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华通线缆(605196)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

河北华通线缆集团股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张文东”。公司主要从事电线电缆的研发、生产与销售。公司的主要产品有:潜油泵电缆、矿用电缆、低中压电力电缆、船用电缆、通用橡套电缆、机车车辆线、布电线、方电缆等。

根据华通线缆2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.80亿元,同比小幅增长7.35%。扣非净利润8,810.41万元,同比大幅增长103.57%。华通线缆2024年第一季度净利润9,019.64万元,业绩同比大幅增长83.77%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为电线电缆行业,占比高达70.37%,其中电线电缆及其他为第一大收入来源,占比87.63%。

1、电线电缆及其他

2021年-2023年电线电缆及其他营收呈增长趋势,从2021年的38.45亿元,增长到2023年的47.01亿元。2023年电线电缆及其他毛利率为15.51%,同比去年的12.73%增长了21.84%。

2、连续管及作业装置

2021年-2023年连续管及作业装置营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.43亿元,大幅增长到2023年的4.75亿元。2021年-2023年连续管及作业装置毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的27.05%,大幅增长到了2023年的35.71%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加7.35%,净利润同比大幅增加83.77%

2024年一季度,华通线缆营业总收入为13.80亿元,去年同期为12.86亿元,同比小幅增长7.35%,净利润为9,019.64万元,去年同期为4,908.06万元,同比大幅增长83.77%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,593.64万元,去年同期支出856.79万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1.06亿元,去年同期为6,453.78万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长64.60%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.80亿元 12.86亿元 7.35%
营业成本 11.48亿元 10.74亿元 6.89%
销售费用 2,664.89万元 2,355.57万元 13.13%
管理费用 5,069.78万元 4,650.29万元 9.02%
财务费用 3,072.19万元 4,669.26万元 -34.20%
研发费用 1,534.33万元 2,615.12万元 -41.33%
所得税费用 1,593.64万元 856.79万元 86.00%

2024年一季度主营业务利润为1.06亿元,去年同期为6,453.78万元,同比大幅增长64.60%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为13.80亿元,同比小幅增长7.35%;(2)毛利率本期为16.88%,同比有所增长了0.36%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,华通线缆近十二个月的滚动营收为63亿元,在电线电缆行业中,华通线缆的全国排名为10名,全球排名为15名。

电线电缆营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Prysmian 普睿司曼 1419 10.41 60 33.27
Nexans 耐克森 707 5.04 23 19.14
宝胜股份 464 2.64 -3.00 --
华新 Walsin Lihwa 437 4.60 6.80 -42.46
NKT 安凯特 269 19.48 28 334.79
远东股份 261 7.73 -3.18 --
起帆电缆 228 6.44 1.36 -41.70
万马股份 178 11.63 3.41 7.95
金杯电工 177 11.25 5.69 19.73
太阳电缆 137 6.92 0.91 -16.92
... ... ... ... ...
华通线缆 63 13.01 3.19 39.44

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华通线缆属于电线电缆行业,专注于电力传输及油气钻采领域线缆产品的研发、生产与销售。 近三年电线电缆行业受全球能源转型及“一带一路”建设驱动,市场需求稳步增长,2024年全球市场规模预计超2000亿美元,年复合增长率约4.5%。未来行业将向高端化、绿色化发展,新能源电缆(如海上风电、光伏电缆)及智能电网配套产品需求激增,头部企业通过技术迭代和全球化布局加速整合市场,行业集中度持续提升。

2、市场地位及占有率

华通线缆在国内电线电缆行业中处于细分领域领先地位,其潜油泵电缆、连续油管等产品在油气钻采领域全球市占率约12%,国内矿用电缆市场占有率约8%,海外电力电缆业务占营收比重超40%,北美及非洲区域供货规模达千万级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华通线缆(605196) 主营电力及油气钻采线缆,全球化布局领先 2024年海外营收占比超40%,潜油泵电缆全球市占率12%,非洲基地供货规模达千万级
远东股份(600869) 全品类线缆龙头,覆盖智能电网及新能源领域 2024年智能电网电缆市占率国内第一(18%),新能源电缆营收占比25%
宝胜股份(600973) 中航系控股,航空航天特种电缆核心供应商 2025年航空航天电缆市占率超30%,高压轨道交通电缆营收占比20%
亨通光电(600487) 海洋电缆及光纤复合缆技术领先 2024年海底电缆国内市占率35%,全球新能源项目供货规模突破50亿元
中天科技(600522) 高压直流电缆及海缆系统集成商 2025年高压直流电缆国内市占率28%,海上风电项目中标金额累计超80亿元

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润9,019.64万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近4年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1.06亿元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:54 总排名:1817/5196
行业排名(电线电缆):6/28
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 52 77 55 73 54
行业中位数 46 61 48 64 47
行业排名 7 2 5 7 7

电线电缆行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 兆龙互连 80 兆龙互连 85
2 鑫宏业 73 东方电缆 82
3 万马股份 63 泓淋电力 78

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,华通线缆近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月24日,华通线缆的PE-TTM是17.64,而线缆部件及其他行业的PE-TTM是29.95,华通线缆的PE-TTM相比线缆部件及其他行业的PE-TTM较低。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
华通线缆 4.298032 935

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
华通线缆 4.771763 635

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

华通线缆神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.2980 4.7717 2 606

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 金杯电工 1331 474
2 华通线缆 1570 606
3 汉缆股份 1882 790


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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