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分析报告

潍柴重机(000880)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

潍柴重机股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“山东重工集团有限公司”。公司主营业务是开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-12000马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统,兼顾经营柴油机零部件、船用齿轮箱配套等产品,并具有提供整套动力解决方案及电力解决方案。

根据潍柴重机2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.78亿元,同比基本持平。扣非净利润2,232.33万元,同比小幅增长11.65%。潍柴重机2024年第一季度净利润2,388.04万元,业绩同比小幅增长12.09%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为通用设备制造业,主要产品包括发动机和发电机组两项,其中发动机占比52.45%,发电机组占比28.92%。

1、发动机

2021年-2023年发动机营收呈小幅增长趋势,从2021年的17.35亿元,小幅增长到2023年的19.73亿元。2020年-2023年发动机毛利率呈下降趋势,从2020年的19.59%,下降到了2023年的15.07%。

2021年,该产品名称由“柴油机”变更为“发动机”。

2、发电机组

2016年-2023年发电机组营收呈大幅增长趋势,从2016年的4.28亿元,大幅增长到2023年的10.88亿元。2020年-2023年发电机组毛利率呈下降趋势,从2020年的9.78%,下降到了2023年的8.05%。

3、材料及其他

2023年材料及其他营收3.82亿元,同比去年的3.61亿元小幅增长了5.79%。同期,2023年材料及其他毛利率为16.79%,同比去年的17.45%小幅下降了3.78%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 8.78亿元 - - -
净利润 2,388.04万元 - - -
2023 营业收入 8.75亿元 10.14亿元 9.11亿元 9.62亿元
净利润 2,130.54万元 6,562.72万元 4,777.51万元 3,177.14万元
2022 营业收入 8.08亿元 9.13亿元 8.18亿元 9.15亿元
净利润 1,927.79万元 5,578.11万元 3,943.25万元 2,625.66万元
2021 营业收入 8.27亿元 10.42亿元 7.50亿元 7.91亿元
净利润 1,821.41万元 5,995.06万元 3,579.99万元 2,281.82万元

2019-2023年,企业的净利润各季度比重较为稳定,平均一季度占13%、二季度占41%、三季度占26%、四季度占20%

PART 3
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长12.09%

本期净利润为2,388.04万元,去年同期2,130.54万元,同比小幅增长12.09%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出503.13万元,去年同期支出119.31万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为710.36万元,去年同期为897.48万元,同比下降。

但是(1)其他收益本期为1,187.50万元,去年同期为594.67万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1,192.20万元,去年同期为898.29万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长32.72%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.78亿元 8.75亿元 0.43%
营业成本 7.65亿元 7.77亿元 -1.59%
销售费用 2,236.14万元 2,225.82万元 0.46%
管理费用 2,967.53万元 2,504.07万元 18.51%
财务费用 -897.99万元 -875.93万元 -2.52%
研发费用 5,495.88万元 4,406.15万元 24.73%
所得税费用 503.13万元 119.31万元 321.71%

2024年一季度主营业务利润为1,192.20万元,去年同期为898.29万元,同比大幅增长32.72%。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
毛利率 12.93% 1.79% 管理费用 2,967.53万元 18.51%
研发费用 5,495.88万元 24.73%

3、非主营业务利润同比增长

潍柴重机2024年一季度非主营业务利润为1,698.98万元,去年同期为1,351.56万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,192.20万元 49.92% 898.29万元 32.72%
投资收益 710.36万元 29.75% 897.48万元 -20.85%
其他收益 1,187.50万元 49.73% 594.67万元 99.69%
其他 -196.74万元 -8.24% -128.47万元 -53.14%
净利润 2,388.04万元 100.00% 2,130.54万元 12.09%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,潍柴重机近十二个月的滚动营收为40亿元,在发动机行业中,潍柴重机的全国排名为5名,全球排名为11名。

发动机营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Cummins 康明斯 2452 12.39 284 22.80
潍柴动力 2157 1.95 114 7.21
BorgWarner 博格华纳 1013 -1.72 24 -14.30
玉柴国际 191 -3.46 3.23 5.81
Deutz 道依茨 150 3.89 4.29 10.69
五菱汽车 79 -17.98 0.51 --
动力新科 65 -35.77 -19.99 --
云内动力 47 -16.16 -12.17 --
Ricardo 46 10.50 0.07 --
东安动力 46 -11.16 0.06 -60.16
... ... ... ... ...
潍柴重机 40 5.47 1.85 10.58

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

潍柴重机属于船舶动力及发电设备制造行业,核心业务涵盖船舶发动机、发电机组及相关配套设备的研发、生产与销售。 船舶动力及发电设备行业近三年呈现结构性增长,受全球航运脱碳政策及数据中心算力需求激增双重驱动。2024年全球船舶双燃料发动机需求同比提升28%,中国数据中心备用电源市场规模突破300亿元。未来五年,行业将聚焦绿色燃料技术(如甲醇/LNG)和智能化电力系统,预计2027年全球船舶动力系统市场规模达160亿美元,数据中心发电机组年复合增长率维持15%以上。

2、市场地位及占有率

作为国内船舶中速机市场领导者,潍柴重机占据内河船舶动力35%以上份额,其发电机组在数据中心备用电源领域市占率超20%,2024年大缸径高功率密度发动机在全球高端数据中心工程市场实现批量供货。

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