中毅达(600610)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
贵州中毅达股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“信达证券股份有限公司（作为资管计划的管理人代为行使实际控制人权利）”。公司前身是中国纺织机械厂,已有近90年的悠久历史。主营业务为精细化工产品的生产与销售。
根据中毅达2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.86亿元，同比小幅下降12.30%。扣非净利润-1,090.18万元，较去年同期亏损有所减小。中毅达2024年第一季度净利润-1,039.22万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 2.86亿元 | - | - | - |
| 净利润 | -1,039.22万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 3.26亿元 | 2.62亿元 | 3.16亿元 | 3.03亿元 |
| 净利润 | -1,174.32万元 | -1,962.62万元 | -1,891.67万元 | -6,949.32万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 3.43亿元 | 3.57亿元 | 3.54亿元 | 3.13亿元 |
| 净利润 | 1,799.05万元 | 2,444.10万元 | -292.41万元 | -2,839.15万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 3.35亿元 | 3.42亿元 | 3.60亿元 | 3.57亿元 |
| 净利润 | 2,276.36万元 | -1,045.52万元 | 2,734.75万元 | 223.18万元 |
2020-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占25%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占25%
其他收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-1,039.22万元，去年同期-1,174.32万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失840.45万元，去年同期收益24.32万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为634.27万元，去年同期为28.44万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-935.58万元，去年同期为-1,161.85万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.86亿元 | 3.26亿元 | -12.30% |
| 营业成本 | 2.68亿元 | 3.09亿元 | -13.34% |
| 销售费用 | 284.24万元 | 379.17万元 | -25.04% |
| 管理费用 | 887.70万元 | 838.33万元 | 5.89% |
| 财务费用 | 1,068.89万元 | 1,127.90万元 | -5.23% |
| 研发费用 | 261.97万元 | 294.20万元 | -10.96% |
| 所得税费用 | -77.12万元 | 15.91万元 | -584.84% |
2024年一季度主营业务利润为-935.58万元，去年同期为-1,161.85万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.86亿元，同比小幅下降12.30%，不过毛利率本期为6.23%，同比增长了1.12%，推动主营业务利润亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
中毅达属于化学原料及化学制品制造业。 近三年，化学原料行业受环保政策趋严和产业升级驱动，逐步向高端化、绿色化转型，市场规模年均增速约5%-7%。新能源、新材料领域需求增长推动行业扩容，预计未来五年市场空间将突破8万亿元，其中特种化学品及精细化工品占比持续提升，智能化、低碳化成为核心发展趋势。
2、市场地位及占有率
中毅达在磷化工细分领域具备一定竞争力，其瓮福项目产能规模位居国内前列，但整体市场份额低于头部企业，尚未进入行业前五，核心产品在西南区域市场渗透率较高。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中毅达（600610） | 主营磷化工及精细化学品生产 | 瓮福项目2025年产能达百万吨级 |
| 万华化学（600309） | 全球MDI龙头，布局聚氨酯全产业链 | 2024年聚氨酯业务市占率全球第一超30% |
| 华鲁恒升（600426） | 煤化工领军企业，拓展新材料领域 | 2025年醋酸产能国内占比超25% |
| 浙江龙盛（600352） | 染料及中间体全球龙头 | 2024年分散染料市占率全球超40% |
| 鲁西化工（000830） | 综合性化工集团，聚焦高端材料 | 2025年尼龙6产能扩产至50万吨级 |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1,039.22万元，亏损较上期有所好转。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，由于毛利率的增长，2024年一季度主营利润亏损935.58万元，较去年同期的亏损有所好转。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 43 | 17 | 23 | 19 | 17 |
| 行业中位数 | 62 | 58 | 45 | 59 | 45 |
| 行业排名 | 10 | 11 | 6 | 11 | 11 |
园林生态行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | ST交投 | 54 | 汇绿生态 | 66 |
| 2 | 绿茵生态 | 52 | 蒙草生态 | 61 |
| 3 | 汇绿生态 | 46 | 绿茵生态 | 57 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 1.06 | 2.81 | 3.96 | 5.23 | 6.61 |
| 描述 | 堪忧 | 良好 | 良好 | 良好 | 良好 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期中毅达PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 中毅达 | 0.750147 | 3595 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 中毅达 | 0.188138 | 4051 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
中毅达神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.7501 | 0.1881 | 8 | 3885 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 迪尔化工 | 186 | 15 |
| 2 | 卫星化学 | 2065 | 902 |
| 3 | 华尔泰 | 3841 | 2000 |
文章来源：碧湾App
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