根据迈克生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收28.96亿元，同比下降19.75%。扣非净利润3.16亿元，同比大幅下降55.48%。迈克生物2023年年度净利润3.05亿元，业绩同比大幅下降56.58%。本期经营活动产生的现金流净额为9.02亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主营业务为体外诊断产品，主要产品包括自主产品和代理产品两项，其中自主产品占比64.94%，代理产品占比33.89%。

2023年公司营收28.96亿元，与去年同期的36.08亿元相比，下降了19.75%。

营收下降的主要原因是：

（1）自主产品本期营收18.80亿元，去年同期为23.12亿元，同比下降了18.67%。

（2）代理产品本期营收9.81亿元，去年同期为12.56亿元，同比下降了21.87%。

2023年公司毛利率为55.27%，同比去年的54.22%基本持平。产品毛利率方面，2023年自主产品毛利率为74.64%，同比小幅增加4.0%，同期其中:自主常规产品毛利率为75.76%，同比下降1.46%。

在销售模式上，企业主要渠道为分销，占主营业务收入的63.52%。2023年分销营收18.39亿元，相较于去年下降12.74%，同期毛利率为54.54%，同比下降0.55个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的34.36%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达15.49%。第二大供应商占比8.77%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从28.88%上升至34.36%，增加18%。

2023年年度，迈克生物营业总收入为28.96亿元，去年同期为36.08亿元，同比下降19.75%，净利润为3.05亿元，去年同期为7.02亿元，同比大幅下降56.58%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出68.99万元，去年同期支出8,737.83万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为3.89亿元，去年同期为8.45亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2.26亿元增长到10.02亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从10.02亿元下降到3.05亿元。

2023年年度主营业务利润为3.89亿元，去年同期为8.45亿元，同比大幅下降53.94%。

虽然毛利率本期为55.27%，同比有所增长了1.05%，不过营业总收入本期为28.96亿元，同比下降19.75%，导致主营业务利润同比大幅下降。

迈克生物2023年年度非主营业务利润为-8,382.23万元，去年同期为-5,587.99万元，亏损增大。

2023年公司营收28.96亿元，同比下降19.75%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为3.24亿元，同比增长18.65%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.66亿元，去年同期为1.37亿元，同比增长了20.74%。

（2）注册费本期为2,111.57万元，去年同期为904.17万元，同比大幅增长了133.54%。

（3）委托开发费本期为1,186.63万元，去年同期为522.24万元，同比大幅增长了127.22%。

本期管理费用为1.84亿元，同比增长18.27%。

管理费用增长的原因是：

虽然职工薪酬本期为5,676.90万元，去年同期为6,763.72万元，同比下降了16.07%；

但是（1）折旧及摊销费本期为6,531.87万元，去年同期为4,387.46万元，同比大幅增长了48.88%；（2）办公费本期为3,741.60万元，去年同期为2,635.74万元，同比大幅增长了41.96%。

2023年年度，迈克生物净现金流为2.46亿元，去年同期为-5,657.20万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

在2023年报告期末，迈克生物用于金融投资的资产为4.84亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为247.8万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2023年，企业应收账款合计17.73亿元，占总资产的21.84%，相较于去年同期的20.74亿元小幅减少了14.48%。

2023年，企业信用减值损失3,637.34万元，导致企业净利润从盈利3.41亿元下降至盈利3.05亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,826.78万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计3,826.78万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提2,552.73万元。

本期主要为组合3新增坏账准备3,544.99万元。

本期，企业应收账款周转率为1.50。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.82下降到了1.50，平均回款时间从197天增加到了240天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.83%，22.93%和5.24%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2019年至2023年从85.03%持续下降到71.83%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从0.22%持续上涨到5.24%。

2023年，迈克生物资产减值损失5,803.65万元，导致企业净利润从盈利3.63亿元下降至盈利3.05亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,803.65万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提3,822.25万元，1,981.40万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为5.32亿元，2.57亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.32，在2019年到2023年迈克生物存货周转率从1.96大幅下降到了1.32，存货周转天数从183天增加到了272天。2023年迈克生物存货余额合计9.07亿元，占总资产的11.65%，同比去年的10.39亿元小幅下降了12.70%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到57.88%，余额同比减少15.77%；其次，原材料占比29.59%。

2023年，迈克生物在建工程余额合计7.14亿元，较去年的5.04亿元大幅增长了41.76%。主要在建的重要工程是天府国际生物城IVD产业园项目。

在建工程本期新增投入金额为2.09亿元，其中追加投入天府国际生物城IVD产业园项目2.09亿元。

2023年迈克生物固定资产合计21.87亿元，占总资产的26.93%，同比去年的19.79亿元增长了10.49%。在2019年到2023年迈克生物固定资产周转率从2.39大幅下降到了1.39，固定资产周转天数从150.68天增加到了258.94天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增5.43亿元，主要为购置新增的5.29亿元，占比97.38%。

迈克生物属于医疗器械行业中的体外诊断（IVD）细分领域。 近三年，中国体外诊断行业受政策集采、医保控费等影响，市场增速阶段性承压，但自主创新产品占比持续提升，行业逐步向高端自动化、分子诊断领域升级。预计未来三年，国内IVD市场将以约8%的复合增长率扩张，2025年市场规模有望突破1500亿元，其中化学发光、分子诊断等细分领域增速领先。

迈克生物在国内IVD行业稳居第二梯队，2024年自主产品营收占比达73.55%，其中化学发光试剂市占率约4.2%，凝血诊断领域市占率约3.8%，在国产厂商中位列前五。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的2353人上升至2023年的3362人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员622人，生产人员436人，技术人员1930人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.79万元下降到了15.06万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润3.05亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收的下降，2023年主营利润3.89亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入天府国际生物城IVD产业园项目，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，迈克生物近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，迈克生物的PE-TTM是25.47，而体外诊断行业的PE-TTM是21.69，迈克生物高于体外诊断行业的PE-TTM。