基蛋生物(603387)2023年年报解读：POCT新冠系列收入的大幅下降导致公司营收的下降，新增投入POCT二期工程项目、四川基蛋研发、生产基地
基蛋生物科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“苏恩本”。公司主要从事体外诊断试剂与仪器的研发、生产、销售及服务，是国家火炬计划重点高新技术企业，是国内体外诊断领域（尤其是POCT领域）主要的供应商之一。公司目前主要产品为自主研发的POCT体外诊断试剂及配套仪器。
根据基蛋生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.69亿元，同比下降24.85%。扣非净利润2.42亿元，同比大幅下降47.68%。基蛋生物2023年年度净利润2.84亿元，业绩同比大幅下降43.63%。
POCT新冠系列收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为体外诊断，主要产品包括POCT常规系列、合作共建及其他、化学发光系列三项，POCT常规系列占比54.02%，合作共建及其他占比19.95%，化学发光系列占比14.77%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 体外诊断 | 13.69亿元 | 100.0% | 67.42% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| POCT常规系列 | 7.40亿元 | 54.02% | 82.14% |
| 合作共建及其他 | 2.73亿元 | 19.95% | 27.61% |
| 化学发光系列 | 2.02亿元 | 14.77% | 73.27% |
| 血球及其他 | 1.22亿元 | 8.93% | 62.54% |
| POCT新冠系列 | 3,181.97万元 | 2.32% | 48.57% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 12.30亿元 | 89.86% | 66.93% |
| 境外 | 1.39亿元 | 10.14% | 71.75% |
2、POCT新冠系列收入的大幅下降导致公司营收的下降
2023年公司营收13.69亿元，与去年同期的18.22亿元相比，下降了24.85%，主要是因为POCT新冠系列本期营收3,181.97万元，去年同期为6.52亿元，同比大幅下降了95.12%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| POCT常规系列 | 7.40亿元 | - | - |
| 三检合作共建及其他 | 2.73亿元 | 3.17亿元 | -13.92% |
| 化学发光系列 | 2.02亿元 | 8,370.51万元 | 141.58% |
| 生化血球及其他 | 1.22亿元 | 1.14亿元 | 7.55% |
| POCT新冠系列 | 3,181.97万元 | - | - |
| POCT系列 | - | 13.07亿元 | -100.0% |
| 合计 | 13.69亿元 | 18.22亿元 | -24.85% |
3、化学发光系列毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的65.07%，同比小幅增长到了今年的67.42%，主要是因为化学发光系列本期毛利率73.27%，去年同期为61.22%，同比增长19.68%。
4、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2021-2023年公司国内销售大幅增长，2021年国内销售6.92亿元，2022年增长64.39%，2023年增长8.09%，同期2021年海外销售3.52亿元，2022年增长93.94%，2023年下降79.7%。2022-2023年，国内营收占比从62.48%大幅增长到89.86%，海外营收占比从37.52%大幅下降到10.14%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从64.80%增长到71.75%。
5、主要发展经销模式
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的80.73%。2023年经销营收11.05亿元，相较于去年下降29.12%，同期毛利率为66.96%，同比增加2.99个百分点。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比大幅下降43.63%
本期净利润为2.84亿元，去年同期5.04亿元，同比大幅下降43.63%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2.87亿元，去年同期为5.68亿元，同比大幅下降。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3.30亿元增长到5.04亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从5.04亿元下降到2.84亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降49.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.69亿元 | 18.22亿元 | -24.85% |
| 营业成本 | 4.46亿元 | 6.36亿元 | -29.91% |
| 销售费用 | 3.47亿元 | 3.03亿元 | 14.54% |
| 管理费用 | 1.07亿元 | 1.04亿元 | 2.78% |
| 财务费用 | -5,036.54万元 | -3,170.87万元 | -58.84% |
| 研发费用 | 2.18亿元 | 2.23亿元 | -2.34% |
| 所得税费用 | 2,086.12万元 | 5,603.45万元 | -62.77% |
2023年年度主营业务利润为2.87亿元，去年同期为5.68亿元，同比大幅下降49.41%。
虽然毛利率本期为67.42%，同比小幅增长了2.35%，不过营业总收入本期为13.69亿元，同比下降24.85%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、费用情况
1）财务收益大幅增长
本期财务费用为-5,036.54万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了58.84%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到17.73%。整体来看：虽然汇兑收益本期为1,130.85万元，去年同期为1,941.48万元，同比大幅下降了41.75%，但是利息收入本期为5,653.89万元，去年同期为2,944.15万元，同比大幅增长了92.04%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -5,653.89万元 | -2,944.15万元 |
| 利息支出 | 1,694.31万元 | 1,660.71万元 |
| 汇兑损益 | -1,130.85万元 | -1,941.48万元 |
| 其他 | 53.89万元 | 54.05万元 |
| 合计 | -5,036.54万元 | -3,170.87万元 |
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产16.36%，投资主体为理财投资
在2023年报告期末，基蛋生物用于金融投资的资产为6.17亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,840.39万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 4.52亿元 |
| 江苏紫金弘云健康产业投资合伙企业(有限合伙) | 6,424.02万元 |
| 其他 | 1.01亿元 |
| 合计 | 6.17亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和购买理财取得的投资收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 购买理财取得的投资收益 | 757.54万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 882.01万元 |
| 投资收益 | 其他非流 | 200.84万元 |
| 合计 | 1,840.39万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2021年的6.9亿元小幅下滑至2023年的6.17亿元，变化率为-10.55%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2021年 | 6.9亿元 |
| 2022年 | 6.68亿元 |
| 2023年 | 6.17亿元 |
应收账款周转率下降
2023年，企业应收账款合计4.45亿元，占总资产的11.79%，相较于去年同期的4.94亿元小幅减少了9.96%。
1、应收账款周转率下降，回款周期增长
本期，企业应收账款周转率为2.92。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.91下降到了2.92，平均回款时间从92天增加到了123天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
2、一年以内账龄占比大幅下降
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为58.08%，27.16%和14.75%。
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2019年至2023年从95.03%持续下降到58.08%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从0.14%持续上涨到14.75%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。
存货周转率下降
2023年企业存货周转率为1.67，在2022年到2023年基蛋生物存货周转率从2.28下降到了1.67，存货周转天数从157天增加到了215天。2023年基蛋生物存货余额合计2.30亿元，占总资产的7.12%，同比去年的2.69亿元小幅下降了14.73%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到34.09%，余额同比增长5.03%；其次，原材料占比32.85%，余额同比减少9.94%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 库存商品 | 9,150.88万元 | 2,073.08万元 | 7,077.80万元 |
| 原材料 | 8,817.83万元 | 1,713.11万元 | 7,104.71万元 |
| 在产品 | 7,566.40万元 | 18.09万元 | 7,548.31万元 |
四川基蛋研发、生产基地
2023年，基蛋生物在建工程余额合计2.06亿元，较去年的8,636.89万元大幅增长。
在建工程概况
| 项目名称 | 期末余额 |
|---|---|
| POCT二期工程项目 | 1.48亿元 |
| 四川基蛋研发、生产基地 | 4,896.13万元 |
| 其他 | 922.92万元 |
| 合计 | 2.06亿元 |
其中，本期重要在建工程新增投入1.21亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，POCT二期工程项目本期新增投入1.12亿元。
新增较大投入项目
POCT二期工程项目
该项目项目预算为4.29亿元，本期投入1.12亿元，当前项目完成情况为：未完工。
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