欧亚集团(600697)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
长春欧亚集团股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“长春市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司以实体零售经营为主,覆盖现代百货、商业综合体、商超连锁等业态模式,形成了不同发展阶段的门店梯次。
根据欧亚集团2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收19.44亿元,同比基本持平。扣非净利润458.88万元,同比大幅下降35.98%。欧亚集团2024年第一季度净利润4,199.12万元,业绩同比小幅增长9.73%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为商品流通行业,占比高达70.48%,主要产品包括食品百货类、服饰妆品类、其他三项,食品百货类占比47.43%,服饰妆品类占比25.16%,其他占比12.22%。
1、食品百货类
2021年-2023年食品百货类营收呈下降趋势,从2021年的41.70亿元,下降到2023年的33.23亿元。2023年食品百货类毛利率为20.55%,同比去年的18.9%小幅增长了8.73%。
2、服饰妆品类
2023年服饰妆品类营收17.63亿元,同比去年的12.98亿元大幅增长了35.88%。同期,2023年服饰妆品类毛利率为56.81%,同比去年的75.76%下降了25.01%。
2021年,该产品名称由“服饰类”变更为“服饰妆品类”。
3、家电类
2023年家电类营收6.62亿元,同比去年的6.11亿元小幅增长了8.39%。同期,2023年家电类毛利率为19.97%,同比去年的24.26%下降了17.68%。
4、家居家饰类
2021年-2023年家居家饰类营收呈大幅下降趋势,从2021年的7.01亿元,大幅下降到2023年的1.94亿元。2023年家居家饰类毛利率为63.6%,同比去年的94.95%大幅下降了33.02%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 19.44亿元 | - | - | - |
净利润 | 4,199.12万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 19.40亿元 | 16.97亿元 | 18.34亿元 | 15.36亿元 |
净利润 | 3,826.79万元 | 4,680.92万元 | 2,788.07万元 | 3,320.64万元 | |
2022 | 营业收入 | 19.19亿元 | 16.29亿元 | 19.02亿元 | 14.71亿元 |
净利润 | 3,776.07万元 | -7,758.07万元 | 1.10亿元 | -8,149.61万元 | |
2021 | 营业收入 | 20.22亿元 | 22.35亿元 | 20.34亿元 | 20.61亿元 |
净利润 | 5,521.10万元 | 6,099.57万元 | 8,471.52万元 | -2,652.81万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占25%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占25%
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长9.73%
本期净利润为4,199.12万元,去年同期3,826.79万元,同比小幅增长9.73%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然主营业务利润本期为5,516.44万元,去年同期为6,080.80万元,同比小幅下降;
但是(1)其他收益本期为1,232.01万元,去年同期为432.92万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为-99.28万元,去年同期为-313.03万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润同比小幅下降9.28%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 19.44亿元 | 19.40亿元 | 0.20% |
营业成本 | 12.15亿元 | 11.38亿元 | 6.76% |
销售费用 | 1.98亿元 | 1.46亿元 | 35.94% |
管理费用 | 2.91亿元 | 4.05亿元 | -28.30% |
财务费用 | 1.13亿元 | 1.24亿元 | -9.23% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 2,535.45万元 | 2,354.61万元 | 7.68% |
2024年一季度主营业务利润为5,516.44万元,去年同期为6,080.80万元,同比小幅下降9.28%。
虽然管理费用本期为2.91亿元,同比下降28.30%,不过(1)销售费用本期为1.98亿元,同比大幅增长35.94%;(2)毛利率本期为37.49%,同比小幅下降了3.84%,导致主营业务利润同比小幅下降。
3、净现金流由正转负
2024年一季度,欧亚集团净现金流为-2.38亿元,去年同期为8,620.55万元,由正转负。
净现金流由正转负的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为23.97亿元,同比大幅增长40.72%;
但是(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为40.30亿元,同比增长16.52%;(2)偿还债务支付的现金本期为24.33亿元,同比增长20.74%;(3)收到的其他与经营活动有关的现金本期为6.28亿元,同比下降29.17%。
全国排名
截止到2025年6月20日,欧亚集团近十二个月的滚动营收为70亿元,在百货零售行业中,欧亚集团的全国排名为7名,全球排名为27名。
百货零售营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Aeon 永旺 | 5022 | 5.16 | 14 | 64.16 |
Macys 梅西百货 | 1654 | -3.11 | 42 | -25.89 |
Marks & Spencer 玛莎 | 1340 | 5.01 | 29 | -6.64 |
Kohls 科尔百货 | 1166 | -5.84 | 7.84 | -51.20 |
Nordstrom 诺德斯特龙 | 1080 | 0.51 | 21 | 18.21 |
Burlington Stores 伯灵顿百货 | 765 | 4.49 | 36 | 7.20 |
Lotte Shopping 乐天百货 | 735 | -3.52 | -51.70 | -- |
Central Retail 尚泰零售 | 580 | 13.07 | 18 | 415.57 |
Dillards 狄乐百货 | 474 | -0.17 | 43 | -11.71 |
Shinsegae 新世界百货 | 345 | 1.32 | 5.66 | -29.44 |
... | ... | ... | ... | ... |
欧亚集团 | 70 | -5.67 | -0.28 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
欧亚集团属于中国A股零售行业,主营现代百货、商业综合体及商超连锁业务。 零售行业近三年受消费升级与数字化转型驱动,2024年线上线下融合加速,社区商业和智慧零售成为增长引擎。行业市场规模2023年突破44万亿元,预计2025年达47万亿元,下沉市场及体验式消费为未来核心增量。
2、市场地位及占有率
欧亚集团是吉林省零售龙头企业,区域市场占有率超30%,全国零售百强排名稳定前50,旗下欧亚卖场为全球最大单体商业综合体,2024年营收54.75亿元居东北地区首位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
欧亚集团(600697) | 东北零售龙头,多业态经营 | 2024年营收54.75亿元,东北区域市占率超30% |
茂业商业(600828) | 西南百货连锁企业 | 2024年西南地区高端百货营收占比达42% |
中百集团(000759) | 湖北商超连锁企业 | 2024年仓储超市华中区域门店超1500家 |
大商股份(600694) | 全国性百货集团 | 2024年高端消费板块营收同比增18%,会员体系覆盖超2000万 |
友阿股份(002277) | 湖南综合零售企业 | 2024年奥特莱斯业务营收占比提升至37% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,199.12万元,较上期有所增长。
2024年一季度主营利润5,516.44万元,较去年同期有所下降,一方面是因为公司毛利率在小幅下降,另一方面则是销售费用在大幅增长。
2、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 0.01 | 0.04 | -0.02 | -0.01 | 0.00 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,欧亚集团近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,欧亚集团的PE-TTM是91.19,而多业态零售行业的PE-TTM是16.92,欧亚集团的PE-TTM远高于多业态零售行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
欧亚集团 | 1.664272 | 2698 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
欧亚集团 | 3.582241 | 1144 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
欧亚集团神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.6642 | 3.5822 | 10 | 2001 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 北京人力 | 844 | 226 |
2 | 大商股份 | 961 | 283 |
3 | 重庆百货 | 1093 | 362 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...