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五洋自控(300420)2024年一季报深度解读:其他收益同比下降导致净利润同比大幅下降

江苏五洋停车产业集团股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“侯友夫”。公司主营业务是制造业务和投资运营业务。公司主要产品有散物料搬运核心装置、机械式停车设备、自动化生产线设备、智能物流及仓储系统、两站及机制砂设备、城市停车资源获取及停车场的运营管理等。

根据五洋自控2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.22亿元,同比基本持平。扣非净利润319.30万元,同比小幅下降14.24%。五洋自控2024年第一季度净利润594.94万元,业绩同比大幅下降31.75%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为专用设备制造业,主要产品包括立体车库及其安装服务、散料搬运核心装置、自动化生产线设备三项,立体车库及其安装服务占比56.68%,散料搬运核心装置占比13.65%,自动化生产线设备占比9.96%。

1、立体车库及其安装服务

2020年-2023年立体车库及其安装服务营收呈下降趋势,从2020年的10.04亿元,下降到2023年的7.72亿元。2021年-2023年立体车库及其安装服务毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的13.57%,大幅增长到了2023年的28.58%。

2021年,该产品名称由“主体车库及其安装服务”变更为“立体车库及其安装服务”。

2、散料搬运核心装置

2020年-2023年散料搬运核心装置营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.10亿元,大幅增长到2023年的1.86亿元。2023年散料搬运核心装置毛利率为38.79%,同比去年的40.4%小幅下降了3.99%。

2018年,该产品名称由“散装搬运核心装置”变更为“散料搬运核心装置”。

3、自动化生产线设备

2023年自动化生产线设备营收1.36亿元,同比去年的1.60亿元下降了15.44%。2021年-2023年自动化生产线设备毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的5.96%,大幅增长到了2023年的22.78%。

2020年,该产品名称由“成套生产线及安装服务”变更为“自动化生产线设备”。

4、智能物流及仓储系统

2021年-2023年智能物流及仓储系统营收呈大幅下降趋势,从2021年的2.14亿元,大幅下降到2023年的1.07亿元。2021年-2023年智能物流及仓储系统毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的1.55%,大幅增长到了2023年的15.84%。

2020年,该产品名称由“成套生产线及安装服务”变更为“智能物流及仓储系统”。

5、两站及机制砂设备

2020年-2023年两站及机制砂设备营收呈大幅下降趋势,从2020年的1.52亿元,大幅下降到2023年的5,656.62万元。2020年-2023年两站及机制砂设备毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的38.39%,大幅下降到了2023年的21.98%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.21亿元 - - -
净利润 594.94万元 - - -
2023 营业收入 2.18亿元 3.99亿元 3.34亿元 4.11亿元
净利润 871.74万元 2,167.87万元 533.73万元 711.84万元
2022 营业收入 2.19亿元 3.34亿元 3.92亿元 5.13亿元
净利润 725.29万元 2,324.54万元 1,439.62万元 561.28万元
2021 营业收入 2.32亿元 4.74亿元 3.33亿元 5.17亿元
净利润 3,173.70万元 3,569.74万元 1,398.45万元 -2.61亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占15%、二季度占27%、三季度占24%、四季度占34%

PART 3
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其他收益同比下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低31.75%

2024年一季度,五洋自控营业总收入为2.22亿元,去年同期为2.18亿元,同比基本持平,净利润为594.94万元,去年同期为871.74万元,同比大幅下降31.75%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为-2,307.58元,去年同期为-93.35万元,亏损有所减小;

但是(1)其他收益本期为533.94万元,去年同期为748.62万元,同比下降;(2)投资收益本期为66.05万元,去年同期为166.63万元,同比大幅下降;(3)营业外利润本期为21.11万元,去年同期为111.72万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.22亿元 2.18亿元 1.57%
营业成本 1.59亿元 1.55亿元 2.46%
销售费用 2,057.43万元 2,095.72万元 -1.83%
管理费用 2,000.34万元 2,067.83万元 -3.26%
财务费用 72.55万元 153.26万元 -52.66%
研发费用 1,918.66万元 1,848.07万元 3.82%
所得税费用 96.76万元 127.50万元 -24.11%

2024年一季度主营业务利润为-2,307.58元,去年同期为-93.35万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为28.26%,同比有所下降了0.62%,不过营业总收入本期为2.22亿元,同比有所增长1.57%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅下降

五洋自控2024年一季度非主营业务利润为691.93万元,去年同期为1,092.59万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2,307.58元 -0.04% -93.35万元 99.75%
投资收益 66.05万元 11.10% 166.63万元 -60.36%
其他收益 533.94万元 89.75% 748.62万元 -28.68%
信用减值损失 77.87万元 13.09% 94.07万元 -17.22%
其他 54.74万元 9.20% 121.47万元 -54.94%
净利润 594.94万元 100.00% 871.74万元 -31.75%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,五洋自控近十二个月的滚动营收为10亿元,在停车装备行业中,五洋自控的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

停车装备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
润邦股份 82 28.82 4.85 11.54
捷顺科技 16 1.61 0.31 -42.06
五洋自控 10 -13.41 -0.87 --
百胜智能 4.0 -8.67 0.33 -18.75
立方控股 2.79 -15.82 -0.95 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

通用设备制造业,专注于机械式停车设备及自动化控制系统的研发与生产 机械式停车设备行业近三年受政策推动加速发展,2024年市场规模突破500亿元,年复合增长率超12%。未来智能化、低空飞行技术(如无人艇)及储能系统集成将成为新增长点,预计2027年市场空间达800亿元,核心驱动因素包括城镇化率提升、新能源汽车普及及智慧城市建设需求。

2、市场地位及占有率

五洋自控为国内机械式停车设备领军企业,2023年营收13.62亿元,行业排名前五,细分领域市占率约8%-10%,技术研发投入占比超5%,覆盖全国30余省市停车资源运营。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
五洋自控(300420) 机械式停车设备及自动化系统综合服务商 2024年持股深圳有电储能科技9%股权,布局储能领域
天桥起重(002523) 起重机械与智能停车设备制造商 2024年智能停车设备营收占比提升至18%
润邦股份(002483) 高端装备与环保设备供应商 起重装备业务覆盖港口及工业领域
东杰智能(300486) 智能物流仓储系统集成商 智能立体车库项目中标率行业前三
鸿路钢构(002541) 钢结构及建筑工业化企业 装配式停车库业务拓展至20个城市

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润382.20万元。

公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态,主营利润近3年一季度亏损持续收窄,由于营收的增长,2024年一季度主营利润亏损2,307.58元,较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:47 总排名:2994/5196
行业排名(停车装备):3/4
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 46 67 46 62 47
行业中位数 53 71 51 69 53
行业排名 30 32 23 40 38

停车装备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 润邦股份 72 捷顺科技 68
2 百胜智能 49 百胜智能 67
3 五洋自控 47 五洋自控 62

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期五洋自控PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
五洋自控 -0.312961 4345

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
五洋自控 -0.425632 4422

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

五洋自控神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.312 -0.425 46 4391

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 迅安科技 532 100
2 鲍斯股份 844 225
3 大元泵业 898 251


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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