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分析报告

威派格(603956)2023年年报解读:供水设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,归母净利润依赖于非经常性损益

上海威派格智慧水务股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“李纪玺”。公司的主营业务包括供水设备、智慧水务及智慧水厂等三大业务板块。公司的主要产品有楼宇二次供水设备、城镇供水管网加压泵站供水设备。

根据威派格2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收14.17亿元,同比大幅增长34.09%。扣非净利润-1,099.33万元,较去年同期亏损有所减小。威派格2023年年度净利润2,023.87万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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供水设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事水资源专用设备制造业、水务水利行业软件与解决方案、其他,主要产品包括供水设备和智慧水务两项,其中供水设备占比59.76%,智慧水务占比19.23%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
水资源专用设备制造业 10.21亿元 72.05% 49.25%
水务水利行业软件与解决方案 2.72亿元 19.23% 52.96%
其他 1.21亿元 8.52% 58.04%
其他业务 288.76万元 0.2% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
供水设备 8.47亿元 59.76% 52.21%
智慧水务 2.72亿元 19.23% 52.96%
智慧水厂 1.05亿元 7.44% 33.77%
数字化测绘 6,971.99万元 4.92% 51.57%
智能表计 6,885.79万元 4.86% 36.62%
其他业务 5,389.79万元 3.79% -

2、供水设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年公司营收14.17亿元,与去年同期的10.57亿元相比,大幅增长了34.09%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)供水设备本期营收8.47亿元,去年同期为6.05亿元,同比大幅增长了39.89%。

(2)智慧水务本期营收2.72亿元,去年同期为2.33亿元,同比增长了17.18%。

(3)智慧水厂本期营收1.05亿元,去年同期为6,638.67万元,同比大幅增长了58.76%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
供水设备 8.47亿元 6.05亿元 39.89%
智慧水务 2.72亿元 2.33亿元 17.18%
智慧水厂 1.05亿元 6,638.67万元 58.76%
数字化测绘 6,971.99万元 7,348.99万元 -5.13%
智能表计 6,885.79万元 3,227.01万元 113.38%
其他 5,389.79万元 4,231.27万元 27.38%
其他业务 - 451.80万元 -
合计 14.17亿元 10.57亿元 34.09%

3、智慧水务毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2023年智慧水务毛利率呈下降趋势,从2021年的70.95%,下降到2023年的52.96%,2023年供水设备毛利率为52.21%,同比下降1.43%。

4、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的90.79%。2023年直销营收12.87亿元,相较于去年增长38.86%,同期毛利率为50.67%,同比减少3.59个百分点。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加34.09%,净利润扭亏为盈

2023年年度,威派格营业总收入为14.17亿元,去年同期为10.57亿元,同比大幅增长34.09%,净利润为2,023.87万元,去年同期为-1.27亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为-1,940.37万元,去年同期为-1.40亿元,亏损有所减小;(2)公允价值变动收益本期为1,636.33万元,去年同期为0.00元。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.17亿元 10.57亿元 34.09%
营业成本 6.98亿元 4.69亿元 48.74%
销售费用 4.01亿元 3.90亿元 2.97%
管理费用 1.71亿元 2.00亿元 -14.73%
财务费用 2,053.87万元 2,113.93万元 -2.84%
研发费用 1.30亿元 1.05亿元 24.22%
所得税费用 -887.06万元 -2,107.50万元 57.91%

2023年年度主营业务利润为-1,940.37万元,去年同期为-1.40亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为50.76%,同比小幅下降了4.85%,不过营业总收入本期为14.17亿元,同比大幅增长34.09%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润扭亏为盈

威派格2023年年度非主营业务利润为3,077.18万元,去年同期为-798.47万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,940.37万元 -95.87% -1.40亿元 86.12%
投资收益 1,352.15万元 66.81% 658.19万元 105.44%
公允价值变动收益 1,636.33万元 80.85% -
资产减值损失 -281.00万元 -13.88% -20.92万元 -1243.09%
营业外收入 680.54万元 33.63% 77.96万元 772.98%
营业外支出 282.76万元 13.97% 241.36万元 17.15%
其他收益 3,044.24万元 150.42% 2,268.47万元 34.20%
信用减值损失 -3,055.16万元 -150.96% -3,540.00万元 13.70%
其他 -17.16万元 -0.85% -7,982.88元 -2049.31%
净利润 2,023.87万元 100.00% -1.27亿元 115.98%

PART 3
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归母净利润依赖于非经常性损益

威派格2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为2,333.76万元,非经常性损益为3,433.09万元。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 1,990.49万元
政府补助 1,921.17万元
其他 -478.56万元
合计 3,433.09万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年报告期末,威派格用于金融投资的资产为2,156.71万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,098.49万元,是净利润2,023.87万元的1.04倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 1,636.33万元
甘肃水务节水科技发展有限责任公司 520.38万元
合计 2,156.71万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和理财产品投资收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 108万元
投资收益 理财产品投资收益 354.16万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 1,636.33万元
合计 2,098.49万元

(二)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,732.72万元,其中非经常性损益的政府补助金额为1,921.17万元。

(2)本期共收到政府补助3,222.49万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 2,606.32万元
其他 616.17万元
小计 3,222.49万元

(3)本期政府补助余额还剩下505.19万元,留存计入以后年度利润。

扣非净利润趋势

PART 4
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2亿元的对外股权投资,收益890万元,占净利润43.97%

在2023年报告期末,威派格用于对外股权投资的资产为1.79亿元,对外股权投资所产生的收益为890万元,占净利润2,023.87万元的43.97%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益487.74万元和处置外股权投资的收益165.15万元。

对外股权投资构成表


项目 2023年末资产 2023年末收益
山脉科技股份有限公司 3,317.96万元 324.33万元
山东滨格智慧水务有限公司 417.3万元 123.3万元
上海网波软件股份有限公司 1,839.19万元 92.14万元
其他 1.24亿元 -52.03万元
合计 1.79亿元 487.74万元

1、山脉科技股份有限公司

山脉科技股份有限公司业务性质为其他信息技术服务业。

历年投资数据


山脉科技股份有限公司 投资损益 期末余额
2023年 324.33万元 3,317.96万元

2、山东滨格智慧水务有限公司

历年投资数据


山东滨格智慧水务有限公司 追加投资 投资损益 期末余额
2023年 294万元 123.3万元 417.3万元

3、上海网波软件股份有限公司

上海网波软件股份有限公司业务性质为软件和信息技术服务业。

历年投资数据


上海网波软件股份有限公司 投资损益 期末余额
2023年 92.14万元 1,839.19万元

PART 5
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存货周转率提升

2023年企业存货周转率为3.02,在2022年到2023年威派格存货周转率从2.44提升到了3.02,存货周转天数从147天减少到了119天。2023年威派格存货余额合计2.25亿元,占总资产的6.75%,同比去年的2.38亿元小幅下降了5.21%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

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