东方嘉盛(002889)2024年一季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降
深圳市东方嘉盛供应链股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“孙卫平”。公司的主营业务是供应链服务和销售商品。
根据东方嘉盛2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.20亿元,同比增长25.55%。扣非净利润4,241.06万元,同比增长15.55%。东方嘉盛2024年第一季度净利润5,220.07万元,业绩同比下降15.13%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为一体化供应链管理,主要产品包括交易模式和服务模式两项,其中交易模式占比66.69%,服务模式占比32.99%。
1、交易模式
2021年-2023年交易模式营收呈下降趋势,从2021年的22.40亿元,下降到2023年的18.01亿元。2021年-2023年交易模式毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的6.74%,小幅增长到了2023年的7.72%。
2、服务模式
2023年服务模式营收8.91亿元,同比去年的9.07亿元基本持平。2021年-2023年服务模式毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的45.81%,大幅下降到了2023年的22.86%。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加25.55%,净利润同比降低15.13%
2024年一季度,东方嘉盛营业总收入为8.20亿元,去年同期为6.54亿元,同比增长25.55%,净利润为5,220.07万元,去年同期为6,150.77万元,同比下降15.13%。
净利润同比下降的原因是:
虽然主营业务利润本期为4,887.48万元,去年同期为4,421.65万元,同比小幅增长;
但是公允价值变动收益本期为686.50万元,去年同期为2,452.97万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长10.54%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8.20亿元 | 6.54亿元 | 25.55% |
营业成本 | 7.36亿元 | 5.68亿元 | 29.39% |
销售费用 | 1,930.21万元 | 1,099.62万元 | 75.54% |
管理费用 | 2,155.99万元 | 2,233.50万元 | -3.47% |
财务费用 | -765.84万元 | 407.63万元 | -287.87% |
研发费用 | 210.23万元 | 274.59万元 | -23.44% |
所得税费用 | 888.26万元 | 848.47万元 | 4.69% |
2024年一季度主营业务利润为4,887.48万元,去年同期为4,421.65万元,同比小幅增长10.54%。
虽然毛利率本期为10.36%,同比下降了2.67%,不过营业总收入本期为8.20亿元,同比增长25.55%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
东方嘉盛2024年一季度非主营业务利润为1,200.11万元,去年同期为2,577.59万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 4,887.48万元 | 93.63% | 4,421.65万元 | 10.54% |
公允价值变动收益 | 686.50万元 | 13.15% | 2,452.97万元 | -72.01% |
其他 | 534.36万元 | 10.24% | 165.13万元 | 223.60% |
净利润 | 5,220.07万元 | 100.00% | 6,150.77万元 | -15.13% |
全国排名
截止到2025年6月20日,东方嘉盛近十二个月的滚动营收为36亿元,在供应链管理行业中,东方嘉盛的全国排名为8名,全球排名为13名。
供应链管理营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
SYNNEX 新聚思 | 4202 | 22.74 | 50 | 20.37 |
厦门象屿 | 3667 | -7.45 | 14 | -13.08 |
Ryder System 莱德系统 | 908 | 9.35 | 35 | -1.97 |
利丰 | 821 | -11.90 | 3.66 | -41.70 |
怡亚通 | 776 | 3.38 | 1.06 | -40.65 |
Owens & Minor 欧麦斯麦能 | 769 | 3.03 | -26.07 | -- |
中国铁物 | 381 | -13.62 | 4.59 | -22.26 |
Berli Jucker | 377 | 7.26 | 8.83 | 3.73 |
瑞茂通 | 315 | -12.88 | 0.67 | -56.68 |
福然德 | 113 | 4.26 | 3.17 | -2.16 |
... | ... | ... | ... | ... |
东方嘉盛 | 36 | 8.82 | 1.92 | -6.80 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东方嘉盛属于现代物流与供应链管理服务行业。 近三年,中国供应链管理行业受益于电商高速发展、制造业升级及全球化贸易深化,市场规模年均增速超12%,2024年市场规模突破5.8万亿元。未来行业将加速智能化转型,物联网、区块链技术应用推动效率提升,预计2026年市场空间达7.5万亿元,跨境供应链及细分领域(如医疗、消费电子)将成为增长核心。
2、市场地位及占有率
东方嘉盛是国内领先的一体化供应链服务商,聚焦消费电子、医疗健康等垂直领域,2024年跨境供应链服务营收占比达65%,细分领域市占率约3.8%,位列行业前十。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
东方嘉盛(002889) | 一体化供应链服务商,专注消费电子与医疗 | 2025年医疗冷链物流业务营收占比提升至28%,跨境业务市占率排名行业第八 |
飞力达(300240) | 电子信息产业供应链服务商 | 2025年半导体领域仓储规模突破30万平方米,相关营收同比增长22% |
新宁物流(300013) | 电子信息与新能源领域物流服务商 | 2025年新能源电池运输业务营收占比达34%,自动化仓储设备覆盖率提升至75% |
华贸物流(603128) | 跨境综合物流服务龙头企业 | 2025年空运代理量同比增长18%,跨境电商物流业务市占率排名行业第五 |
怡亚通(002183) | 消费品供应链服务商 | 2025年酒类供应链业务营收占比超40%,社区团购领域配送网络覆盖城市增至120个 |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润5,220.07万元,较上期有所下降。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收的增长,2024年一季度主营利润4,887.48万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 67 | 53 |
行业中位数 | 62 | 18 |
行业排名 | 3 | 3 |
供应链管理行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 嘉友国际 | 81 | 嘉友国际 | 90 |
2 | 同益股份 | 64 | 畅联股份 | 78 |
3 | 中国铁物 | 61 | 东方嘉盛 | 67 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,东方嘉盛近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,东方嘉盛的PE-TTM是28.99,而中间产品及消费品供应链服务行业的PE-TTM是38.38,东方嘉盛低于中间产品及消费品供应链服务行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
东方嘉盛 | 3.413262 | 1368 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
东方嘉盛 | 2.976526 | 1525 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
东方嘉盛神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.4132 | 2.9765 | 3 | 1435 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 海晨股份 | 1206 | 410 |
2 | 畅联股份 | 1785 | 730 |
3 | 东方嘉盛 | 2893 | 1435 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...