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分析报告

*ST信通(600289)2023年年报解读:技术开发/服务收入的下降导致公司营收的下降,归母净利润连续两年因非经常性损益导致亏损

亿阳信通股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“王文锋”。公司主营业务  电信网络运营支撑系统、管理支撑系统、企业IT运营支撑系统、信息安全等方面的行业应用软件开发、解决方案提供和技术服务。

根据*ST信通2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收1.95亿元,同比下降25.29%。扣非净利润-1.84亿元,较去年同期亏损增大。*ST信通2023年年度净利润-10.52亿元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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技术开发/服务收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为计算机与通信业务,占比高达99.07%,其中技术开发/服务为第一大收入来源,占比90.18%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
计算机与通信业务 1.93亿元 99.07% 62.16%
智能交通业务 79.78万元 0.41% 100.00%
其他业务 101.41万元 0.52% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
技术开发/服务 1.76亿元 90.18% 61.76%
信息系统集成 1,736.31万元 8.89% 66.14%
智能交通系统集成 79.78万元 0.41% 100.00%
其他业务 101.41万元 0.52% -

2、技术开发/服务收入的下降导致公司营收的下降

2023年公司营收1.95亿元,与去年同期的2.61亿元相比,下降了25.29%。

营收下降的主要原因是:

(1)技术开发/服务本期营收1.76亿元,去年同期为2.25亿元,同比下降了21.72%。

(2)信息系统集成本期营收1,736.31万元,去年同期为2,804.29万元,同比大幅下降了38.08%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
技术开发/服务 1.76亿元 2.25亿元 -21.72%
信息系统集成 1,736.31万元 2,804.29万元 -38.08%
智能交通系统集成 79.78万元 755.81万元 -89.44%
电子商务销售 - 1.82万元 -100.0%
其他业务 101.41万元 81.06万元 -
合计 1.95亿元 2.61亿元 -25.29%

3、信息系统集成毛利率提升

2023年公司毛利率为62.32%,同比去年的61.66%基本持平。产品毛利率方面,2023年技术开发/服务毛利率为61.76%,同比下降1.97%,同期信息系统集成毛利率为66.14%,同比增加2.29%。

PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比降低25.29%,净利润亏损持续增大

2023年年度,*ST信通营业总收入为1.95亿元,去年同期为2.61亿元,同比下降25.29%,净利润为-10.52亿元,去年同期为-3.50亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是信用减值损失本期损失8.30亿元,去年同期损失1,504.17万元,同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2019年年度呈现上升趋势,从-24.83亿元增长到15.02亿元,而2019年年度到2023年年度呈现下降状态,从15.02亿元下降到-10.52亿元。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.95亿元 2.61亿元 -25.29%
营业成本 7,356.99万元 1.00亿元 -26.58%
销售费用 2,713.73万元 4,460.03万元 -39.15%
管理费用 1.81亿元 2.00亿元 -9.43%
财务费用 -400.78万元 -406.26万元 1.35%
研发费用 8,831.70万元 1.24亿元 -29.09%
所得税费用 211.75万元 -10.08万元 2201.66%

2023年年度主营业务利润为-1.75亿元,去年同期为-2.09亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.95亿元,同比下降25.29%,不过(1)研发费用本期为8,831.70万元,同比下降29.09%;(2)管理费用本期为1.81亿元,同比小幅下降9.43%;(3)毛利率本期为62.32%,同比有所增长了0.66%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润亏损增大

*ST信通2023年年度非主营业务利润为-8.75亿元,去年同期为-1.41亿元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.75亿元 16.63% -2.09亿元 16.40%
信用减值损失 -8.30亿元 78.98% -1,504.17万元 -5421.15%
其他 99.58万元 -0.10% 8,007.69万元 -98.76%
净利润 -10.52亿元 100.00% -3.50亿元 -200.13%

PART 3
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归母净利润连续两年因非经常性损益导致亏损

ST信通归母净利润连续两年为负。2023年的归母净利润受非经常性损益拖累,共亏损了10.51亿元,其中,非经常性损益的亏损高达82.47%。

近两年非经常性损益情况:

近两年非经常性损益


日期 归母净利润 非经常性损益 非经常性损益主要构成
2023年12月31日 -10.51亿元 -8.67亿元 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -8.44亿元
2022年12月31日 -3.50亿元 -1.66亿元 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -1.35亿元、除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 -1,728.98万元

本期非经常性损益项目概览表:

2023年的非经常性损益


项目 金额
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -8.44亿元
其他 -2,260.17万元
合计 -8.67亿元

扣非净利润趋势

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产10.74%,投资主体为风险投资

在2023年报告期末,ST信通用于金融投资的资产为1.34亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为195.05万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
亿阳集团股份有限公司 9,899.44万元
北京华睿互联创业投资中心(有限合伙) 1,545.5万元
其他 1,962.45万元
合计 1.34亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于其他非流动金融资产。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他非流动金融资产 195.05万元
合计 195.05万元

企业的金融投资资产持续小幅下滑,由2021年的1.71亿元小幅下滑至2023年的1.34亿元,变化率为-21.71%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2021年 1.71亿元
2022年 1.48亿元
2023年 1.34亿元

PART 5
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应收账款周转率大幅增长

2023年,企业应收账款合计9,222.33万元,占总资产的7.38%,相较于去年同期的1.43亿元大幅减少了35.68%。

1、应收账款周转率大幅增长,回款周期大幅减少

本期,企业应收账款周转率为1.66。在2022年到2023年,企业应收账款周转率从1.28增长到了1.66,平均回款时间从281天减少到了216天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、短期回收款占比低,三年以上账龄占比大幅增长

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有19.33%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
未逾期
一年以内 5,853.15万元 19.33%
一至三年 7,714.73万元 25.48%
三年以上 1.67亿元 55.19%

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2021年至2023年从44.93%下降到19.33%。三年以上应收账款占比,在2019年至2023年从18.87%持续上涨到55.19%。一年以内的应收账款占比有明显下降,三年以上占比有明显升高。

PART 6
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存货周转率持续上升

2023年企业存货周转率为3.17,在2020年度到2023年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从218天减少到了113天,企业存货周转能力提升,2023年ST信通存货余额合计1,524.59万元,占总资产的7.73%,同比去年的2,046.05万元大幅下降了25.49%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看:库存商品占的比例最大,达到99.87%,余额同比减少2.71%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 9,645.42万元 8,133.45万元 1,511.97万元

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