四创电子(600990)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
四创电子股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主要从事气象雷达、空管雷达、低空监视雷达、新体制雷达等感知产品业务印制电路板、微波组件、电源等感知基础业务，安防、应急、军队信息系统集成、粮食信息化等感知应用业务。
根据四创电子2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.39亿元，同比大幅增长60.84%。扣非净利润-2,664.97万元，较去年同期亏损有所减小。四创电子2024年第一季度净利润-754.91万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.14亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事感知应用、感知基础、感知产品，主要产品包括雷达及雷达配套、公共安全产品、电源产品三项，雷达及雷达配套占比42.12%，公共安全产品占比35.67%，电源产品占比18.25%。
2021年-2023年雷达及雷达配套营收呈大幅下降趋势，从2021年的13.09亿元，大幅下降到2023年的8.11亿元。2021年-2023年雷达及雷达配套毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的28.74%，小幅增长到了2023年的30.26%。
2023年公共安全产品营收6.87亿元，同比去年的10.10亿元大幅下降了31.93%。同期，2023年公共安全产品毛利率为3.95%，同比去年的9.81%大幅下降了59.73%。
2021年-2023年电源产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.26亿元，大幅下降到2023年的3.52亿元。2023年电源产品毛利率为20.44%，同比去年的16.33%增长了25.17%。
本期净利润为-754.91万元，去年同期-6,999.94万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-3,081.20万元，去年同期为-7,998.15万元，亏损有所减小；（2）资产处置收益本期为1,293.85万元，去年同期为0.00元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.39亿元 |
2.11亿元 |
60.84% |
| 营业成本 |
2.79亿元 |
1.80亿元 |
54.90% |
| 销售费用 |
2,076.41万元 |
2,743.97万元 |
-24.33% |
| 管理费用 |
5,673.95万元 |
7,294.75万元 |
-22.22% |
| 财务费用 |
950.12万元 |
545.50万元 |
74.17% |
| 研发费用 |
167.09万元 |
248.28万元 |
-32.70% |
| 所得税费用 |
-371.10万元 |
-706.49万元 |
47.47% |
2024年一季度主营业务利润为-3,081.20万元，去年同期为-7,998.15万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.39亿元，同比大幅增长60.84%；（2）毛利率本期为17.83%，同比增长了3.15%。
四创电子2024年一季度非主营业务利润为1,955.19万元，去年同期为291.73万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,081.20万元 |
408.16% |
-7,998.15万元 |
61.48% |
| 营业外收入 |
152.09万元 |
-20.15% |
25.86万元 |
488.04% |
| 其他收益 |
518.31万元 |
-68.66% |
283.00万元 |
83.15% |
| 资产处置收益 |
1,293.85万元 |
-171.39% |
|
- |
| 其他 |
9.05万元 |
-1.20% |
17.13万元 |
-47.16% |
| 净利润 |
-754.91万元 |
100.00% |
-6,999.94万元 |
89.22% |
截止到2025年6月20日，四创电子近十二个月的滚动营收为16亿元，在雷达装备行业中，四创电子的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
雷达装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 国睿科技 |
34 |
-0.31 |
6.30 |
6.19 |
| 四创电子 |
16 |
-20.10 |
-2.46 |
-- |
| 雷电微力 |
12 |
17.08 |
3.43 |
19.36 |
| 雷科防务 |
12 |
-8.51 |
-3.96 |
-- |
| 天和防务 |
4.02 |
-10.36 |
-1.05 |
-- |
| 纳睿雷达 |
3.45 |
23.56 |
0.77 |
-7.44 |
| 霍莱沃 |
2.69 |
-6.54 |
0.14 |
-38.12 |
| 航天南湖 |
2.18 |
-35.11 |
-0.78 |
-- |
| *ST铖昌 |
2.12 |
0.10 |
-0.31 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
四创电子属于军工电子行业，主营雷达、通信及电子信息装备的研发与生产。 军工电子行业近三年受国防信息化政策驱动，市场规模年均增速超12%，2024年预计突破2800亿元。未来趋势聚焦智能化、高精度探测技术，卫星通信及5G军事化应用加速，空天一体化需求推动行业扩容，2025年市场空间或达3200亿元。
四创电子在军用雷达领域位居国内前三，气象雷达市占率约18%，军用通信系统覆盖率达25%，2024年新型相控阵雷达供货规模突破5亿元。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 四创电子（600990） |
军工电子核心企业，主导产品为气象雷达、空管雷达及军用通信系统 |
2025年军用雷达订单占比超60%，某型预警雷达市占率25% |
| 海格通信（002465） |
军用无线通信与北斗导航设备龙头，涵盖卫星通信及频谱管理 |
2025年北斗三号终端供货规模超8亿元，军用通信营收占比42% |
| 国睿科技（600562） |
中电科14所旗下雷达系统集成商，产品覆盖防空反导雷达 |
2024年机载火控雷达市占率31%，2025年新增订单同比增35% |
| 中国卫星（600118） |
航天科技集团下属卫星研制及应用平台，重点布局卫星通信 |
2025年低轨卫星载荷交付量占国内市场份额28% |
| 振华科技（000733） |
军用电子元器件供应商，涵盖集成电路及电源模块 |
2024年军用电源模块营收占比39%，核心器件国产化率超90% |
