分析报告

联科科技(001207)2023年年报解读：二氧化硅收入的增长推动公司营收的小幅增长，主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

山东联科科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吴晓林”。公司是一家专业从事二氧化硅和炭黑的研发、生产与销售的高新技术企业，其中二氧化硅产品主要包括LK、LKHD及LKSIL系列橡胶工业用二氧化硅和非橡胶工业用二氧化硅。

根据联科科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.17亿元，同比小幅增长4.45%。扣非净利润1.65亿元，同比大幅增长77.49%。联科科技2023年年度净利润1.70亿元，业绩同比大幅增长51.09%。

PART 1

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二氧化硅收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为化学原料及化学制品制造业，主要产品包括炭黑和二氧化硅两项，其中炭黑占比57.60%，二氧化硅占比39.27%。

分行业	营业收入	占比	毛利率
化学原料及化学制品制造业	18.71亿元	97.61%	14.44%
其他业务	4,579.20万元	2.39%	37.47%
分产品	营业收入	占比	毛利率
炭黑	11.04亿元	57.6%	9.77%
二氧化硅	7.53亿元	39.27%	21.46%
其他业务	6,009.18万元	3.13%	-

2、二氧化硅收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收19.17亿元，与去年同期的18.35亿元相比，小幅增长了4.45%，主要是因为二氧化硅本期营收7.53亿元，去年同期为6.37亿元，同比增长了18.25%。

近两年产品营收变化

名称	2023年报营收	2022年报营收	同比增减
炭黑	11.04亿元	11.40亿元	-3.17%
二氧化硅	7.53亿元	6.37亿元	18.25%
硅酸钠	1,429.99万元	2,153.92万元	-33.61%
其他业务	4,579.20万元	3,692.19万元	-
合计	19.17亿元	18.35亿元	4.45%

3、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的32.79%，其中第一大客户占比10.33%。

前五大客户销售情况

客户名称	销售额	占销售总额比重
客户一	1.98亿元	10.33%
客户二	1.37亿元	7.17%
客户三	1.07亿元	5.57%
客户四	9,693.32万元	5.06%
客户五	8,925.59万元	4.66%
合计	6.28亿元	32.79%

PART 2

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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加4.45%，净利润同比大幅增加51.09%

2023年年度，联科科技营业总收入为19.17亿元，去年同期为18.35亿元，同比小幅增长4.45%，净利润为1.70亿元，去年同期为1.13亿元，同比大幅增长51.09%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,214.89万元，去年同期支出778.45万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.73亿元，去年同期为1.02亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益823.93万元，去年同期损失359.41万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长70.39%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	19.17亿元	18.35亿元	4.45%
营业成本	16.29亿元	16.26亿元	0.19%
销售费用	1,478.07万元	1,055.19万元	40.08%
管理费用	3,419.46万元	3,366.22万元	1.58%
财务费用	-1,577.28万元	-1,146.08万元	-37.62%
研发费用	7,094.13万元	6,736.96万元	5.30%
所得税费用	2,214.89万元	778.45万元	184.53%

2023年年度主营业务利润为1.73亿元，去年同期为1.02亿元，同比大幅增长70.39%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为19.17亿元，同比小幅增长4.45%。

3、净现金流由负转正

2023年年度，联科科技净现金流为3.13亿元，去年同期为-1.18亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为5.05亿元，同比大幅下降43.19%；

但是（1）投资支付的现金本期为4.95亿元，同比大幅下降45.00%；（2）吸收投资所收到的现金本期为2.66亿元，同比大幅增长11.81倍。

PART 3

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应收账款周转率下降

2023年，企业应收账款合计3.73亿元，占总资产的15.84%，相较于去年同期的3.22亿元增长了15.89%。

1、应收账款周转率下降，回款周期增长

本期，企业应收账款周转率为5.48。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.55下降到了5.48，平均回款时间从54天增加到了65天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.99%和0.01%。

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