根据龙星科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收42.72亿元，同比小幅下降6.32%。扣非净利润1.11亿元，同比小幅增长6.59%。龙星科技2023年年度净利润1.10亿元，业绩同比小幅增长6.47%。

公司的主要业务为化学原料及化学制品制造业，占比高达99.28%，其中炭黑为第一大收入来源，占比94.26%。

2023年公司营收42.72亿元，与去年同期的45.60亿元相比，小幅下降了6.31%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）其他本期营收3,093.06万元，去年同期为2.02亿元，同比大幅下降了近6倍。

（2）炭黑本期营收40.27亿元，去年同期为41.85亿元，同比小幅下降了3.93%。

2023年公司毛利率从去年同期的8.71%，同比小幅增长到了今年的9.58%，主要是因为白炭黑本期毛利率29.09%，去年同期为17.17%，同比大幅增长69.42%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售21.77亿元，2023年增长67.45%，同期2020年海外销售1.19亿元，2023年增长427.64%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2022-2023年，国内营收占比从74.62%增长到85.33%，海外营收占比从25.38%下降到14.67%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从12.07%增长到18.40%。

在销售模式上，企业主要渠道为非寄售，占主营业务收入的88.2%。2023年非寄售营收37.68亿元，相较于去年下降6.90%，同期毛利率为9.12%，同比上涨1.55个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的35.24%，相较于2022年的37.91%，基本保持平稳，其中第一大客户占比11.65%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的32.94%。

本期净利润为1.10亿元，去年同期1.04亿元，同比小幅增长6.47%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.28亿元，去年同期为1.52亿元，同比下降；

但是（1）其他收益本期为3,111.36万元，去年同期为1,041.90万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-268.56万元，去年同期为-2,181.21万元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为1.28亿元，去年同期为1.52亿元，同比下降15.26%。

虽然毛利率本期为9.58%，同比小幅增长了0.87%，不过营业总收入本期为42.72亿元，同比小幅下降6.32%，导致主营业务利润同比下降。

2023年年度，公司的其他收益为3,111.36万元，占净利润比重为28.18%，较去年同期增加198.62%。

2023年，龙星化工资产减值损失2,283.51万元，导致企业净利润从盈利1.33亿元下降至盈利1.10亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,509.48万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提943.43万元，566.06万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为2.70亿元，8,343.08万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为7.09，2023年龙星化工存货周转率为7.09，同比去年无明显变化。2023年龙星化工存货余额合计4.17亿元，占总资产的11.36%，同比去年的6.66亿元大幅下降了37.40%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到64.66%，余额同比减少34.25%；其次，库存商品占比20.62%，余额同比减少45.72%。

2023年，龙星化工在建工程余额合计3.01亿元，较去年的1,699.98万元大幅增长。主要在建的重要工程是碳基新材料项目一期工程。

在建工程本期转入固定资产的金额为5,370.68万元，主要是智能装备制造项目。

在建工程本期新增投入金额为3.37亿元，其中追加投入碳基新材料项目一期工程2.84亿元。

该项目于2023年4月18日发布建设公告。

本项目建设期为15个月。

公司本次募集资金用于在山西省潞城经济技术开发区建设“山西龙星碳基新材料循环经济产业项目（一期）”，主要建设内容包括20万吨/年高纯度纳米炭黑生产线、高效蒸汽发电装置、先进节能环保设施、碳基新材料研发中心以及相应配套的厂房、设备、物料仓库以及电气供应等设施。

2023年，龙星化工的无形资产合计2.52亿元，占总资产的6.62%，相较于年初的1.15亿元大幅增长119.45%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.41亿元，主要为购置新增的1.41亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.36亿元。

龙星科技属于化学原料和化学制品制造业，专注于炭黑及白炭黑的研发、生产和销售。 近三年，全球炭黑行业受汽车产业链复苏及绿色转型推动，需求稳步增长，2024年市场规模预计达150亿美元。未来行业将加速整合，环保政策趋严驱动企业技术升级，高性能及特种炭黑占比提升，预计2025年国内高端炭黑市场年增速超8%，新能源车轻量化及轮胎绿色化进一步拓展市场空间。

龙星科技为国内炭黑行业头部企业，年产能62万吨，位列行业前三，2024年前三季度营收31.23亿元，占橡胶用炭黑市场份额约12%。其产品覆盖轮胎、橡胶制品等核心领域，参与多项国家标准制定，技术及规模优势显著。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1312人上升至2023年的1484人，小幅增加13.1%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了31.94%，从2022年的72人减少至2023年的49人，当前人数占员工总数的3.3%。

2023年净利润1.10亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收的小幅下降，2023年主营利润1.28亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入碳基新材料项目一期工程、2#氨法脱硫改造项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，龙星化工近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，龙星化工的PE-TTM是19.44，而炭黑行业的PE-TTM是17.07，龙星化工高于炭黑行业的PE-TTM。