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分析报告

*ST亚太(000691)2024年一季报深度解读:净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

甘肃亚太实业发展股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“陈志健”。公司的主营业务为精细化工产品中的医药中间体、农药中间体的研发、生产和销售业务。公司的主要产品为吡啶类化工产品、MNO化工产品、其他化工产品。

根据*ST亚太2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.04亿元,同比小幅下降12.03%。扣非净利润-907.25万元,由盈转亏。*ST亚太2024年第一季度净利润-1,250.67万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1,063.57万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为化工行业,其中化工产品-吡啶类为第一大收入来源,占比85.95%。

1、化工产品-吡啶类

2023年化工产品-吡啶类营收3.21亿元,同比去年的5.48亿元大幅下降了41.49%。2020年-2023年化工产品-吡啶类毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的23.34%,大幅下降到了2023年的9.56%。

2023年,该产品名称由“化工产品”变更为“化工产品-吡啶类”。

2、化工产品-非吡啶类

2023年化工产品-非吡啶类营收5,243.94万元,同比去年的5.48亿元大幅下降了90.43%。同期,2023年化工产品-非吡啶类毛利率为29.79%,同比去年的16.25%大幅增长了83.32%。

2023年,该产品名称由“化工产品”变更为“化工产品-非吡啶类”。

PART 2
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比小幅降低12.03%,净利润由盈转亏

2024年一季度,*ST亚太营业总收入为1.04亿元,去年同期为1.19亿元,同比小幅下降12.03%,净利润为-1,250.67万元,去年同期为436.01万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,300.18万元,去年同期为483.62万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.04亿元 1.19亿元 -12.03%
营业成本 9,676.27万元 9,581.43万元 0.99%
销售费用 70.57万元 102.49万元 -31.15%
管理费用 1,181.94万元 891.03万元 32.65%
财务费用 342.10万元 320.13万元 6.86%
研发费用 433.47万元 436.74万元 -0.75%
所得税费用 -17.28万元 107.31万元 -116.11%

2024年一季度主营业务利润为-1,300.18万元,去年同期为483.62万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为1.04亿元,同比小幅下降12.03%;(2)管理费用本期为1,181.94万元,同比大幅增长32.65%。

3、净现金流由负转正

2024年一季度,*ST亚太净现金流为820.09万元,去年同期为-288.87万元,由负转正。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

化学原料和化学制品制造业(精细化工领域) 近三年,我国精细化工行业在医药/农药中间体领域持续扩容,2024年市场规模突破1.2万亿元,年复合增长率达8.5%。受益于全球产业链转移,中间体出口占比提升至38%,但高端产品仍依赖进口。未来趋势呈现绿色化、智能化特征,2025年《石化化工行业碳达峰实施方案》要求重点企业单位能耗下降5%,催化行业技术升级与产能整合,预计2027年市场规模可达1.6万亿元。

2、市场地位及占有率

亚太实业在农药/医药中间体细分领域处于区域龙头地位,2024年吡啶类产品西北地区市占率约12%,但全国市占率不足2%。其硫化物生产线产能达8000吨/年,位列国内前十五,核心客户覆盖扬农化工、润丰股份等上市公司。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
亚太实业(000691) 主营医药/农药中间体研发生产,产品包括吡啶类、硝化类化合物 2024年吡啶类产品西北市占率12%,硫化物产能8000吨/年
雅本化学(300261) 专注高级中间体及原料药,拥有手性合成等核心技术 2025年农药中间体营收占比超55%,国际客户订单占比68%
联化科技(002250) 涵盖医药、农药及功能化学品,具备全产业链生产能力 2024年医药中间体毛利率41.3%,新建GMP车间通过FDA认证
九洲药业(603456) CDMO龙头企业,覆盖中间体至原料药全流程 2025年收购苏州诺华基地,承接诺华抗疟疾药物中间体订单
普洛药业(000739) 原料药-中间体一体化企业,布局合成生物学领域 2024年兽药中间体销量增长37%,与硕腾签订5年供货协议

总结
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1、经营分析总结

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