普源精电(688337)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
普源精电科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王悦”。公司的主营业务是通用电子测量仪器的研发、生产及销售。公司的主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等。
根据普源精电2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.51亿元，同比小幅下降3.54%。扣非净利润-669.38万元，由盈转亏。普源精电2024年第一季度净利润952.47万元，业绩同比大幅下降58.85%。
2023年公司的主营业务为通用电子测试测量仪器行业，其中电子测试测量仪器为第一大收入来源，占比90.07%。
2023年电子测试测量仪器营收6.04亿元，同比去年的5.62亿元小幅增长了7.55%。同期，2023年电子测试测量仪器毛利率为56.02%，同比去年的51.51%小幅增长了8.76%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
1.51亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
952.47万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
1.57亿元 |
1.54亿元 |
1.62亿元 |
1.98亿元 |
| 净利润 |
2,314.67万元 |
2,289.97万元 |
2,201.57万元 |
3,989.10万元 |
| 2022 |
营业收入 |
1.17亿元 |
1.45亿元 |
1.53亿元 |
2.16亿元 |
| 净利润 |
427.91万元 |
2,427.38万元 |
2,158.55万元 |
4,235.00万元 |
| 2021 |
营业收入 |
9,238.11万元 |
1.20亿元 |
1.17亿元 |
1.55亿元 |
| 净利润 |
-1,217.67万元 |
-818.81万元 |
-897.00万元 |
2,543.71万元 |
2021-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占20%、二季度占24%、三季度占24%、四季度占32%
1、营业总收入同比小幅降低3.54%，净利润同比大幅降低58.85%
2024年一季度，普源精电营业总收入为1.51亿元，去年同期为1.56亿元，同比小幅下降3.54%，净利润为952.47万元，去年同期为2,314.67万元，同比大幅下降58.85%。
虽然（1）公允价值变动收益本期为1,199.50万元，去年同期为405.73万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益338.77万元，去年同期支出130.94万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-1,228.89万元，去年同期为1,302.99万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.51亿元 |
1.56亿元 |
-3.54% |
| 营业成本 |
6,823.67万元 |
7,164.06万元 |
-4.75% |
| 销售费用 |
2,502.41万元 |
2,509.75万元 |
-0.29% |
| 管理费用 |
2,153.03万元 |
1,473.17万元 |
46.15% |
| 财务费用 |
383.87万元 |
52.74万元 |
627.88% |
| 研发费用 |
4,305.86万元 |
3,041.45万元 |
41.57% |
| 所得税费用 |
-338.77万元 |
130.94万元 |
-358.73% |
2024年一季度主营业务利润为-1,228.89万元，去年同期为1,302.99万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为54.81%，同比有所增长了0.58%，不过（1）研发费用本期为4,305.86万元，同比大幅增长41.57%；（2）管理费用本期为2,153.03万元，同比大幅增长46.15%；（3）营业总收入本期为1.51亿元，同比小幅下降3.54%，导致主营业务利润由盈转亏。
普源精电2024年一季度非主营业务利润为1,842.59万元，去年同期为1,142.62万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,228.89万元 |
-129.02% |
1,302.99万元 |
-194.31% |
| 投资收益 |
199.28万元 |
20.92% |
661.79万元 |
-69.89% |
| 公允价值变动收益 |
1,199.50万元 |
125.94% |
405.73万元 |
195.64% |
| 其他收益 |
427.61万元 |
44.90% |
292.52万元 |
46.18% |
| 其他 |
170.27万元 |
17.88% |
-199.60万元 |
185.31% |
| 净利润 |
952.47万元 |
100.00% |
2,314.67万元 |
-58.85% |
截止到2025年6月20日，普源精电近十二个月的滚动营收为7.76亿元，在科学仪器及耗材行业中，普源精电的全国排名为6名，全球排名为28名。
科学仪器及耗材营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 |
3083 |
3.03 |
455 |
-6.40 |
| Danaher 丹纳赫 |
1716 |
-6.76 |
280 |
-15.37 |
| Avantor 艾万拓 |
488 |
-2.80 |
51 |
7.51 |
| Agilent Technologies 安捷伦 |
468 |
1.00 |
93 |
2.13 |
| Keysight Technologies 是德科技 |
358 |
0.26 |
44 |
-11.77 |
| Illumina 因美纳 |
314 |
-1.15 |
-87.92 |
-- |
| Sartorius 赛多利斯 |
279 |
-0.67 |
6.94 |
-35.90 |
| Mettler-Toledo 梅特勒托利多 |
278 |
-0.40 |
62 |
-0.36 |
| Shimadzu 岛津 |
267 |
7.98 |
27 |
4.38 |
| Sartorius Stedim Biotech |
230 |
-1.25 |
14 |
-24.96 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 普源精电 |
7.76 |
17.04 |
0.92 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
普源精电属于电子测量仪器行业。 电子测量仪器行业近三年呈现技术升级与国产替代双轮驱动趋势，2023年全球市场规模约120亿美元，国内占比超30%，年复合增长率达8%。未来，随着5G通信、新能源及半导体测试需求增长，2025年国内市场空间预计突破500亿元，高端产品国产化率有望从不足15%提升至25%以上。
普源精电在国内高端数字示波器领域处于领先地位，其2024年国内示波器市场占有率约12%，位居本土品牌前三，核心产品带宽覆盖2GHz-5GHz，在科研及工业领域形成差异化竞争优势。
