根据英诺特2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.78亿元，同比小幅增长7.03%。扣非净利润1.47亿元，同比小幅增长10.99%。英诺特2023年年度净利润1.74亿元，业绩同比增长15.44%。

公司的主营业务为体外诊断行业，其中呼吸道系列-非新冠产品为第一大收入来源，占比84.83%。

2023年公司营收4.78亿元，与去年同期的4.47亿元相比，小幅增长了7.03%，主要是因为呼吸道系列-非新冠产品本期营收4.05亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长了近2倍。

2023年公司毛利率从去年同期的61.2%，同比增长到了今年的75.98%，主要是因为其他系列本期毛利率59.47%，去年同期为26.86%，同比大幅增长121.41%，归因于直接人工成本从上期的661.01万元大幅下降到本期的46.37万元。

国内地区方面，华北地区的销售额同比大幅下降56.12%，比重从上期的44.44%大幅下降到了本期的18.22%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的98.07%。2023年经销营收4.69亿元，相较于去年增长63.06%，同期毛利率为75.80%，同比增加14.94个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的24.47%，相较于2022年的38.58%，已经小幅下降。

本期净利润为1.74亿元，去年同期1.51亿元，同比增长15.44%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失4,524.12万元，去年同期损失66.58万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为2.16亿元，去年同期为1.51亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,692.95万元，去年同期为485.98万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从5.72亿元下降到1.20亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从1.20亿元增长到1.74亿元。

2023年年度主营业务利润为2.16亿元，去年同期为1.51亿元，同比大幅增长43.08%。

虽然财务费用本期为-796.10万元，同比大幅增长83.89%，不过（1）营业总收入本期为4.78亿元，同比小幅增长7.03%；（2）研发费用本期为5,311.18万元，同比下降26.42%；（3）毛利率本期为75.98%，同比增长了14.78%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收4.78亿元，同比小幅增长7.03%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-796.10万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了83.89%。归因于汇兑收益本期为57.07万元，去年同期为4,265.43万元，同比大幅下降了98.66%。

本期研发费用为5,311.18万元，同比下降26.42%。研发费用下降的原因是：

（1）技术及咨询服务费本期为1,088.40万元，去年同期为2,866.41万元，同比大幅下降了62.03%。

（2）材料费本期为1,018.38万元，去年同期为1,788.66万元，同比大幅下降了43.06%。

在2023年报告期末，英诺特用于金融投资的资产为15.47亿元，占总资产的74.88%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,713.97万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其中：交易性金融资产。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计1.05亿元，占总资产的5.09%，相较于去年同期的1.24亿元减少了15.40%。

本期，企业应收账款周转率为4.17。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.95大幅下降到了4.17，平均回款时间从51天增加到了86天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有3.51%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的99.98%大幅下降到2023年的3.51%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

英诺特属于体外诊断（IVD）行业，专注于呼吸道病原体检测领域。 中国体外诊断行业近三年市场规模年复合增长率超15%，2024年市场规模突破1500亿元。政策推动分级诊疗和国产替代，免疫诊断、分子诊断等高附加值领域加速发展。未来三年，行业将向精准化、自动化、家庭化延伸，呼吸道检测赛道因多联检需求增长，市场空间有望突破200亿元。

英诺特在国内呼吸道联检市场占有率约18%，位居行业前三。核心产品肺炎支原体IgM抗体检测试剂市场份额超25%，在二级及以下医院终端覆盖率超60%，通过集采已进入28个省级阳光采购平台。

去年公司员工人数小幅下滑，从439人下降至404人，人数减少7%。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了31.09%，从2022年的164人减少至2023年的113人，当前人数占员工总数的27.97%。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.74亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润2.16亿元，较去年同期大幅增长。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，英诺特近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，英诺特的PE-TTM是19.02，而体外诊断行业的PE-TTM是21.69，英诺特低于体外诊断行业的PE-TTM。