2024年一季报深度解读:资产负债率同比增加,信用减值损失收益较去年同期小幅下降推动净利润同比亏损减小

新疆准东石油技术股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“克拉玛依市国资委”。公司主营业务包括工业业务、施工业务、运输业务三大类别,其中工业业务主要是指为油田公司提供技术服务、油田管理及相关化工产品的业务,施工业务是指为油田公司提供的工程施工相关服务,运输业务是指为油田公司提供运输服务。

根据准油股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4,162.86万元,同比大幅增长43.18%。扣非净利润-1,089.80万元,较去年同期亏损有所减小。准油股份2024年第一季度净利润-1,088.74万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为石油天然气采掘服务业,主要产品包括工业(含石油技术、油田管理、化工产品)和施工两项,其中工业(含石油技术、油田管理、化工产品)占比74.92%,施工占比12.66%。

1、工业(含石油技术油田管理化工产品)

2021年-2023年工业(含石油技术油田管理化工产品)营收呈大幅增长趋势,从2021年的1.38亿元,大幅增长到2023年的2.04亿元。2023年工业(含石油技术油田管理化工产品)毛利率为0.77%,同比去年的-17.87%大幅增长了104.31%。

2、施工

2023年施工营收3,441.02万元,同比去年的1,968.52万元大幅增长了74.8%。同期,2023年施工毛利率为5.42%,同比去年的-5.59%大幅增长了196.96%。

3、运输业

2023年运输业营收3,374.91万元,同比去年的2,789.80万元增长了20.97%。同期,2023年运输业毛利率为12.57%,同比去年的8.96%大幅增长了40.29%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 4,162.86万元 - - -
净利润 -1,088.74万元 - - -
2023 营业收入 2,907.40万元 6,560.43万元 7,535.36万元 1.02亿元
净利润 -1,147.38万元 -506.06万元 -134.28万元 -84.95万元
2022 营业收入 2,486.52万元 5,915.97万元 5,247.78万元 6,021.72万元
净利润 1,835.13万元 -650.34万元 -932.40万元 -1,234.48万元
2021 营业收入 2,742.32万元 4,715.15万元 5,482.10万元 6,253.90万元
净利润 -1,770.78万元 119.01万元 -635.78万元 3,073.30万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占12%、二季度占27%、三季度占26%、四季度占35%

PART 3
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信用减值损失收益较去年同期小幅下降推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比大幅增加43.18%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,准油股份营业总收入为4,162.86万元,去年同期为2,907.40万元,同比大幅增长43.18%,净利润为-1,088.74万元,去年同期为-1,147.38万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)信用减值损失本期收益366.07万元,去年同期收益319.41万元,同比小幅增长;(2)主营业务利润本期为-1,397.70万元,去年同期为-1,415.54万元,亏损有所减小。

2、非主营业务利润同比小幅增长

准油股份2024年一季度非主营业务利润为306.93万元,去年同期为268.16万元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,397.70万元 128.38% -1,415.54万元 1.26%
信用减值损失 366.07万元 -33.62% 319.41万元 14.61%
其他 -61.18万元 5.62% -51.25万元 -19.37%
净利润 -1,088.74万元 100.00% -1,147.38万元 5.11%

PART 4
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资产负债率同比增加

2024年一季度,企业资产负债率为73.20%,去年同期为61.79%,同比增长了11.41%,近3年资产负债率总体呈现上升状态,从54.19%增长至73.20%。

资产负债率同比增长主要是有息负债的大幅增长。

本期有息负债为8,884.60万元,占总负债为44.00%,去年同期为24.00%,同比增长了20.00%,有息负债同比大幅增长。

1、负债增加原因

准油股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了259.71万元,去年同期流出123.07万元,同比大幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为315.71万元。

2、偿债能力:货币资金/短期债务同比大幅下降

近五期偿债能力指标汇总


2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报 2023年一季报
流动比率 0.76 0.75 0.92 0.86 0.57
速动比率 0.75 0.74 0.91 0.86 0.57
现金比率(%) 0.15 0.22 0.05 0.13 0.18
资产负债率(%) 73.20 61.79 54.19 68.38 83.30
EBITDA 利息保障倍数 10.48 0.95 6.58 13.38 30.09
经营活动现金流净额/短期债务 0.13 0.24 -0.04 0.23 0.36
货币资金/短期债务 0.35 0.78 0.15 0.29 4.10

现金比率为0.15,去年同期为0.22,同比大幅下降,现金比率降低到了一个较低的水平。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.13,去年同期为0.24,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.35,去年同期为0.78,货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

准油股份属于油气开采及技术服务行业。 近三年,油气开采及技术服务行业受国际油价波动和能源转型影响呈现结构性调整。2022年后,全球油气勘探开发投资回暖,国内页岩气、致密油等非常规资源开发加速,推动技术服务需求增长。2024年国内油气增储上产政策持续发力,新疆等西部能源基地建设提速,行业智能化、低碳化技术升级成为趋势。预计2025年市场规模将突破3000亿元,复合增长率约6%。

2、市场地位及占有率

准油股份是国内区域性油田技术服务企业,聚焦新疆及周边市场,在连续油管作业、储油罐清洗等细分领域具备技术优势,但整体市场占有率不足1%,位列国内油服企业中游梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
准油股份(002207) 新疆区域性油服企业,主营动态监测、井下作业及储罐清洗 2024年连续油管作业占新疆市场份额超15%
中海油服(601808) 国内最大综合性油田服务供应商,覆盖钻井、物探等技术服务 2024年钻井业务营收占比达48%,国内市占率约32%
石化油服(600871) 中石化旗下油服龙头,覆盖油气工程全产业链 2024年压裂作业国内市场份额排名第一
海油工程(600583) 海洋油气工程EPCI总包商,专注海上平台建设 2024年承接渤中26-3油田开发项目,合同额超20亿元
中曼石油(603619) 民营油气装备与工程服务商,布局国内及中东市场 2024年伊拉克钻井项目营收同比增长37%

总结
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1、经营分析总结

最近10年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,2024年一季度净利润亏损1,088.74万元,亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,主营利润近3年一季度亏损持续收窄,2024年一季度主营利润亏损1,397.70万元,归因于营收和毛利率的同步大幅增长。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:16 总排名:4515/5196
行业排名(油服及装备):21/24
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 15 19 17 30 16
行业中位数 48 70 48 69 48
行业排名 6 6 6 6 6

油服及装备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 航天智造 81 中曼石油 86
2 中曼石油 67 海油发展 82
3 海油发展 55 中海油服 80

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期准油股份PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
准油股份 -3.868876 5105

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
准油股份 -0.936718 4643

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

准油股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-3.868 -0.936 6 4892

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 中曼石油 834 215
2 海油发展 1366 495
3 中海油服 2639 1285


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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