中坚科技(002779)2023年年报解读：割草机收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润近4年整体呈现上升趋势
浙江中坚科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“吴明根”。公司主要从事各类园林机械类产品的研发、生产和销售。公司主要产品为各类油锯、割灌机、绿篱修剪机、坐骑式草坪割草机、清扫机、手推式割草机、便携式数码发电机。
根据中坚科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.67亿元，同比大幅增长30.09%。扣非净利润3,907.96万元，同比大幅增长73.03%。中坚科技2023年年度净利润4,809.36万元，业绩同比大幅增长75.64%。本期经营活动产生的现金流净额为1,063.23万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
割草机收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为园林工具，占比高达94.47%，主要产品包括割草机、链锯、其他三项，割草机占比46.18%，链锯占比28.48%，其他占比10.79%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 园林工具 | 6.30亿元 | 94.47% | 25.86% |
| 其他 | 3,689.09万元 | 5.53% | 15.23% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 割草机 | 3.08亿元 | 46.18% | 28.09% |
| 链锯 | 1.90亿元 | 28.48% | 24.95% |
| 其他 | 7,195.65万元 | 10.79% | -11.89% |
| 割灌机 | 6,434.22万元 | 9.65% | 16.41% |
| 其他业务 | 3,261.90万元 | 4.89% | 24.60% |
2、割草机收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年公司营收6.67亿元，与去年同期的5.12亿元相比，大幅增长了30.09%，主要是因为割草机本期营收3.08亿元，去年同期为1.54亿元，同比大幅增长了99.75%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 割草机 | 3.08亿元 | 1.54亿元 | 99.75% |
| 链锯 | 1.90亿元 | - | - |
| 割灌机 | 6,434.22万元 | 7,757.67万元 | -17.06% |
| 油锯 | - | 1.91亿元 | -100.0% |
| 其他业务 | 1.05亿元 | 8,927.59万元 | - |
| 合计 | 6.67亿元 | 5.12亿元 | 30.09% |
3、割草机毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
2023年公司毛利率从去年同期的21.06%，同比增长到了今年的25.27%，主要是因为割草机本期毛利率28.09%，去年同期为20.11%，同比大幅增长39.68%。
4、前五大客户集中度得到改善
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.06%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为47.84%、45.89%、45.51%，总体呈大幅下降趋势。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户A | 5,533.68万元 | 8.30% |
| 客户B | 4,010.47万元 | 6.02% |
| 客户C | 3,845.11万元 | 5.77% |
| 客户D | 3,081.86万元 | 4.62% |
| 客户E | 2,901.53万元 | 4.35% |
| 合计 | 1.94亿元 | 29.06% |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加30.09%，净利润同比增加75.64%
2023年年度，中坚科技营业总收入为6.67亿元，去年同期为5.12亿元，同比大幅增长30.09%，净利润为4,809.36万元，去年同期为2,738.15万元，同比大幅增长75.64%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-548.20万元，去年同期为270.76万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为5,073.49万元，去年同期为2,520.97万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,167.44万元，去年同期为-292.72万元，扭亏为盈。
净利润从2014年年度到2020年年度呈现下降趋势，从5,703.39万元下降到-2,418.02万元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从-2,418.02万元增长到4,809.36万元。
2、主营业务利润同比大幅增长101.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.67亿元 | 5.12亿元 | 30.09% |
| 营业成本 | 4.98亿元 | 4.04亿元 | 23.15% |
| 销售费用 | 2,878.42万元 | 1,157.39万元 | 148.70% |
| 管理费用 | 6,204.11万元 | 5,065.00万元 | 22.49% |
| 财务费用 | -1,067.18万元 | -1,380.80万元 | 22.71% |
| 研发费用 | 3,059.46万元 | 2,835.40万元 | 7.90% |
| 所得税费用 | 413.03万元 | 23.90万元 | 1628.20% |
2023年年度主营业务利润为5,073.49万元，去年同期为2,520.97万元，同比大幅增长101.25%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.67亿元，同比大幅增长30.09%；（2）毛利率本期为25.27%，同比增长了4.21%。
3、费用情况
2023年公司营收6.67亿元，同比大幅增长30.09%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
1）销售费用大幅增长
本期销售费用为2,878.42万元，同比大幅增长148.7%。销售费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为1,297.46万元，去年同期为598.21万元，同比大幅增长了116.89%。
（2）售后服务费本期为322.58万元，去年同期为-210.97万元，同比大幅增长了近3倍。
（3）销售佣金本期为356.50万元，去年同期为165.81万元，同比大幅增长了115.0%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,297.46万元 | 598.21万元 |
| 销售佣金 | 356.50万元 | 165.81万元 |
| 售后服务费 | 322.58万元 | -210.97万元 |
| 广告宣传及展务费 | 254.96万元 | 293.36万元 |
| 销售费用其他 | 177.21万元 | 57.52万元 |
| 其他 | 469.71万元 | 253.46万元 |
| 合计 | 2,878.42万元 | 1,157.39万元 |
2）财务收益下降
本期财务费用为-1,067.18万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了22.71%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到22.19%。整体来看：虽然利息收入本期为224.75万元，去年同期为98.11万元，同比大幅增长了129.08%，但是汇兑收益本期为925.78万元，去年同期为1,364.65万元，同比大幅下降了32.16%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -925.78万元 | -1,364.65万元 |
| 减：利息收入 | -224.75万元 | -98.11万元 |
| 其他 | 83.34万元 | 81.95万元 |
| 合计 | -1,067.18万元 | -1,380.80万元 |
委托他人投资或管理资产的损益增加了归母净利润的收益
中坚科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益901.40万元,占归母净利润的18.74%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 1,167.44万元 |
| 金融投资收益 | -548.20万元 |
| 政府补助 | 441.84万元 |
| 其他 | -159.68万元 |
| 合计 | 901.40万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年报告期末，中坚科技用于金融投资的资产为1.27亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为619.24万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 1.27亿元 |
| 合计 | 1.27亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财产品收益 | 1,167.44万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | -548.2万元 |
| 合计 | 619.24万元 |
金融投资资产逐年递增
企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的5,588.46万元大幅上升至2023年的1.27亿元，变化率为128.04%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2021年 | 5,588.46万元 |
| 2022年 | 1.23亿元 |
| 2023年 | 1.27亿元 |
（二）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为531.51万元，其中非经常性损益的政府补助金额为441.84万元。
(2)本期共收到政府补助352.26万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 291.46万元 |
| 其他 | 60.80万元 |
| 小计 | 352.26万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下894.35万元，留存计入以后年度利润。
扣非净利润趋势
应收账款周转率增长
2023年，企业应收账款合计1.35亿元，占总资产的13.82%，相较于去年同期的9,767.10万元大幅增长了37.90%。
1、应收账款周转率增长，回款周期减少
本期，企业应收账款周转率为5.77。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.56增长到了5.77，平均回款时间从78天减少到了62天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
2、一年以内账龄占比小幅下降
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为91.21%，7.32%和1.47%。
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从97.19%小幅下降到91.21%。
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