华通线缆(605196)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
河北华通线缆集团股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张文东”。公司主要从事电线电缆的研发、生产与销售。公司的主要产品有:潜油泵电缆、矿用电缆、低中压电力电缆、船用电缆、通用橡套电缆、机车车辆线、布电线、方电缆等。
根据华通线缆2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.80亿元,同比小幅增长7.35%。扣非净利润8,810.41万元,同比大幅增长103.57%。华通线缆2024年第一季度净利润9,019.64万元,业绩同比大幅增长83.77%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电线电缆行业,占比高达70.37%,其中电线电缆及其他为第一大收入来源,占比87.63%。
1、电线电缆及其他
2021年-2023年电线电缆及其他营收呈增长趋势,从2021年的38.45亿元,增长到2023年的47.01亿元。2023年电线电缆及其他毛利率为15.51%,同比去年的12.73%增长了21.84%。
2、连续管及作业装置
2021年-2023年连续管及作业装置营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.43亿元,大幅增长到2023年的4.75亿元。2021年-2023年连续管及作业装置毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的27.05%,大幅增长到了2023年的35.71%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加7.35%,净利润同比大幅增加83.77%
2024年一季度,华通线缆营业总收入为13.80亿元,去年同期为12.86亿元,同比小幅增长7.35%,净利润为9,019.64万元,去年同期为4,908.06万元,同比大幅增长83.77%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1,593.64万元,去年同期支出856.79万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1.06亿元,去年同期为6,453.78万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长64.60%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 13.80亿元 | 12.86亿元 | 7.35% |
营业成本 | 11.48亿元 | 10.74亿元 | 6.89% |
销售费用 | 2,664.89万元 | 2,355.57万元 | 13.13% |
管理费用 | 5,069.78万元 | 4,650.29万元 | 9.02% |
财务费用 | 3,072.19万元 | 4,669.26万元 | -34.20% |
研发费用 | 1,534.33万元 | 2,615.12万元 | -41.33% |
所得税费用 | 1,593.64万元 | 856.79万元 | 86.00% |
2024年一季度主营业务利润为1.06亿元,去年同期为6,453.78万元,同比大幅增长64.60%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为13.80亿元,同比小幅增长7.35%;(2)毛利率本期为16.88%,同比有所增长了0.36%。
全国排名
截止到2025年6月20日,华通线缆近十二个月的滚动营收为63亿元,在电线电缆行业中,华通线缆的全国排名为10名,全球排名为15名。
电线电缆营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Prysmian 普睿司曼 | 1419 | 10.41 | 60 | 33.27 |
Nexans 耐克森 | 707 | 5.04 | 23 | 19.14 |
宝胜股份 | 464 | 2.64 | -3.00 | -- |
华新 Walsin Lihwa | 437 | 4.60 | 6.80 | -42.46 |
NKT 安凯特 | 269 | 19.48 | 28 | 334.79 |
远东股份 | 261 | 7.73 | -3.18 | -- |
起帆电缆 | 228 | 6.44 | 1.36 | -41.70 |
万马股份 | 178 | 11.63 | 3.41 | 7.95 |
金杯电工 | 177 | 11.25 | 5.69 | 19.73 |
太阳电缆 | 137 | 6.92 | 0.91 | -16.92 |
... | ... | ... | ... | ... |
华通线缆 | 63 | 13.01 | 3.19 | 39.44 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华通线缆属于电线电缆行业,专注于电力传输及油气钻采领域线缆产品的研发、生产与销售。 近三年电线电缆行业受全球能源转型及“一带一路”建设驱动,市场需求稳步增长,2024年全球市场规模预计超2000亿美元,年复合增长率约4.5%。未来行业将向高端化、绿色化发展,新能源电缆(如海上风电、光伏电缆)及智能电网配套产品需求激增,头部企业通过技术迭代和全球化布局加速整合市场,行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
华通线缆在国内电线电缆行业中处于细分领域领先地位,其潜油泵电缆、连续油管等产品在油气钻采领域全球市占率约12%,国内矿用电缆市场占有率约8%,海外电力电缆业务占营收比重超40%,北美及非洲区域供货规模达千万级。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华通线缆(605196) | 主营电力及油气钻采线缆,全球化布局领先 | 2024年海外营收占比超40%,潜油泵电缆全球市占率12%,非洲基地供货规模达千万级 |
远东股份(600869) | 全品类线缆龙头,覆盖智能电网及新能源领域 | 2024年智能电网电缆市占率国内第一(18%),新能源电缆营收占比25% |
宝胜股份(600973) | 中航系控股,航空航天特种电缆核心供应商 | 2025年航空航天电缆市占率超30%,高压轨道交通电缆营收占比20% |
亨通光电(600487) | 海洋电缆及光纤复合缆技术领先 | 2024年海底电缆国内市占率35%,全球新能源项目供货规模突破50亿元 |
中天科技(600522) | 高压直流电缆及海缆系统集成商 | 2025年高压直流电缆国内市占率28%,海上风电项目中标金额累计超80亿元 |
1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润9,019.64万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近4年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1.06亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 52 | 77 | 55 | 73 | 54 |
行业中位数 | 46 | 61 | 48 | 64 | 47 |
行业排名 | 7 | 2 | 5 | 7 | 7 |
电线电缆行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 兆龙互连 | 80 | 兆龙互连 | 85 |
2 | 鑫宏业 | 73 | 东方电缆 | 82 |
3 | 万马股份 | 63 | 泓淋电力 | 78 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,华通线缆近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月24日,华通线缆的PE-TTM是17.64,而线缆部件及其他行业的PE-TTM是29.95,华通线缆的PE-TTM相比线缆部件及其他行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华通线缆 | 4.298032 | 935 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华通线缆 | 4.771763 | 635 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华通线缆神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
4.2980 | 4.7717 | 2 | 606 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 金杯电工 | 1331 | 474 |
2 | 华通线缆 | 1570 | 606 |
3 | 汉缆股份 | 1882 | 790 |
文章来源:碧湾App
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